在《彼得.林奇的成功投资》的最后一部分“长期投资”的末尾，作者总结了他对长期投资的一些原则，希望我们能够牢记。
1.短期不可预测
不要妄想预测1年或2年后的市场走势，那是不可能的
股价的短期波动不可预测，这个短期可能比一般人想像的要长。也就是说，股价可能在相当长的时间里偏离价值而独立存在，所以别用短期就要花掉的钱来投资，这个时间至少要长于5年以上，才相对比较有把握能够盈利，这还是在你选对好公司的情况下。
股价之所以短期不可预测，是因为股价是股票的供给和需求方相互博弈的结果，是一系列方方面面信息的反映，这既涉及到客观信息，也涉及到人们的心理预期，都不是哪个人能够全盘掌握的，所以股价短期走势近似随机游走。
只是根据股价上涨，并不能说明你是对的，只是根据股价下跌，并不能说明你是错的
既然股价短期走势不可预测，那么根据股价的涨跌来判断投资者的对错，也就是不可靠的，短期的上涨只能说运气好，短期的大跌只能说运气差，和投资者的能力和判断无关。要想科学评判一位投资人的投资业绩，至少要看他在10年以上的时间里所取得的投资收益率情况。
2.长期可预测
短期股价走势经常与基本面相反，但长期股价走势最终取决于公司盈利成长性及其可持续性
正如巴菲特的老师格雷厄姆所说，股票市场短期是投票器，长期是称重机。短期走势不可预测，但长期走势却是可预测的，也就是基于公司的基本面分析，盈利增长情况以及增长的可持续性。
要获得很高的投资回报需要耐心持有股票好几年而不是只持有几个月
从长期看，股价走势会向价值回归，也就是逐渐接近价值，但这个长期可能超出一般人的估计，比你想象的要长，所以耐心在投资中非常重要，很多时候不是你错了，而是你还需要耐心等待。
3.抓住少数的大机会
未来1个月、1年或者3年的某一天，股市将会突然大跌
股市下跌是个极好的机会，使十分优秀的公司股票变得十分廉价，买入你喜爱的股票
股市的周期波动是一种客观事实，我们不需要知道背后的具体原理，只要知道久涨必跌，久跌必涨，牛熊交替，周而往复即可。有句俗话“熊市不买股，牛市白辛苦，牛市不买房，熊市泪汪汪”。买入股票的最好时机之一就是在股灾之后。
股票市场的整体下跌时有发生，在这种情况下，泥沙俱下，很多好公司会被错杀，跟着大盘一起跌，这个时候可能就是出手的好时机，因为好公司的股票在平时是很难跌的，这个时候可能就是捡金子的时候，而且随处可见，远好于平时在沙子里捡金子。
买入股票后需要耐心，持币待买时同样需要耐心，可见，耐心是投资的刚需之一。
你并不需要一直正确，甚至不需要经常正确，照样能够取得高人一筹的投资业绩
回头看，股票市场上的机会遍地都是，天天都是涨停板，但投资不能带上后视镜，这些机会真的属于你吗？其实只要抓住少数的大机会，一样可以取得非常优异的投资业绩，关键在于自己能够看得懂，不在于机会的多少。
没有买入一直好股票并不会让你损失一分钱，即使是一只10倍股
你并不需要“亲吻所有的女孩”，错过许多10倍股并不妨碍仍然能够战胜市场
哪怕是股神巴菲特，曾经持有的股票数量并不多，换句话说，他错过的10倍股不要太多，但这不影响他成为投资大神。股神如此，我们又何必强求呢，抓住自己能够抓住的非常有限的机会，并不耽误我们赚大钱。妄想抓住各种机会，反而可能会陷入不是机会的陷阱。
4.规避风险
不同类型的股票有着不同的风险和回报
提醒我们不要像芒格笔下那个拿着锤子的人，看哪都是钉子，我们应该学会具体公司具体分析。
一个公司目前经营得十分糟糕，并不代表这家公司将来经营得不会更加糟糕
提醒我们不是所有经营糟糕的公司都是困境反转型，关键不在困境，而在于反转，困境公司常有，反转不常有，大多数困境公司都陷入更加困境的境地。这就像特立独行且正确，特立独行很容易，但关键在于自己还要正确。
机构投资者重仓持有且华尔街十分关注的稳定增长性股票在跑赢市场且股价高估之后必然面临停滞或下跌
