一、为什么要学习投资理财

投资路径——五步实现财务自由：攒下第一桶金
                                                            找到适合自己的投资产品
                                                            学习关于这些投资产品的知识
                                                            实战投资，并在实战中不断学习
                                                            长期坚持正确的投资，不断的壮大自己的资产
【攒下第一桶金：开源节流】
  1.斤斤计较法：记录每月开支
  2.宏观调控法：设立三个账户
      >日常开支账户：负责吃喝拉撒
      >应急备用账户：负责非常资金，预防突发事件，以防不测
      >理财投资账户：负责“钱生钱”项目
      >（负债账户）
    Step1：每月收入到账后立即给自己的应急账户和投资账户支付工资
    Step2：控制日常开支账户
                  固定开支：房贷/租、水电煤物业、通信网络、行车交通等
                  非固定开支：一日三餐、衣服 饰品、娱乐聚餐、学习购书等
    3.返璞归真法：不花钱，形成良好的生活方式】

具体存钱方法介绍：
1.十二存单法：每个月固定一天存入固定金额的定期存款
2.阶梯存款法：10万元分为5份2万元，然后按1年、2年、3年、4年、5年的期限存5份定期存款。第二年，把1年期的改为5年期；第三年，把2年期的改为5年期……5年后会有5张5年定期存款，每年都会有一张到期，并能享受5年定期的高利息。
3.接力储蓄：每月2000的3月定期储蓄，从第四个月后每个月都会有一笔3个月的定期存款可以支取。

二、如何做到年华收益率10%以上

【复利】

复利两个必备因素：第一是持续性，第二是必要的收益率。
投资收益能不能跑赢通货膨胀

【收益率越高越好吗？】

作为一个投资者，要知道截断亏损，追求的是每年的稳定收益，而不是某一次或几次的超高收益。

举例1：每年只投入1万元，40年后年华收益12%的和11%的差异是185万元。
复利在乎的不是开始投入的本金多少，而是开始投资的时间。
举例2：大学刚毕业的A，22岁，每月储蓄2000，每年2.4万元。用作指数基金定投，以平均回报率11%来算，60岁退休时可以拿到1129万元的退休金。如果B要达到A一样的退休金，每年需要投入3.7万元，比A每年多投入50%的投资，每月多存1100元。

【不靠谱的投资产品：MMM金融社区】
特征一：超高收益，风险确只字不提，甚至不告知投资的是什么。
不投资等死，乱投资找死。

【不靠谱的投资产品：民间借贷（合法性、不可控因素、高风险）】

【不靠谱的投资产品：P2P产品】？
特征二：风险未知，投资的产品未知
目前，中国没有对P2P的风控评级，也就是说他是可以自己评级的。任何协会也是非官方的。

很多P2P项目的前身就是民间借贷或高利贷，只是包装了一下。全国的近2000家P2P公司，寿命超过1年的22家，占比不足1%。要找到老实本分的P2P平台难度类似大海捞针。
P2P最大的问题不是风险太大，而是不知道风险有多大。
最大的风险就是不知道。因为不知道，所以不可控。——《黑天鹅》作者  塔勒布

【不靠谱的投资产品：银行储蓄——中国人最喜欢的投资方式】
优势：安全性和流动性
劣势：收益率极低
            中国通货膨胀率居高不下约8%，银行5年定期利率3%，存银行每年会损失5%以上。
流动性高的、一时找不到投资标的资金可以考虑短暂存放到银行。但是这笔资金比例不能过大，否则会拖慢整个财富的增长。

【靠谱的投资产品：A股打新股】
一个公司的股票分为发行流通两个阶段。发行时会有一个发行价格，这个价格的确定由诸多因素来确定。这时要寻找愿意认购这只股票的投资者，目前A股采取的就是先认购，再抽签的方式，俗称打新股打新股一次打靠的是运气，长期打打的是概率，收益率其实是在一个恒定范围内的。
2012-2015A股打新（打新需要资金冻结一周左右）的中签率比较高，大约0.1%，年化收益率约24%。2016年后由于政策变化，收益率降低。首先对参与打新的账户要求设置降低；其次申购新股时不再需要冻结资金，等申购成功了再交款。这使得打新的人数骤然增加，中签率万分之一不到，年收益率可能会降到2-3%。
港股打新需要一定的策略才能实现20%以上的年华收益。？

