周末一直在啃《聪明的投资者》，小朋友在教室上乐高课，我在读，小朋友在被窝睡觉，我在读，小朋友跟着爸爸在花园玩滑板，我还在读，好想哭啊。
亲爱的读者，如果你读不懂这本书，千万不要灰心，因为你不是一个人。
小朋友问我“妈妈，这个积木我不会拼怎么办？”我说“宝宝再试试，你看妈妈也在读读不懂的书啊。”
什么是聪明的投资者？
结合书中的阐述，亭主自己的理解是——在注重安全性的前提下，建立一个稳健的、分散的、优质公司组成的股票组合，并长期持有。不追高，不追热点，对市场整体有自己的判断；能控制自己的情绪，冷静面对市场波动，耐心地等待市场机会。
再重温一下书中提到的投资与投机的区别。
格雷厄姆认为，投资是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的就是投机。
区分投资和投机主要看以下三个方面：
一是看有没有做深入的研究和分析；
二是看能否确保本金的安全；
三是看能够获得适当的回报。
真正的投资其实跟做生意很像，我们投入本金，设想的不是马上赚到多少钱，而是这单生意能够持续、稳定的为我们带来利润。
一门生意，一个企业，利润来自于持续合理的经营，同理，投资回报也来自长期稳定的投资。
股市中笑到最后的一定不是投机者。
安全边际
格雷厄姆在《聪明的投资者》这本书中提出一个核心观点。
他将成功投资的秘密精炼成四个字——安全边际。
用通俗的语言来解释“安全边际”，就是用4毛钱买价值1块钱的东西。
用定义来解释：证券市场价格高于证券的评估价格的差额。这一差额反映了证券的安全边际。
巴菲特在格雷厄姆的基础上，对安全边际的内涵做了进一步延伸：“我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。”
如果你认为这个概念只是教我们“找个低价来投”，那可能有点肤浅，因为这背后还包括深度的基本面分析、追求长期投资目标、风险控制与拒绝从众等等内容。
总体来说，这个概念多年来受到投资者的推崇，不无道理。
至于如何进行估值，那还需要另外一番功课了。
市场先生
“有这样一位先生，他每天来敲你的门，风雨无阻，对你手中的东西提个买价，对他的提个卖价。这位先生很情绪化，他报的价有时很高，有时又低的离谱。如果你不理他，他也不生气，明天还来敲你的门，给你一个新的，情绪化的报价。买卖的决定权完全在你，他只做两件事：报价，然后等你回答Yes或者No。”
很简单的一个故事，却是一个无价的理念。说的通俗一点，市场永远在波动，你是被牵着鼻子走，还是独立思考，冷静决策。
格雷厄姆说，市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。短命的乐观使股票过于昂贵，不合理的悲观使得股票过于廉价。而聪明的投资者往往扮演的是现实主义者，他们不会被这种市场情绪所操纵，他们敢于从悲观主义者手中买进股票，并向乐观主义者卖出股票。
这里我们可以理解为投资的逆向思维，也就是巴菲特所说的“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”。
大家都认为股市会持续走低的时候，往往就是股票价格过低的时候，因为大家争相抛售，股价自然就被压低了。如果这个时候进入股市，市场上到处都是高性价比的股票。
当大家都认为股市会持续向好的时候，往往就是股票价格过高的时候，因为大家争相购买，股价自然就被抬高了。这个时候往往就是卖出手中的股票，远离股市的好时机。
打卡作业
你是如何理解安全边际的？对你的投资行为有何启发？
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