提醒我们谨慎追逐热点，因为我们一不小心可能就成为别人的接盘侠。
公司盈利不会无缘无故地增长，快速增长型公司也不可能永远保持快速增长
提醒我们不要简单地把过去的快速增长理所当然地当成未来也会快速增长，要具体分析过去让公司能够快速增长的那些因素是否还存在，高增长大概率是不可持续的。
不要过度迷恋你手中的大牛股，因为股价大涨而洋洋自得，不再关注公司的基本面变化
迷恋手中的股票，特别是在股价不断创出新高时，但要记住，在公司基本面不变时，股价越涨，我们的风险其实越高，如果基本面也在恶化，那风险就更高了，所以要对股价上涨和公司基本面变化保持警惕。
如果一只股票价格跌到零，你的亏损是100%，不管你的买入价格是50、25、5还是2元。
人们有锚定效应，锚定一个价格，以为股价已经下跌了那么多了，应该要涨了吧，殊不知在任何价位买入，如果价格归零，大家的亏损都是一样一样的，所以我们应该关注公司的价值，而非股票价格。
5.选择优秀公司
仅仅因为股价便宜就买入一只发展前景普通的公司股票是一种肯定失败的投资之道
因为股价似乎略微高估就卖出一只杰出的快速增长性公司股票是一种肯定室外的投资之道
早期的巴菲特，仿效其老师格雷厄姆，挑选股价便宜的普通公司股票买入，重点在于股价便宜，后来，巴菲特做了很大的转变，改为挑选股价可能不便宜但快速增长的公司股票，重点在于好公司，他自己形容是完成了从猿到人的进化，可见转变之大。
之所以有此转变，一方面，早期市场上随处可见显著被低估的公司股票，有的甚至低于公司净资产，但后来这种机会越来越少，严格按照格雷厄姆的选股方式，你可能就没得公司可选，另一方面，巴菲特在选择好公司进行投资时尝到了甜头，特别是在最早的喜事糖果身上，以不便宜的价格买入赚了大钱。
这里重点在公司的高增长，哪怕以当时的眼光看买入价格贵一点，但随着公司的快速增长，公司价值会增长到显著低于价格。由此看，这两种方式的区别，前者重在以静止的眼光看，后者重在以发展的眼观看，共同点都是着眼于价值高于价格，即安全边际。
6..动态平衡
根据公司基本面认真分析后，卖出脱离公司真实表现的高估的股票转向其它更好的投资选择，能够进一步改善投资组合业绩
一旦完成你的投资布局，投资工作并没有结束，剩下的就是动态平衡，通俗说，就是卖出贵的，买入便宜的。举个简单的例子，如果有持有两家优秀公司股票，等同视之，也就是说在你的投资组合中各占50%，那你就可以定期平衡，比如每个月，将他们的比例重新调整为50%：50%，就相当于卖出一部分涨的多的，买入一部分涨的少或跌的多的，持续做下去，会比你简单持有两只股票不变会更好。
当然你可以在这两支股票与其他股票之间平衡，一旦他们涨得超出你的预期价位，同时你又发现其他更便宜的优秀公司，就可以完成替换工作。
公司出现利好，应该加大赌注，反之应该减少赌注
买入股票后，需要持续关注公司的基本面，因为你当初做出投资决策的依据可能发生变化，公司可能变得更好或者变差，相应就得调整投资决策。
卖出盈利股票却死抱着亏损股票不放，如同拔掉鲜花却浇灌野草，根本不可能因此改善投资业绩
这跟人的心理有关，总是拿不住上涨的股票，但却可以一直持有亏损的股票，就是查理说的被剥夺超级反应倾向，人们害怕损失，以为不卖出就不会把损失变现，是一种自欺欺人。忘掉成本，没有人关心我们的成本，除了我们自己。专注公司价值，千万别像林奇说的，拔掉鲜花浇灌野草。
7.终极建议
如果你认为自己不能战胜市场，那么买入一只共同基金，这样会省去你自己投资需要花费的大量精力和金钱
我补充一下，如果不确信自己通过选股战胜市场，那么不如买入指数基金，跟随市场，取得市场平均收益。
如果你想通过投资指数基金战胜市场，也不是不可能，需要在此基础上加入投资策略，即确保自己在市场低估时多买入一下指数基金，在市场高估时少买或者不买，则投资收益肯定会超市场平均，也就是战胜市场。
