可转债定义：

上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券；要求上市公司到期时还本付息，面值100元；

两大特点：下有保底，上不封顶

如何保证低风险

1）证监会对上市公司发行可转债，有严格的考察和审批流程，确保公司资质良好，有足够的还债能力

2）三年内公司盈利状况良好

3）算上这次的可转债，公司借钱没还的总额少于公司净资产的40%

4）公司近3年的运营状态

5）赖账成本非常高

ps：1）历史上没有出现过违约情况，不代表未来不会出现；

       2）低风险不是完全没有风险；3）并不是随便买入的可转债都能保证收回本金；

       4）以低于到期价值的价格买入，才能保证大概率部亏损

如何获取高收益

1、低买高卖

可转债面值：100元

可转债价格：交易价格

正股价：股票交易市场中的可转债交易价格

转股价：发行可转债时，公司规定的可转债转化为股票的约定价格

转股价值=面值/转股价*正股价

2、长期投资

不推荐转股：1）可转债转股当天，不能进行股票卖出，风险不可控；2）转股后盈利状况取决于上市公司，需要懂得股票的分析方法

通过长期投资可转债，利用复利的力量，获取上不封顶的收益

转股价

1、概念

股票价格=市值/总股票量；

转股价：可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一日交易日公司股票交易均价二者的较高者

是可转债投资的核心

转股期：起始：发行结束日期6个月后的第1个交易日；到期：转股期结束日

投资胜利的曙光-强制赎回

1、强制赎回概念

发生时，在公司发行时就买了这支可转债的人，择机选择卖出，大概率能赚30%以上；意味着公司不基本不需要还钱了。

条款规定：在可转债转股期内，如果本公司股票收盘价格在一定的时间段内，不低于设定的一个阈值，或者本次发行的可转债里面，没有转股的余额不足多少人民币时，上市公司有权按照略高于可转债面值的约定赎回价格，赎回全部或部分未转股的可转债

2、关注可转债是否满足强赎条件；关注强制赎回公告

3、操作

百度搜索“集思录”->可转债->强赎->强赎天计数

1)已公告强赎

可转债名称和强赎天计数后面出现红色感叹号

最后交易日：自由买卖这只可转债的最后日期

停止转股日：持有的可转债转换成公司股票的截止日期

赎回登记日：可转债被上市公司强制赎回的开始日期

赎回价格：强制赎回可转债后给我们的钱

2）公告不强赎

可转债投资策略

1、低风险分散组和

买入30只年化到期收益率>0的可转债，并在满足强赎条件时卖出

ps：预期年化收益率不能设置太高，否则筛选出的可转债较少，公司评级较低，且违约可能性相对较高

实操：集思录->到期收益率1.85,取消可交换债,筛选->评级排序，首选->到期税前收益率排序->选择完成

2、精选策略

选择10只以上评级高的可转债，分两档建仓买入，满足强赎条件时卖出

分两档建仓买入：在可转债价格低于到期价时，买入一些；等可转债价格下跌后，再在可转债价格低于面值时，买入相同数量的同一只可转债

实操：集思录->到期收益率0.6，取消可交换债，筛选->评级排序AA以上->根据到期税前收益率->可转债价格低于面之家，再次买入

3、博下修

购买满足下修条件却还没有发布下修公告的可转债，都公司会实行下修操作

下修：转股价下调

向下修正条款：当公司A股股票收盘价连续若干给交易日低于当期转股价达到一定比例时，发行人可以将当期转股价格进行向下修正，作为新的转股价，并予以公告（募集书明书+集思录）

成功下修转股价：须通过2/3股东同意才能生效

1）转股后获得的股票数量会增加

2）会刺激可转债价格上升，低买高卖获利

3）如正股价重新上涨，更容易达到强赎条件

未发布下修转股公告：通常是公司原股东不同意

1）最差：公司运营极差，赖账，可能性极低

2）如100元价格以下买入，一直持有至到期赎回，获得利息收益

查看实操

集思录->可转债代码->转股价下调：*下修转股价次数

筛选

集思录->可转债，去掉可交换债->筛选

1）在回售期内(剩余年限从小到大排序(<2))

2）近一年没有因满足下修条件下修过可转债（转股价标蓝或标蓝且有*,详情查看）

3）选择评级大于等于AA级

4）到期税后收益率>0

注意

近30个交易日，这只可转债刚好符合下修条件，公司有权提出下修方案，可以尝试博下修

（时机：满足下修条款单位发布下修公告时买入，发布公告确定具体下修时间，可转债价格上涨后卖出）

如可转债符合下修条件的时间超过半年，不建议博下修

可转债防守策略

1、有条件回售条款

回售期=最后两个计息年度（）

面值加上当期的利息价格=回售价格

关键因素：

1）在回售期内；2）连续30个交易日正股价低于转股价70%

不同可转债比例可能不同

2、附加回售条款

可转债募集的资金实际应用发生了重大变化，证监会认定改变、面值加上当期利息价格、回售申报期

集思录->可转债->回售

回售触发价：转股价70%

回售起始日=回售期开始时间

回售价：1）可转债上市时，募集说明书中规定的固定回售价格；2）面值+当期利息

3、升级版防守技巧

1）持有可转债

如遇到强制赎回：赶紧回售。1）心里不慌；2）提高资金利用率。但可能亏。

如果风险承受力低，可以一直持有到期

2）没持有可转债

回售是可转债最后的防守技巧

以“到期价值”建仓；以“回售价”加仓；以“面值”继续加仓。如果风险承受力低，则在“回售价”建仓，“面值”加仓

实操：华泰APP->其他交易->债转股->输入转股代码，数量-

           华泰APP->卖出->回售代码->价格，数量

买卖可转债实操

1、可转债打新

低门槛赚钱机会-可转债打新（即将上市的可转债）

申购-等中签（一般是1天）->中签交钱->等上市（一般2-3周）->上市当天卖出

降低破发风险：

1）看已上市可转债的平均价格：

     a）看申购当天的平均价格，判断自己该不该申购；

    b）看发行前一天的平均价格，预估第二天的行情

2）看可转债的评级

ps：申购数量：顶格申购

锦囊妙计

1）拉长战线，保持耐心

2）放平心态，切忌短线交易

3）稳扎稳打，坐等标红

4）找准时机，快速卖出，不要回头