前几课我们讲了为什么巴菲特一直在推荐指数基金，因为限于篇幅和为大家便于记忆考虑，讲了三天讲完，我知道很多自认比较小白的小伙伴，都想一句话就知道原因，那我就用一句话来解释。

那是因为指数基金长期定投下来，是肯定可以赚钱的。

巴菲特说在那次著名的赌局开始前（前几课有写到），就已经确信自己必然会赢。上月的时候我看过一本书，书名叫《随机漫步的傻瓜》，是我在上月参加中信证券私募产品路演的时候，基金经理推荐的，当我看完这本书以后，就彻底推翻了之前对巴菲特的认知。

巴菲特其实是一个极度谨慎的人！

西方大师级的人物，基本都是推广自己的投资理念，至于能不能学到，是看自己的经验与悟性，限于所处年代不同，当然是不会给我们推荐金融产品的。

而巴菲特作为一个极度谨慎的人，作为一位为买等高盛等了十年，拥有超强耐心的智者，却频繁在公开场合向公众推荐指数基金！由此可见，巴菲特是对指数基金有着多强的认知和信心。

这一课我们就讲一下指数基金如何选择，首先指数基金如果按照投资操作的模式来分，可以分为两种，第一种：完全被动跟踪指数的基金，这也是完全意义上的指数基金。

我们以南方中证500的介绍为例，相信大家看完这个介绍也就能理解了。

本基金为完全被动式指数基金，以中证500ETF作为其主要投资标的。为实现投资目标，本基金将以不低于基金资产净值90%的资产投资于目标 ETF。其余资产可投资于标的指数成份股、备选成份股新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下，更好地跟踪标的指数。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过 0.3%，年跟踪误差不超过4%。

我把上面重点的两句话标黄了，大家可以多读几遍，感受一下，就能明白，什么是完全的被动式基金。

是不是看到基础知识有点枯燥了？我学的时候，比现在我们用的这种方式可枯燥多了。无需置疑的是，学习基金定投，已经走在了稳定赚钱的路上，坚持住。

而且，这些基础不难理解，后期不一定用的上，但是既然学，就要学精一些，对自己要求高一点。

第二种是增强型的指数基金，这类基金在跟踪指数的同时，加入了积极投资的策略以期望战胜市场，但是在提高收益预期的同时，也在一定程度上增加了风险与成本。

现在普遍有两种进行增强的方法，一是选择股票投资进行增强。首先把大部分基金资产先配置到目标指数上（比如80%），然后把剩余资产(例如20%)买入有升值潜力的个股、行业、板块，还可以在不同风格的股票上增减仓位以达到增强指数投资效果的目的，就是为了多赚钱嘛。

另一种增强的方法是使用金融衍生品进行投资，例如股指期货，即使我们买入后的合约总价值与基金的资产规模相当，但由于股指期货的杠杆作用，其实我们只需要较少的资金就可以复制股票指数的表现。

（解释：股指期货是按照保证金交易的，也就是杠杆，比如沪深300、上证50的股指期货，按照20%保证金的话，如果买入了100W，这时候整个合约的总价值就是100W / 20% =500W。）

然后再把剩余的资金投资到固定收益证券或者货币市场工具，只要这部分投资的收益超过购买股指期货的成本费用，就达到了增强指数投资的效果。

衡量指数增强型基金的一个重要标准，就是其能否提供高于标的指数回报水平的投资业绩。也就是说你名义上是增强型，却连完全被动型的指数基金都跑不过，那你怎么还好意思说自己是增强型呢。

现在确实有不少的增强型能真正创造超额的收益，毕竟目前A股还是个弱有效性市场，投资者不成熟，散户占比高且结构不合理，给了主动管理基金可以获得更多超额收益的市场环境。

但是也存在一些“假增强基金”，毕竟有主动管理的成分，主动管理操作还是要看基金经理的投资实力，如果选用的增强策略不好，再加上高费率，最终收益甚至还不如一般的指数基金。

如果按照基金跟踪的指数进行分类，也可分为四类，第一：综合性的指数基金，这个是市场上最普遍，最典型的，也是大家一直挂在嘴边的，比如上证指数、深证指数、上证180，深证1000指数等等，这类指数反应的是整个市场的平均收益，所以不但有很强的市场代表性，也充分分散了个股的风险，毕竟是一篮子股票，这也是指数基金的主流品种。

第二种按照板块进行分类的局部型指数基金。这类指数基金反应的是市场里的某一个板块，最常见的是按上市公司的规模进行分类，比如说大盘股指数基金，中盘股，小盘股指数基金。

还有按照投资目标的风格进行区分的，可以把股票分为价值型或成长性，这样也就有了价值型指数基金和成长性指数基金。

第三种是行业指数基金，主要是跟踪某一特定行业的整体上市公司股价变化情况，比如说环保行业、证券行业、金融行业等等。

还有最后一种是混合型的，这个就比较容易理解了，也就是混合型中可能包含上面的任何一种。

这都是指数基金比较基础的知识，下一课的时候，我们再来学学选择指数基金的时候有哪些好的参考标准。

本课虽然有点枯燥，但不是很难理解，各位小伙伴觉得呢？可以留言在下面，大家共同交流。

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