【靠谱的投资产品：指数基金】
举例：A同学有2000元投资股市，她看中一只100元的股票，但手里的钱一手（100股）都买不了。而且即便有1万元，也不能将所有的鸡蛋都放在篮子里，全仓买一只股票的风险太大。此时B和C也有类似的情况，闲钱不多又想分散投资风险买股票。这时某基金公司的基金经理将ABC三人的钱汇总去买股票，三人按出资比例分摊收益和风险，此时的三人不持有股票但有收益权，基金经理每年收取基金管理费用。
基金分类：开放式基金、封闭式基金、指数基金、分级基金
指数基金：不是由基金经理人主动选择投资哪些股票，而是被动的复制某一个指数。然后按照指数构成比例的权重买进这些指数的股票。指数基金净值的涨跌是和指数的变化同步的
  例如：上证50 指数的含义是指上海交易所交易的最大的50个股票组成的指数，如果买入这个指数基金，就享受这50只股票带来的平均收益。
很多说股市是七亏两平一盈，但放眼全球的股市都是在上涨。代表香港股市（1964年开始）整体走势的恒生指数在52年里上涨了508倍，平均年化收益率高达12.75%，也就是说如果在1964年用1万元买入恒生指数基金的话今天是508万元。
上证指数1991年的100点为基点的话如今是3000点；
代表A股市场中大盘走势的沪深300指数从2005的1000点上涨到如今的3189；
表A股市场中小盘走势的中证500指数从2005的1000点上涨到如今的6032。

【靠谱的投资产品：债基】

不同的发行人信用不同，给出的利息不同。

三、哪些可以选择投资的产品？

余额宝：货币基金属于基金，投资范畴是央行票据等无风险资产，所以风险和收益率都接近存款。
2014年年底很火的可转债属于债券，但也有一部分股票的属性，属于两者的集合体。风险和收益介于两者之间。

【银行储蓄】

【债券类】
1.债券
    国债：国家发行，信用高，利息低
    城投债：地方政府发行，信用中，利息中
    公司债：公司发行，信用低，利息高
    利息高出的部分叫信用利差。
2.信托：发不出债券的公司发行的债权类资产。
    信托产品（包装成银行理财产品发给大众）：垃圾公司发行，信用很低，利息很高
    P2P产品（连银行都觉得资质太差）：最垃圾公司发行，信用极低，利息很高

【股权】
股权VS债权

针对同一家公司而言，债权比股权安全，不是说任何一家公司的债权都比任何一家公司的股权的安全。

【收益权类，主要是基金】
开放式基金：基金经理公开募集资金用来投资股市或债权，可以随时买入或卖出，份额是经常变化的
封闭式基金：05-10年带给投资者的回报远高于其他基金，每年约40%。封闭的含义是不能通过基金公司申购或赎回，但可以在股票市场内买卖基金，份额不会变化
分级基金：2012后发明的，本质是将一只基金分为两部分，一部分获取稳定收益，一部分承担所有风险，但是也相当于有了一倍的杠杆。承担风险的那一部分同时也获取稳定收益以外的所有利润。
指数基金：不是由基金经理人主动投资，而是被动复制某一个指数，然后按照比例权重买入这个指数的股票，相比主动投资的基金这种方式更简单，运营费用更少而且收益往往更好。避开了基金经理人人为错误的可能性。

【基本的投资概念】
基金定投

二八轮动

价值投资与估值

股债平衡
股权类资产：股票、指数基金、分级B？、期货、期权等
债权类资产：债券、货币基金、打新、分级A等
股债平衡即将资金分开投资股权类和债权类资产，最傻瓜的模式是50%和50%。债权类产品的收益率就是该产品承诺的收益率，是有天花板的，打新和套利？是除外的，但本金相对比较安全；股权类资产的收益率是波动的、没有限制的。资金都是逐利的，在股票市场不断上升的时候为了获得高额利润，资金会涌入股市，此时债权市场的低利率就会受到冷落。相反，股票市场低迷的时候，受恐慌情绪影响资金会从股市大量撤出转而投资相对安全的能稳定获利的债权类产品。所以在一定时期内股票和债权是此消彼长的关系。股债双杀的情况比较少见。
关键的问题是我们不知道股票何时高何时跌，最稳妥的做法是呆在股票市场里，但是不要满仓或空仓，最简单的做法是半仓——进可功，退可守。过了一段时间随着股市的波动可能会打破半仓的平衡，比如由于股票下跌股票市值占总资产的比例下降到40%，那就分配一部分的债权类资产（10%）到股市中重新回到平衡状态。这样就完成了一个低位被动加仓股票的动作。反之如果股票上涨占比到70%，就卖出20%的股票买入债权类资产，这是高位被动减仓的动作。
有了这种平衡方式让你被动的实现“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪“这句话。

