之前提到过，股神巴菲特有一位名师——本杰明·格雷厄姆。除了在上学时期作为格雷厄姆的学生，在毕业后还在他的投资管理公司工作过很长一段时间，可以说格雷厄姆对巴菲特的影响是巨大的。除了格雷厄姆，巴菲特在投资领域还有一位恩师——菲利普·费雪，在后期，巴菲特自己曾说过“我是百分之十五的费雪，百分之八十五的格雷厄姆”。
虽然费雪只有百分之十五，但要是没有这十五，不可能有巴菲特今天的成就。
实际上这巴菲特的这两位老师在投资策略上，基本没有共同之处，格雷厄姆是价值投资的创始人，他的一生都在致力于让投资变得标准化、规范化，他通过企业的财务数据，再加上一些未来的现金流折现，计算企业的内在价值，如果企业的股价低于内在价值2/3以上，便有足够的安全空间，之后就可以买入股票静待其价值回归。同时，格雷厄姆还推荐指数投资、分散投资。
一开始，巴菲特特别迷恋这种方法，在他整个投资生涯的前半段，也是一直采用这种方法，选择了很多的股价远远低于账面价值的股票，收益也还算比较理想，但在1965年之后，随着证券市场的活跃度越来越高，这种策略逐渐失效了，为什么会失效，大家可以想想，人们为什么会把他手里股票如此便宜的、甚至低于账面价值2/3的价格卖给你，那是因为股票本身的质地就不尽如人意，没有什么好的发展前景。即使你低价买入，最大的可能还是会低价卖出。
这时，巴菲特开始接触费雪的投资理论，费雪和格雷厄姆不同，他相对于便宜的价格，更加关注公司的未来发展，经常为了深入了解一个公司不停的去调研，他的投资组合也并没有特别分散，因为不可能也不允许把所有精力分散到太多的公司上，只有自己最了解的，把握最大的，才能真正去投。巴菲特正是因为受到费雪理论的影响，开始他格雷厄姆式投资方式的进化，在保留格雷厄姆安全空间的同时，更加注重公司的质地，好的公司要有好的价格。这中间，巴菲特的搭档查理芒格是推进投资理论进化的最关键的人物，因为查理本身可以说就是费雪的化身。
再之后，巴菲特利用进化后的新价值投资理论，进行了美国运通、大都会、可口可乐等一些列经典的投资，奠定了今天投资界的地位。
在地域上有一个比较有意思的巧合，格雷厄姆是美国东海岸的学者，费雪是美国西海岸的经营者，而结合了两位大家的巴菲特正居住于二者中间的美国中部。
还有一个更有意思的巧合，格雷厄姆和费雪都在1929年那次股市大崩盘中破产了，格雷厄姆是因为觉得当时市场跌到了他的安全边际，抄底抄到了半山腰破产的，至于费雪更有意思，费雪作为当时非常杰出的证券分析师，早在前一年就遇见股市将要大跌，但他还是选择了他认为公司质地比较好，不会受到大跌影响股票，结果显而易见，什么都没了。
