这是快速攒钱获得超额收益系列的第十篇文章，旨在通过总结与学习达到我们的快速攒钱目标。如果要看完整个系列，请点击关注！

今天分享的虽与攒钱生钱有关，但内容对于某些人来说太复杂深奥了，肯定看懂的不多，但只要有一个人看懂了、学会了、并且赚钱了，这篇文章也就有了生存的意义！

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前面几篇文章重点说了一个策略：阿左定投法1.0，其中的一个非常非常有用的公式就是盈利收益率。再复习一下吧，盈利收益率＝公司盈利/公司价格，而指数基金就相当于一个超级巨无霸公司，它也有盈利收益率。假如它的盈利收益率是10％，买了它相当于买了一个特殊的理财产品，它每年的盈利给我们带来了10％的盈利收益率。

盈利收益率的分子是公司盈利，分母是公司价格，如果公司的盈利比较稳定，当分母里的价格下跌造成盈利收益率大于10％时，就是指数基金低估的时候，我们可以按照价值定投策略买入指数基金。但你是否发现如果公司盈利非常不稳定，比如盈利高速增长、高速下降或者呈现周期性的变化之时，这个公式就不适合指导我们买入指数基金了。

所以盈利收益率适合这些指数基金，如上证50指数、红利指数、沪深300指数、H股指数、恒生指数，不适合中证500指数和创业板指数，原因是这两个指数包含的成分股都是高速成长的小公司，盈利的变化比较大，人们给出的价格也往往非常高，造成盈利收益率偏低，几乎不会出现大于10％的时候。

于是为了解决这个问题，我又找到了约翰博格的一个指数基金收益的公式（也叫博格公式）。那约翰博格是何许人呢？

他是世界上第一个指数基金的创始人（被人们成为指数基金之父），还是世界第二大基金管理公司先锋集团的创始人，并且被美国《财富》杂志评为“20世纪四大投资巨人”之一，与巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇并列。他提出的这个公式恰恰能解决判断中证500指数和创业板指数的问题。

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他指出决定股市长期投资回报有三大因素，分别是：投资期内的市盈率变化；投资期内的盈利增长率；初始投资时刻的股息率。是不是被这一系列的专业术语弄蒙了，别着急，咱们慢慢来。看完下面的解释，你就会明白为什么是这三大因素了！

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简单的说一下这三大因素：

（1）先说这两个因素：市盈率变化与盈利增长

先解释下什么是市盈率，市盈率＝公司价格/公司盈利（别问为什么，人家就是这样规定的），我也只是知道它能衡量价格的高低，市盈率高的太多，我肯定是不会买的。但它的倒数就是盈利收益率，我们很容易就能理解盈利收益率的意思，这就是我为什么推荐大家用盈利收益率来衡量指数基金到底是不是便宜或者贵了的原因所在。

假设指数的价格用字母P表示，市盈率用PE这两个组合在一起的字母表示(可不是P乘E，别看错了)，盈利用字母E表示，那么市盈率PE=P/E，价格P=PE×E。从价格P=PE×E，我们发现价格P的变化，取决于市盈率PE的变化和盈利E的变化。

假如买入后过了一段时间市盈率下降了10％（也就是原来市盈率的90％），盈利上升了20％（也就是原来盈利的120％），那么过了一段时间后的价格上升了多少呢？根据P=PE×E得到答案是：P（后来）＝90％PE(原来)×120％E(原来)＝1.08×PE(原来)×E（原来）＝1.08P（原来）。也就是说后来的价格是原来价格的1.08倍，上涨了8％，如果卖了它收益还挺不错的嘛！

我们赚钱盈利靠的是什么，靠的就是低买高卖，可那些狗屁专业人士不这样叫，人家把低买高卖叫做资本利得，看把这些精英人士能的！当然，还有一个赚钱的因素没有说，那就是分红。分红就是那些赚了钱的公司按照你持有的股票比例从盈利中拿出一部分分给你。在国外市场，公司分红比例在40～60％左右，国内通常是30～40％左右。

(2)再说第三个因素：初始投资时刻的股息率

通常除了买入后市场价格上涨能给我们带来收益之外，公司的分红也是一种收益。而分红与价格的比率就是股息率，如你买入的价格是10元，你得到了0.5元的分红，那么股息率就是0.5÷10×100％＝5％。

假如你年初买入了100万元的指数基金，一年后指数基金变成了210万元，不仅如此你还收到了50万元的分红，那么你的资本利得收益就是210万－100万＝110万，而你的分红收益是50万，总收益是110万＋50万＝160万。

现在，总该明白为什么决定你收益的是市盈率变化和盈利的变化(资本利得)，以及买入时的分红比例了吧(股息率)？

最后，我要说的是人家约翰博格就是根据这三大因素发明了一个公式，叫做博格公式。但今天因为时间关系只能先分享到这了，这个系列的第十一篇文章将会揭晓这个伟大公式的真面目，欢迎点击关注，您的关注、评论、点赞就是对我最大的支持，感谢！