上图是在此策略下，50%投资沪深300，50%现金，每年动态再平衡一次的收益图。简单来说，半仓的最大亏损和最大收益都不如沪深指数的高，但平均收益比沪深300高。如果半仓买入的是债权整体收益还会更高。

四、基础财报知识

【投资VS投机】
举例：中国某一位散户在一次家庭聚会上道听途说买入一只股票接着套牢了，大部分中国散户一旦套牢是不愿意割肉的，因而一直持有两三年，最后终于清仓。这个时间不算短，这种行为能称为投资吗？——这仍然是段位比较差的投机。

如果买入之初，就等着有人高价买去的话就是投机。（中国大妈抢黄金、炒房产）
经过详尽分析后，本金安全且有满意回报的操作就是投资。
                                                                        ——价值投资之父、巴菲特老师    本杰明~格雷尔母

回报：利息、股息、资本增值、公司的隐含利润
如何判断一家公司的股票是否该买进？——最重要的依据是：公司年报。

【年报】
上市公司每年都有义务向投资者公布公司的季报、半年报和年报。
其作用一方面显示资金流向和收益情况，同时为下一阶段的战略制定提供依据。
年报中的三张表：

营业收入-成本=利润
如何从注水的综合损益表中看到真实情况？（长投股票投资初级课）

现金流量表往往在财报中最后出场，但也是不能错过要仔细分析的。
看三表要注意哪些数据？

【定量和定性的分析】

如果你是投资者，愿意出多少钱收购小熊的冰屋？
投机者：
              不关心这个资产值多少钱而是关心有多少人想买冰屋。买的人越多，他们越想买，而购买                 的唯一目的就是等着别人用更高的价格把小熊冰屋买走。
中国式的“价值投资者”：
               案例：小成基金的经理和小熊谈过，小熊说冰屋正在研究增强学生高考的疫苗，如果能研                究成功那每年有多少学生要参加高考、要买这种疫苗啊？所以对于小熊冰屋不能看作普通                的冰淇淋店，如果疫苗试验成功那冰屋就是中国第一大保健品公司。就冲着这个可能性，                至少也值两三个亿吧。小成基金经理听了这段忽悠加之实地考察买了几个冰淇淋之后决定                大手笔买入。于是小成基金旗下五大开放式基金全部买入重仓？而这个疫苗最后能不能成                功、有没有成功，小成基金已经不关注，因为赚钱的话小成基金的钱，赔钱赔的是基民                    的。
中国的散户：
              不知道小熊冰屋怎么分析或值多少钱，甚至可能最近两天才知道的小熊冰屋。但是散户门                 买菜的时候听卖菜的说他听旁边卖米的老头说小熊冰屋有内部消息，而且新闻上常常看到                 在报道小熊冰屋，那想来肯定是一个很赚钱的、有故事的冰淇淋店。中国散户一家公司的                 好坏不关心，有没有故事才是重要的。而且谣传小成基金和庄家？都在买入，连庄家都不                知道是谁，但是无所谓就跟着买吧。
投资者分析思路：

如何让估值的范围更精确？
这样十倍差距的估值如何做投资决定？有的时候市场会给出错误的定价（市场崩盘、低谷期），以40万的价格抛售小熊冰屋，此时只需要克服心中的害怕买入即可。只要逻辑是正确的，估值范围大一点没有关系。

【长投课程体系】

股票方向：股票初级、进阶课和实战课：能独立完成公司分析做出决策
                    股票进阶课平均分4分以上可申请长投圈？，进而挑战长投分析师
债券方向：适合喜欢低风险投资的人，需要初中的数据基础
基金方向：适合初学投资的小白
保险方向：
量化方向：新方向，可以避免人为投资失误和分析公司的失误来赚取高额利润。但因其是一个新的                     投资方向，各种信息繁杂难辨真假
生活投资：