借贷是政府，个人和公司都在使用的融资来源。债务也可能为政府、企业和个人创造乘数效应，因为我们知道中央银行提供的现金都会在经济中产生乘数影响，而央行有时就是以债务形式提供现金。债务是减少机会成本的有效资金来源方式。虽然机会成本总是存在的，但是借款债务可以将机会成本超过预期的回报率的概率最小化。
对于公司来说，债务水平发生变化。一旦公司新成立，其投资者相对保守地借出太多的钱，因为投资这样的公司已经是一个冒险的行动。当一家公司正在扩张和表现良好时，其债务水平也随着时间的推移而增加，因为对这些公司的投资具有较高的预期回报（相对较高的回报和较低的风险）。当公司成熟后，其债务水平有可能放缓甚至下滑，随着增长潜力的消失，投资者只期待能够获得稳定的回报，不希望这些成熟公司继续其冒险行为。
我认为这个规则也可能适用于政府。债务水平取决于政府的税收收入以及经济的表现。从这个角度来看，当一个经济正在迅速扩张的时候，政府增加公共债务水平是正常的。较高的公共债务水平很可能会带来进一步的经济增长。不过，我们不应该期望增加公共债务能够获得超过100％的乘数效应，尽管这是有可能的。高估公共效应的乘数效应可能导致公共债务水平急剧上升，一旦经济不能产生足够的增长，将会大大增加未来的违约风险。因此，将公共债务水平的增长幅度限制在名义经济增长水平以下是更合理的。但是并不总是如此。货币的贬值成为降低从外国人借来的债务的实际价值的另一种方法。
总的来说，看到经济增长强劲的经济体的公共债务不断快速增加并不奇怪。然而，较高的公共债务水平可能导致一个国家的货币大幅贬值，从而阻止该货币成为全球范围内可接受的货币的脚步。
