1949年，巴菲特转学进入了内布拉斯加大学的林肯商业管理学院，不过他只是一个挂名的学生，因为他将大部分精力都用在了投资上，学校里传授的空洞教条的理论，对他来说毫无用处，他只需要花费一点时间就能在考试中得到A。
巴菲特在大学三年级时由宾夕法尼亚大学的沃顿商学院转入内布拉斯加大学的林肯商业管理学院，为什么转学？因为他对前者不太满意。但前者在大学中的排名远高于后者。
课余时间，巴菲特在考虑自己经营何种买卖，经过一段时间的考察，他又重操旧业，做起了报纸的生意，不过这一次他不是送报，而是当上了《林肯》报纸的营业部主任，负责六个农村的投递工作，他聘请了50个报童，自己则脱产，开着一辆破旧的福特汽车监督他们工作。其他时间里，巴菲特还去彭尼连锁店工作，销售男士衬衫，尽管工资不高但他工作起来十分卖力，并且了解了有关企业运营的知识。不久，巴菲特又贩卖高尔夫球，还聘用杰里·奥兰斯做自己的代理商，他对客户十分尽责，称假如出现质量问题全部由他来承担。在第一年巴菲特净赚了1200美元，个人资产达到了9800美元。
巴菲特在大学三年级时又开始做生意了。又开始送报业务生意，这是他高中时就在做的熟悉的生意，不过他这时是管理营运者，升级了。巴菲特对报业情有独钟，他长期投资持有华盛顿邮报股份，获利巨大。
同时还在连锁店工作卖男士衬衫，目的之一是为了了解企业营运运作知识。
同时还贩卖高尔夫球
到了1950年，巴菲特只用了一年时间就将14门课程全部学完，最终拿到了优秀毕业生的证书。毕业之后，巴菲特向哈佛大学商学院提出研究生入学申请，失败了。
巴菲特一边做几种生意赚钱，一边用3年时间学完了4年的课程，提前一年毕业了，还得了优秀毕业生证书。说明了巴菲特做生意赚钱丝毫没有影响他的大学课程学习，反映了巴菲特的智商较高，同时拥有优秀的学习能力及超强的自学能力。
然后巴菲特将当时感兴趣且有实力的名校全都罗列出来，无意中他看到了哥伦比亚大学的介绍手册，上面写了这样一段话：没有任何一所学校能像这里一样提供这么多直接熟悉商业行为的机会。这段话并非自夸，哥伦比亚大学确实有很多商界精英到此任教、讲学和参加各类活动，学生们有很多机会接触这些金融大鳄，这一点连哈佛都望尘莫及。
在介绍手册中，有两个名字引起了巴菲特的注意，一个是多德，另一个是格雷厄姆。多德是哥伦比亚大学的金融系主任兼商学院副院长，而格雷厄姆是金融系教授，两个人都是大师级的学者，他们曾经在1934年共同撰写了《证券分析》，产生了巨大影响。1949年，格雷厄姆出版的《聪明的投资者》是巴菲特看过的最好的投资指导书籍。
巴菲特认为哥伦比亚大学完全是为他量身打造的学府，他立即向校方申请就读研究生，写申请是在当年的8月，距离开学还有一个月的时间。巴菲特在给负责招生的多德的信中这样写道：“我写这封信的时候离开学只有一个月了，而实际上我早该这样做了。大学手册告诉我您和格雷厄姆都是在贵校教授金融学，我认为你们是在山顶的最高点，微笑着俯视着我们这些人。如果我能有机会被录取并幸运地让你们带着看金融街的风景，我会非常高兴。”
多德看过这封信之后，对巴菲特产生了浓厚的兴趣，他和格雷厄姆看重的不是学生的在校成绩而是在商业和投资方面的兴趣，更与心理年龄是否成熟没关系。于是，巴菲特在连面试都不需要的情况下直接被哥伦比亚大学录取。
如果没有哈佛对巴菲特的拒之门外，就不会有他和哥伦比亚大学的结缘，从某个角度看，巴菲特是带着被拒绝的羞耻和挫败进入哥伦比亚大学的，然而正是这种阴差阳错，让他发现命运的安排别有用心：哥伦比亚大学更适合巴菲特这种在商业领域有兴趣和能力的学生，而且，巴菲特遇到了他人生中最重要的老师格雷厄姆。
巴菲特的研究生阶段哈佛大学拒绝了他，哥伦比亚大学录取了他。哈佛大学排名也高于哥大。
