惯例，先对五大数字力总体做简介，便于有个整体概念，每天学习其中的一个指标，最后完成财报大盘点。

    到今天 ，所有指标学习完毕。今天对      财报五大关键数字力的最后一部分“偿债能力”进行复盘，大白话翻译就是“你欠我的，能还吗？能快速还吗？越多越好！”

      这个部分包含两个指标，分别是：流动比率和速动比率。

  “流动比率”，“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”

“速动比率”，“速动比率”想替投资者表达的意思是”你欠我的能快速还吗？

一、相关指标公式及反映内容

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付款项）/流动负债

所以“速动比率”和“流动比率”分母一致，但分子的差别就是

速动资产=流动资产-不能马上动的

1.指标取数：

（1） 流动资产=资产负债表中流动资产总计

（2）速动资产=资产负债表中流动资产总计，存货，预付款项

（3）流动负债=资产负债表中流动负债总计

2.判断指标：

这两个指标越大越好！

（1）流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！

（2）速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

三、立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，我们需要进行交叉验证，综合判断公司的偿债能力：

1.若200%<流动比率<300%，需要验证：

（1）现金：手上现金够不够，越多越好！

（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!

当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。

2.若速动比率<150%，需要验证：

（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。

（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！

仔细观察上面的指标发现，其实“流动比率”和“速动比率”交叉验证的指标是差不多的，都很关心手上的钱够不够，能不能快速收回现金。

区别在于“流动比率”更关心货好不好卖，而“速动比率”关心的是这家企业是不是资金密集的烧钱行业，都在关心欠债的是否有能力还钱！

3.指标权重

“流动比率、速动比率”这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

四、同行业指标对比：

数据分析：

判断指标：

流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！

惜汽车行业样本中没有能达到此指标的企业，按指标数值越大排列：广汽集团143.79%.长城汽车124.68%，东风汽车112.99%，上汽集团 110.25%，长安汽车110.01%

速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

可惜汽车行业样本中没有能达到此指标的企业。五年速动比率比较稳定的广汽集团130.33%、长城汽车108.23%。

如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？必须进行下面三项交叉验证：

（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

手上现金达到20%的样本数据：江淮汽车32.6%，广汽集团 26.7%，力帆汽车25.2%，长安汽车23.3%。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

收现天数排名：广汽集团 18.4，上汽集团30.47，江淮汽车32.58，

（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！在库天数也是越短越好！

在库天数排名：江淮汽车17.7，   广汽集团 20.11，上汽集团20.56，长城汽车24.64

（4）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

上汽集团1.35，一汽轿车1.22，长城汽车1.2，江淮汽车1.19。

总体说来：广汽集团除了总资产周转率不达标，相对讲是个有价值的好企业 。借用财报说描述：气一般, 资金自足率一般, 再投资能力不强, 现金很充裕. 重资产公司,周转很慢, 但是现金很多,能撑. 收现速度一般, 存货特别好卖,卖的极快! 毛利一般, 经营非常勤俭节省!费用率极低,应该已经具备了很强的规模效应! 对抗市场不景气的能力很强! 税后净利润也不错, 投资回报率一般, 每一股去年为公司赚到了 0.98 元钱! 财务杠杆很稳健, 长债短支,经营灵活性很强! 短期债务清偿能力一般, 债务难以立刻清偿, 但是现金很多,能撑.。

因为如果是烧钱的行业，速动比率低、手上现金又不够，市场一有风吹草动立马会陷入危机，这样的公司非常危险，不能投资！如福田汽车总资产周转率才0.33.速动比率68.41%，收现天数205.36，非常危险！

学习于：不读财报就出局