行情走到这里了，尤其是有色现在涨的我都快有点慌的时候，我们在思考一下周期股以及有色的逻辑吧！

时间先倒退到2017年5月22日，那个时候中国铝业才4.2元，那时候江西铜业才15块。为什么我们要倒退到这一天呢？我就是想提醒一下大家。

2017年5月22日，我发出了一篇周期股价值发现的过程，也就是从这一天开始我坚定不移的开始和大家一直在说有色股，开始和大家不断的聊铜和铝的价值发现。我希望大家再读一次这个文章！

那时候我们提到的逻辑其实很简单，就是铜和铝在价值上存在一定的应用场景改变的逻辑。而对于未来也存在一定的产能下降和稀缺，但是那时候铜和铝并未开始涨价。这是我们第一次价值发现，主要是应用场景的改变，这是底层的逻辑，需求和供给之间必须有个平衡，不平衡的时候，需求加大，供给不变或者减少都会造成涨价。

而后面，确实铜和铝开始涨价了，主要的动因是铝的供给侧改革和铜的罢工助推了整个行情提前到来了。

2017年6月13日的时候，有色行情开始启动了。当时中国铝业才4.2元附近，江西铜业也就才15.5元附近，在这个时候，铜的价格已经开始启动了，当时钼和钴这俩小金属提前启动了， 也就是在这一天我开始预测了铜和铝未来将会出现业绩 暴涨，理由就是大宗商品价格不变的情况下，今年的业绩比去年会有明显的提升。

这个时候主要谈的就是业绩对于个股走势的影响率先提出了，业绩将成为本轮行情的主要刺激因素，到目前这个逻辑依旧没有改变，因为业绩上涨推动股价上涨，这个逻辑就算是股市倒闭了也不会改变，只有有业绩的有利润的企业才值钱，天下不变的真理。

2017年7月5日的时候，我首次将铜铝六杰，也就是后来大家觉得我很神的主要因素公布了，也就是在随后的7月6日重点说了一个正面题材——中国铝业。说6块钱以下随便买！至今中国铝业已经冲击7块了！而当时中国铝业才4.5元左右。

其实说中国铝业这个正面案例的时候，我的逻辑很清晰，论铝土矿中国谁都不会比中国铝业多，所以电解铝要是供给侧改革，涨价的话，最受益的就是中国铝业，而中国铝业在07年巅峰的时候是60元，当时仅仅4,5元，所以一拍脑袋给了个6块钱的估值，现在回头看，其实还是有点心虚的。

2017年7月18日，我提出来今年的股市就是看业绩，业绩为王，再度以中国铝业为例，计算铝价每上涨一个阶段，利润将上涨多少。

业绩计算这是一个研究人员必须经历的一个步骤和路程，我也躲不了，所以核算完之后，还是比较欣慰，因为之后中国铝业的暴涨，其实和这个理论不无关系。

之后一直到现在有色行情一直在爆发，现在整个市场都在看有色的好戏，尤其是券商在推荐，卖方在推荐，股民也在推荐，在这个时候，其实我一直在审问自己，有色的业绩是不是已经被透支了。

昨天我和某大型券商的有色首席也是新财富排名前三的分析师聊天了，聊得主要内容就是基本金属的业绩透支的问题。

我们的结果就是，目前基本金属的短期涨幅其实已经有一定的偏离值了，如果不能有效的调整以及清理浮筹，对于后市的行情其实是不利的。

所以每一个买了有色股的人必须要注意这个风险，那就是短期行情过热导致的流动性风险，我们是在有色行业最冷的时候介入这个板块的，现在这个板块已经热的像一个烧红了的锅了，在这里我必须要告诉大家的是，有色随时都可能产生回调，但是回调恰恰都是新一次上车的机会，这一点毋庸置疑。

有色中期的行情不会因为这一次的回调而结束，但是这一次回调会让有色的中期行情更加的健康，这好比，你追一个女孩子，追的太急了很容易让别人产生反感，一旦产生反感了，这将直接影响结果，所以在追女孩子的时候，一般都会有一个一急一缓的过程，而现在我就在祈求有色能够缓一缓，不能再这么着急麻黄的上攻了。

有色的中期逻辑其实还是供需和涨价的逻辑，从今年铝的供给侧改革的目标来看，全国预计减少25%的产能，大约相当于900万吨产能。直接导致的结果就是在明年铝将会出现大约70万吨的缺口，而铜今年全球就会出现大约37万吨的缺口。所谓的缺口就是需求大约供给，供需失衡！这将是未来大宗商品涨价的主要逻辑。

而大宗商品价格还会继续上涨，铜的中期价格目标目前市场大多预计在7000美元每吨，相当于沪铜可以拉升到55000一吨的位置左右。

而铝中期大家都是看到2100美金每吨大约相当于沪铝在15500元每吨的位置。

而这些都是中期目标，看似当前铜铝距离中期目标不是很远，但是到这个位置铜企和铝企的利润将会出现近五年来的新高点，业绩是本轮行情的重中之重。

所以我将继续看好铜和铝。且继续看好有色行情的继续运行，但是同时我也祈求短期有色能够有个像样的回调，这样子行情会更加健康。那时候，也会拥有更好的上车机会。

本周我将会微信文章分享一篇关于铜的专题研报。来自于国内非常著名的券商研究所有色首席研究员的，也是新财富排名的人物的研报。

本轮有色行情以及钒铁行情我基本上是提前于所有市场参与者在这个微信公众号提示的，我希望大家的信息能够和机构同步，因为股市会越来越公平，未来散户和机构之间的信息不对称会越来越小！我分享研报也不过就是为了缩小我的粉丝和机构之间的差距！

我继续中期看好有色行情，但是我希望短期能够有个回调，仅此而已！

逻辑不变，坚持不变，始终不变！

本文作者微信公众号：xjytzrx