这几天我们学习了如何去判断一家公司的经营能力。我们来回顾一下，以下几个指标。
第一个：应收账款周转率，它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。
第二个：总资产周转率，昨天我们知道了什么是烧钱的公司，以及碰到烧钱的公司，后续如何进行判断。
今天进入“经营能力”的第三个指标：“存货周转率/平均在库天数”的学习。
一、概念
公司的几个重要资产分别是应收账款、存货、固定资产、总资产。
其中存货放哪里呢？是不是仓库里，所以叫在库天数。对公司而言，一般存货放在仓库里，相当于把钱放在仓库里，肯定是希望存货快点卖出去，在仓库的时间越短越好！
“存货周转率/平均在库天数”，指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间，以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销！
二、公式
因为今天学习的指标公式和“应收账款周转率/平均收现天数”有相通之处，我们先回顾下“应收账款周转率/平均收现天数”的公式
“应收账款周转率”，说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意。对应的是“360/应收账款周转率”，即平均收现天数。
“存货周转率/平均在库天数”呢？
这两个公式的不同之处在于“应收账款周转率”的分子是“营业收入”，“存货周转率”的分子是“营业成本”。为什么呢？因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。
存货周转率越高表明企业存货资产变现能力越强。说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
三、计算实例
以计算“格力电器”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”。
1、分母：平均存货周转余额
在资产负债表中找到 存货 一栏
期初存货（2015年）是94.74亿、期末存货（2016年）是90.25亿。
则“平均存货周转余额”=（94.74+90.25）=92.495亿元
2.分子：营业成本
在利润表中找到营业成本，2016年为728.86亿元。
代入公式：
存货周转率=营业成本/存货=728.86/92.495=7.88次
平均在库天数=360/存货周转率=360/7.88=45.7天
和财报说核对，结果基本一致，计算完成！
四、判断指标
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级，我们可以对应时间长短理解记忆
1、小于30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模仿生了！
3、50~80天，经营能力不错
4、80~100天，大多数为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）
6、大于150天，要么能力不佳。要么属于特殊行业，如：造船，造飞机，奢侈品、房地产公司等。
需要注意的是：经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
五、独孤九剑
我对格力电器的独孤九剑进行分析
这里借用贵州茅台的一用哈哈。
格力电器的应收账款天数是84.2天，平均存货在库天数是45.7天。两者相加，就是做生意的完整周期=84.2+45.7=129.9天。将近130做完一次生意，收回现金。挺有钱的
格力电器的现金有多少？52.4%，远高于25%，满足要求。
