上周写了昭衍新药因大股东频繁减持而导致股价一直萎靡不振的文章，引起了网友的讨论，其中有个网友的留言很不错，记录在下面：
1. 结构性行情是当前市场的主要特征，资金主要流向AI板块，而其他板块则处于失血状态。这种行情下，散户需要更加谨慎，避免盲目跟风。
2. 大股东频繁减持可能是对行业和公司未来发展缺乏信心的表现，这也可能导致股价连续走低。但是，公司的业绩与股东是否减持并没有必然的关系，需要综合考虑其他因素。
3. 散户在股市中赚钱确实很难，但是通过积累知识、学习技能、掌握投资策略，可以提高自己的投资能力。同时，需要注意风险控制，避免盲目跟风和过度交易。
4. 年报是了解公司业绩和发展情况的重要途径，但是需要注意年报的真实性和客观性，同时也需要综合考虑其他因素，如公司的竞争优势、行业前景等。
是的，以上这些都是投资股票时需要考虑的事项。投资是一场修行，需要不断地学习、不断地实践，总结经验教训，才能提升自己的投资水平。
今天我想说说投资中的确定性。
我经常会看我关注的股票的研报，有些研报很乐观，会给出未来三年业绩的比较乐观的估计，而有的研报则相对悲观，给出的未来的业绩预期很谨慎。比如昭衍新药，有研报认为2023年业绩大约为10.6亿元，与2022年业绩基本持平；而有的研报则认为2023年业绩能达到12.6亿元，相比2022年会有20%的业绩增长。
不同机构给出的业绩预期差异很大，到底哪个更可信一点？很难说。业绩预测是一件很难的事情，即使是公司内部的人士，比如管理层，甚至公司的董事长、总经理，也说不出来公司未来一年到底能赚多少钱。他们能设定未来一年的业绩目标，但是到底能实现多少，不到最后一刻，没人能知道。
买股票买的是对公司未来的预期，但是这个预期太难确定了，从这个意义上来说，投资更像是赌博。
巴菲特说过，他也无法确定一个公司到底值多少钱，他只能算出一个大概的范围，而他算出的范围和芒格算出的范围，往往还有不小的差异。虽然不能算出确定的数值，但是对于他能力圈内的公司，他能一眼定胖瘦。就像一个大胖子迎面走过来，虽然不知道他到底是180斤还是200斤，但是看一眼，就能知道他是个大胖子。
反映在股票投资上，就是一定要有显而易见的便宜时才能动手，1块钱左右的东西，8毛钱以下时才动手。如果1块钱左右的东西，降到1块钱时就动手买入，后面可能要承受较长时间的亏损。
A股确定性最高的股票是贵州茅台，产品供不应求，每年生产的成品酒，是由5年前的基酒勾兑而成的，所以根据5年前基酒的产量，就能算出5年后的成品酒产量。所以茅台每年的业绩是多少，很容易就能算出来。这么高的确定性，吸引了很多价值投资者投资，而且这几年都获得了不菲的收益。
茅台除外，其它股票未来的业绩很难预测，所以要一直跟踪，根据获得的消息修正业绩，并且要给出足够的安全边际。业绩确定性较高时，安全边际可以小一点，业绩确定性不太高时，安全边际就放大一点。只有这样，才能使自己投资时亏损概率小一点，盈利概率大一点。
当一个人迎面走过来时，如果你一眼就看出他是个大胖子，那他就是个大胖子；如果他只是比正常人胖了一点，那他是大胖子的概率就很小。多跟踪几家企业，多看看企业的资料和财报，熟悉之后，有了自己的判断标准，对企业价值的判断才能较为准确。
