华策影视:高收入低利润,为何仍受证金青睐?

7月28日,华策影视发布了上半年财务报告,2017 年上半年,公司实现营业收入 17.51 亿元,同比增长 13.11%,公司销售收款同比增长 22.1%,净利润增长1.21%,扣非净利润下降8.29%。

从上述主要业绩数据来看,华策影视保持了营收的稳定增长,但,此前存在的问题依旧存在。公司2016年营业收入比2015年增加了67.27%,但净利润仅仅增长了0.63%,而2017半年报依旧如此,营收还在继续扩张,但利润增长却停滞不前,扣除补贴等部分,甚至同比下降8.29%。

华策影视仍旧处于高成本,低利润率的状况,毛利逐年下降。

2017最新一期报表里,公司毛利率为25.04%,仍在继续下滑中。

你以为我要据此否认华策影视的投资价值吗?非也!

华策影视半年报最引人注意的,并不是持续的高收入低利润,而是前十股东的变化:

中国证券金融股份有限公司赫然在列,而2016年报里并无证金公司持股,可见证金公司在2017年开始大量买入华策影视股票,持股数量不少,比例排行第五。

目前半年报里证金公司同时买入的创业板股票还有昆仑万维、苏交科,这两家公司的半年报业绩数据更为漂亮:

苏交科同比营业收入增长99.41%,净利润增长20.54%;

昆仑万维同比营业收入增长41.73%,净利润增长57.52%。

证金公司偏爱绩优股,作为“国家队”其选股经常被视为风向标,那么相比上两家业绩优势明显的公司,证金公司为什么还选择了半年报利润数据平淡的华策影视?

在A股上市公司里,没有电视剧制作公司与华策影视同一量级。由于其他上市公司半年报未披露,我们可以看2016年数据,华策影视营业收入总额44.45亿元,同类的电视剧上市公司如欢瑞世纪7.39亿元,唐德影视7.88亿元,慈文传媒18.26亿,都与华策影视不在一个等级上。

这是其一,华策影视是实打实的龙头,第二梯队与其距离很大。

这么大的市场份额,与华策一直以来长远的布局战略是分不开的。

2015年,华策影视就推出了所谓SIP(超级IP)策略,大投入、大制作、大数据、大营销一体化的运营战略。

通过大投入,选用高流量明星和大IP剧本,华策影视迅速占领了头部剧的市场,华策出品的电视剧总能形成热门的话题。

比如上图,上半年华策影视的首播情况,虽然本人只看过一部《射雕英雄传》,其余8部电视剧都没有看过,但却不同程度地从各种渠道接收到这些电视剧的信息,这就是华策SIP的可怕之处,在如今的信息时代,华策通过无处不在的营销和高流量渗透,旗下电视剧无不占据了各大播放平台的主流位置。

显然,华策影视报表不赚钱这是一大原因。持续保持这样的影响力和营销投入、制作成本肯定居高不下,但这样做的好处更是显而易见的,华策影视在业内会取得极其强大的话语权,其产品几乎不可能出现没有市场的情况,特别是电视剧的采购并不是从一开始就由市场反应主导,华策所代表的大品牌,几乎就是一种市场保障。

这和电视剧本身的评分无关,而是从传播层面来看,华策影视就有了先天优势。比如花在小鲜肉等流量明星身上的钱,不止是片酬,更是他们背后自带的营销团队。

华策目前并不指望某一部剧成为黑马,而是形成了一种工业化、流程化的爆款电视剧生产能力。

这是其二,华策影视战略上多年坚持扩张,不在乎一时的利润,而是在抢占市场。目前在电视剧制作行业,华策稳居第一,这也难怪证金看好买入了。

但,摆在华策面前的毛利过低,高营收低利润的问题也是不容忽视的。不过结合华策影视的市场地位,加强成本控制,提高利润水平相信并非不可能,我认为华策将会继续保持目前的产能扩张形式,等占有率占据绝对优势后,华策应该会着手解决毛利问题。

