反思研究:知识不到位,研究结果就不靠谱,投资就缺乏下大头寸的勇气--张磊
不忘初心
张磊的这篇文章,看得人眼圈湿润,我能从文章里看出张磊是个大牛,也能从文章里看到他的努力,更能体会到那种无奈和坚持。
可是,真的像张磊说的那样吗?研究到位=交易做好吗?
或者我们来问,我们做研究的目的是什么?当然是为了指导交易,那交易以什么为成功标准?以赚钱为标准。能赚钱的交易才是好交易,不能赚钱再多的研究又有什么价值呢?
我们尊重研究员,因为他们为市场提供了信息,为国家机构、个人提供了决策依据,为市场提供了效率的动力,他们用自己的智力为社会贡献着力量。
但交易员搞研究会上瘾,也会迷失方向,极容易混杂了自己的价值观,偏离了指导交易的路子。尤其是作为买方的分析师,大家给你的定位就是先知,你必须知道行情现实的原因,也必须把握行情大小周期的逻辑,一旦你判断错了,你就是垃圾。慢慢的,分析师也会觉得这样的要求很合理呀,慢慢的把自己禁锢在这个角色里,不断追求大而全,追求能弄“懂”资产的规律,殚精竭虑,废寝忘食。
可是一旦你有了“封神”的念头,就走向一条不归路了。
去他的“弄懂”
行情有规律吗?有,当然有。行情百分百可以解释,但不代表行情百分百可以预测。没有人可以完全能预测市场,如果是这样,市场就毁了。可是预测市场如同妖女一样吸引着无数人追啊追,燃烧健康,燃烧智力,留下苍凉的故事。
交易是什么呢?数学游戏,概率游戏。是胜率、盈亏比、仓位、次数的组合。和宏观没有关系,和微观也没有关系,研究是要落在交易上的,研究是有概率的。
想要做好交易,想要赚更多的钱,你要做的不是搞懂一个品种,搞懂国家经济,而是在自己能力范围内找到高胜率、高赔率的机会,并且尽量多重复这些机会。
风吹江南在一次演讲中提到,“我们许多人殚精竭虑的研究,每年赚了30%就有鲜花和掌声,就觉得自己很厉害,而那些在币圈里大叔大妈一年赚几个亿的大会有人在,他们竟然啥都不懂。”你会不会鄙视他们呢?觉得他们很low?
让我们分清楚价值观和交易吧,我也讨厌币圈割韭菜的游戏,我也不想参与,但是值得我们反思的是什么呢?是你吧纯粹的交易搞成价值观了。所以你慢慢走向知识的好奇,走向智力的愉悦,而不是赚钱了。
这样是好事,一边享受预测经济的快感,享受对世界通透认识的愉悦,一边有钱赚,是好事。可是,你就不要常常发出感叹,说为什么我的研究不能总带来收益,这个是两码事啊。
交易要重策略
我觉得个人投资者最大的好处是没有研究的心魔,我们承认自己是米粒个人,我们承认自己不高尚也不低贱,我们是市场的一份子,用赚钱的目标间接的为市场做贡献。
我们尊重那些炒单的人,我们尊重那些做技术突破的人,我们尊重那些做基本面套利的人,他们都是市场的一份子,没有高下之分。
搞研究的要搭策略,即使你是单品种分析师,你长短通吃,那你也必须知道自己是多策略组合,要把胜率、盈亏比、仓位常常摆一摆,无论你给自己的定位是什么?你拿出钱的那一刻就是一名交易员,得尊重交易的规则。
最重要的是,不要让群众和客户绑架了你,你是多策略组合,而不是全能策略。
出路
研究怎样有效率?策略为主,生成策略,赚钱检验。
策略怎样有效率?不断寻找高胜率、高赔率的机会,固话下来,量化下来,反复做。