今天张潇雨老师在讲述有关于亚马逊公司案例时，谈到了利润与自由现金流的概念上的差異。而自由现金流的概念是巴菲特与亚马逊CEO贝佐斯最为看重的公司财务指标。在1999年的亚马逊致股东信里，贝佐斯写到一件事。当时亚马逊成立四年，上市两年，他被邀请去斯坦福大学参加一个活动。提问环节，一位年轻的女生问了贝佐斯一个很棒的问题，她说：
“我有100股亚马逊的股票，所以我拥有的到底是什么东西？”
这是一个非常本质的问题： 一个公司的股票背后，代表的价值到底是什么？
相信这是个大家都很关心的问题。但是，这个问题的答案众说纷纭，世人有很多种不同侧面的解释。而其中最主流的一种说法是： 一个公司股票背后本质的价值，是它能产生的"自由现金流"。
从投资的终极目的，也就是获得回报出发， 巴菲特的“价值投资”理论认为：当我们投资一家公司的时候，本质上购买的是它未来的赚钱能力。所以“价值投资”里的核心理念就是，一家公司的此刻的价值，应该等于它未来能够产生的所有的现金流的价值。
而这里面提到的现金流，就是 自由现金流 。
自由现金流的概念，在今天文章案例中我觉得有一点引发我的思考，在上市企业CEO做决策的时候，他必须考慮现金流与发展的一个动态平衡。如果本次案例在第四年之后就不再投入投资，那么如果是上市公司，也就代表没有投资，也就不会再有成长，在现实的股市中也就没有未來的故事可以讲了。投资人看待这家公司就会考慮未来不再有增长，成了有利润沒有增长的公司，对未来的预期就会大打折扣，也会影响这家公司的股价。所以也就有许多上市公司的CEO会为了短期的利润而牺牲了长期的发展，主要避免股价会因为没有短期的利润而波动。
今天的案例是一个简化版的案例，如果以現实情况来看，公司规模的扩充与发展将会影响到公司的方方面面，比如说公司品牌效应，信用条件以及公司议价能力，原物料成本等等的现实。公司的CEO难就难在怎么样考慮利润、現金流，以及規模发展等各个不同因素之间的平衡。
如果作为一个投资人在思考投资一家公司时也能够清楚的理解利润与自由现金流的差异。以此作为基礎，更能够看清楚一家公司的投资价值。