传媒领域在大半年的沉迷过后,或许正在迎来转机。

最后编辑于
©著作权归作者所有,转载或内容合作请联系作者
  • 序言:七十年代末,一起剥皮案震惊了整个滨河市,随后出现的几起案子,更是在滨河造成了极大的恐慌,老刑警刘岩,带你破解...
    沈念sama阅读 196,099评论 5 462
  • 序言:滨河连续发生了三起死亡事件,死亡现场离奇诡异,居然都是意外死亡,警方通过查阅死者的电脑和手机,发现死者居然都...
    沈念sama阅读 82,473评论 2 373
  • 文/潘晓璐 我一进店门,熙熙楼的掌柜王于贵愁眉苦脸地迎上来,“玉大人,你说我怎么就摊上这事。” “怎么了?”我有些...
    开封第一讲书人阅读 143,229评论 0 325
  • 文/不坏的土叔 我叫张陵,是天一观的道长。 经常有香客问我,道长,这世上最难降的妖魔是什么? 我笑而不...
    开封第一讲书人阅读 52,570评论 1 267
  • 正文 为了忘掉前任,我火速办了婚礼,结果婚礼上,老公的妹妹穿的比我还像新娘。我一直安慰自己,他们只是感情好,可当我...
    茶点故事阅读 61,427评论 5 358
  • 文/花漫 我一把揭开白布。 她就那样静静地躺着,像睡着了一般。 火红的嫁衣衬着肌肤如雪。 梳的纹丝不乱的头发上,一...
    开封第一讲书人阅读 46,335评论 1 273
  • 那天,我揣着相机与录音,去河边找鬼。 笑死,一个胖子当着我的面吹牛,可吹牛的内容都是我干的。 我是一名探鬼主播,决...
    沈念sama阅读 36,737评论 3 386
  • 文/苍兰香墨 我猛地睁开眼,长吁一口气:“原来是场噩梦啊……” “哼!你这毒妇竟也来了?” 一声冷哼从身侧响起,我...
    开封第一讲书人阅读 35,392评论 0 254
  • 序言:老挝万荣一对情侣失踪,失踪者是张志新(化名)和其女友刘颖,没想到半个月后,有当地人在树林里发现了一具尸体,经...
    沈念sama阅读 39,693评论 1 294
  • 正文 独居荒郊野岭守林人离奇死亡,尸身上长有42处带血的脓包…… 初始之章·张勋 以下内容为张勋视角 年9月15日...
    茶点故事阅读 34,730评论 2 312
  • 正文 我和宋清朗相恋三年,在试婚纱的时候发现自己被绿了。 大学时的朋友给我发了我未婚夫和他白月光在一起吃饭的照片。...
    茶点故事阅读 36,512评论 1 326
  • 序言:一个原本活蹦乱跳的男人离奇死亡,死状恐怖,灵堂内的尸体忽然破棺而出,到底是诈尸还是另有隐情,我是刑警宁泽,带...
    沈念sama阅读 32,349评论 3 314
  • 正文 年R本政府宣布,位于F岛的核电站,受9级特大地震影响,放射性物质发生泄漏。R本人自食恶果不足惜,却给世界环境...
    茶点故事阅读 37,750评论 3 299
  • 文/蒙蒙 一、第九天 我趴在偏房一处隐蔽的房顶上张望。 院中可真热闹,春花似锦、人声如沸。这庄子的主人今日做“春日...
    开封第一讲书人阅读 29,017评论 0 19
  • 文/苍兰香墨 我抬头看了看天上的太阳。三九已至,却和暖如春,着一层夹袄步出监牢的瞬间,已是汗流浃背。 一阵脚步声响...
    开封第一讲书人阅读 30,290评论 1 251
  • 我被黑心中介骗来泰国打工, 没想到刚下飞机就差点儿被人妖公主榨干…… 1. 我叫王不留,地道东北人。 一个月前我还...
    沈念sama阅读 41,706评论 2 342
  • 正文 我出身青楼,却偏偏与公主长得像,于是被迫代替她去往敌国和亲。 传闻我的和亲对象是个残疾皇子,可洞房花烛夜当晚...
    茶点故事阅读 40,904评论 2 335

推荐阅读更多精彩内容