城西有白氏素贞，年十六，甚美，时其父伏疴多年，赖此女养蚕缫丝换钱续命，奔走于集市与药铺间，商贾走夫莫不顾盼。
郎中许仙，随其姊举家迁于此处，时城中瘟疫四起，诸多乡医郎中无施治之方，闻得城西几无病患，众乡医访探得知，乃一年轻后生悬壶济世。众乡医向其讨取方剂，许仙皆允。城疫不日尽销，无人不赞许仙义举。
许仙亦出诊白氏父病，见此女甚贫，皆减免药资，白氏不允，许仙更羡其志气。语与其姊，着一媒人下聘，新偶即成。
不料，几月后白氏父病入膏肓，许仙药石难施，白氏新孤，许仙更是更加怜惜。
白氏嫁许仙已有数载，却未出一子。许仙姊闻金山寺菩萨甚灵，求子得子，求福得福。语与许仙夫妇二人，许仙遂携妻子前往求拜。
金山寺有一佛塔，曰雷峰塔，奉以佛祖舍离金身，法海禅师赞曰：上接天地之灵气，下引泉之琼华，求子者得子，求功名者成功，夫人若欲求子，请自行上塔拜神，老纳与许施主禅房品茗以候。
白氏入塔良久不返，着禅师去看，禅师须臾持一金钵归，神情怆然，语与许仙曰：君大祸至矣，岂不知汝夫人乃一白蛇成精，传吸男人精气，今遇老僧，实是万幸，老纳不忍杀生，姑念其已怀施主子嗣，待晓以时日，诞下汝子嗣之后，再作处置。
许仙观那钵中，果盘踞一银白色蛇虫，遂一脚跌倒，昏迷不醒，着其姊扶回家中，卧榻数月不起。
十余月后，着其姊去金山寺，果抱回男婴一名。许仙见子，沉疴得愈，视其子如珍宝，取名世琳。
世琳甚是聪慧，七岁能诗，八岁能赋，许仙着其姊夫寻严师调教，不敢怠慢。
世琳十七得中状元，更得国公青眼，赐女成婚。于是携妻省亲，与其父同访金山寺，以谢佛恩。
金山寺方丈法海禅师已圆寂数载，金山寺香火渐衰，鲜有香客来拜，以致庙堂破损，佛龛落尘，百般萧条景相。世琳观之不忍，有意重修金山寺，重塑佛像金身。
时天降大雨，一众人宿于寺中，庙堂四下漏雨，不时有泥瓦坠，恐此庙堂将倾。见几名小僧急奔雷峰塔内，众人亦奔至，数名僧人持杖阻挡不及，众人一并拥入塔内。
闻得塔内似有女子号哭之声，见几名僧人持仗，且面露恶相，似有龌龊之事，遂命随从拿下僧人拷问。
世琳拾阶而上，塔内腥秽扑鼻，见塔顶置一床榻，一女子缚于床榻之上，其貌甚美，身上却未着寸缕，号呼乃发自该女子口中。
——苦矣！苦矣！
那女子见有陌生人至，羞愧之余，偷眼端睨世琳模样，大哭道，“官人！妾身素贞已失身于淫僧，更诞下孽种……”
次日，雨收云歇，众人出塔，见塔下伏一赤身女尸，面目尽毁，不可辩识。世琳出善款着人埋了，一干僧众，皆沉钱塘江。
于是金山寺平，雷峰塔倒。
