目前的创业潮是因为整个产业，尤其是在中国移动互联网化的普及，人口结构的变化，80、90后这一波消费主流人群主导着整个社会的消费结构发生变化，而技术和需求的双重重叠带来了各式各样的产业机会。
“互联网+”是从产业、资本层面，甚至是估值体系层面，一个整体的转型临界点，一个变革的时代。
第一部分：产业重构
1. 对中国经济做一个比较窄的断代：
- 改革开放-互联网出现前：主要PK获取资源成本
- 互联网出现-移动互联网普及（第一代互联网）：主要PK获取客户的成本
第一代互联网的产业链特征是产业链比较短，主要是在线上完成的；而且他们最核心的商业模式，都是流量变现，流量变广告或者游戏。
我们认为本质的差异是是否掌握一个领域流量的垄断权，这样才有定价权。
第一代互联网核心商业规则是流量的垄断权和定价权，就是大家听的比较多的“赢家通吃”的原则
- 移动互联网渗透率达到70%（第二代互联网）：流量经济结束，主要PK获取用户的成本和满足客户效率，后者更为重要。
第二代互联网已经不是单纯的供给创造需求的时代了，它会变成一种信息能量，重塑现实的供需关系，所以我们说第二代互联网是给传统产业以互联网，而不是给互联网以传统产业。
第二代互联网是重塑现实社会供需的一个工具，导致产业链被拉长了，不再像第一代互联网一样，单纯在线上就可以完成。
互联网新型交易平台直接将信息流、商品流、流聚集到一起。
2. 第二代互联网的商业模式分两个大的方向，一个方向是往上升，往上升是云化&大数据化。第二个方向是往下沉，是O2O化。
- 云化、大数据化
第一拨互联网领域里面，有一些可以往第二代来转，尤其是BAT，尤其是里面的腾讯和阿里，就是进入了一个云化、大数据化的状态，渐渐的变成了你生活中无处不在的领域，他们通过大量的数据，他们伴随移动互联网，能够实现这样的一个过程，腾讯通过它的微信，阿里通过它的手机淘宝、支付宝，依托移动互联网走入现实世界。
在这样的一个过程中，腾讯和阿里不但可以获取你线上的数据，更重要的是把你在线下的现实生活中的点点滴滴的数据开始累积，它们变成了一个公共设施一样的平台。
我们认为未来社会的组织结构信息的获取对每个人都是高度平等的，它就是底层的公共设施，它可以为你想做的任何事情提供“拎包入住”式的服务，或者在这种公共设施上，形成合伙式的或者是能激发个人能量的组织形式在上面进驻。
- O2O化
O2O不是一个行业，而是一种商业模式。就像B2B、B2C一样，都是一种商业模式。
从2C的角度把分为两类：
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第一类行业是原来的产业集中度比较高，标准化程度比较高的。
里面已经诞生了比较优秀的龙头企业，这类产业的特征是龙头企业一定是享受了渠道和品牌的溢价，一定是有高效的渠道网络和成熟的品牌运营的模式。
是商业模式的降维打击，怎么降维法？你把他的盈利点变成你的成本，而把整个产业链上下游疏通，最优化的、直接把服务提供给消费者，最终达成的效果是什么呢？就是用户以更低的成本、更好的效率获得更好的服务，那你就能在其中的一个环节中获得你的收益。 -
第二类产业就是“心塞行业”（旅游、教育、餐饮、中小企业贷款，是由于垄断、体系不成熟、信息不透明。）
传统心塞产业里面学习能力强的优秀龙头公司，是有机会用互联网的方式来重塑这个产业链。
这一类心塞行业，我们认为原来龙头企业怎么突破都突破不了四五百亿的行业，可以用互联网的方式把这个行业的集中度大幅度增大，然后提升行业的标准化，也可以把自己的规模做到千亿以上。
第二部分：资本重构
是对二级市场的投资，这一轮传统产业资本向新兴行业的转移方向是确定的，因为这种造富效益太显著了，所以我认为这是资本的盛宴来推动互联网最好时代的到来。
除了资本的转移之外，我认为这次A股会是主战场，一定程度上超过海外。
登陆国内A股比海外有两个优势，第一知名度的优势，第二更重要是资金卡位的优势，因为认知你能感受到你的成长，所以愿意给你更高的估值。
我们认为一定程度上，中国资本市场，尤其是二级市场，正在回归他的本源。
第三部分：估值重构
在产业重构、资本重构，尤其是大量产业资本通过二级市场向互联网转移的时候，这一定是一个结构化、流动性过剩的状态，所以我们讲估值的重构会进入投资三阶段。
- 第一阶段“抢筹码”阶段
大量的产业资本涌进来，投向代表经济转型方向的新兴领域，传统的产业资本对当下的焦虑，对未来的迷茫，以及对长期新兴产业的期望，会使得他们狂热地进入代表新方向的领域.
所以我认为整个互联网投资的大浪潮还没有完全真正的到来，真正到来是在注册制之后大量的优质互联网公司向A股和新三板涌来，这样兴起的浪潮下，我们不应再当做热点板块来炒，而是应该主流的资产结构分配在这里，股市的结构应该反映未来的经济结构状况，
- 第二个阶段是“别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿”。
第二个阶段涨多了之后，大家心里都没底了，回调的时候可能会很厉害，这样就进入了第二个阶段。
所以在这样的状态下，第二个阶段，一旦市场回调的时候，那更是买龙头绝佳的时候。
- 第三阶段是“早已辨你是雌雄，详细跟踪最重要”。
我们认为到2017年以后，也许注册制放开以后，好的公司起来了，商业模式也在迭代，好的商业模式也进入到了各个领域,这个时候我们称“早已辩你是雌雄”。
这个时候我们具体地跟踪，才能回答你下个季度的现金流怎么样，特别详细地可以估出公司的价值，但如果现阶段用这个标准来挑标的那一定会精神分裂的。
那现阶段如何给一个估值方式？A股现在整个产业资本往这个领域转移，我认为A股互联网相关领域的估值进入了VC化的模式，第一，产业空间必须足够大。第二，企业卡位必须是非常到位。
