今天讲财报上的一个隐性指标，让我们看看如何通过财报看出生意场上的奥秘，你知道吗，有些公司不用钱也能做生意。
还有不用钱也能做生意的好事？下面慢慢解释。
前面，林老师在“现金流量”部分小结的时候提到了“海天味业”的例子：他拿了上游供货商的钱（黄豆、白糖等，先拿了供货商的货，但不给钱），而它的产品（如酱油）还没生产出来之前就已经被下游经销商预定了，并且它让下游经销商提前付款，所以他在酱油行业的上下游都有明显的竞争优势，现金流完全不是问题。
按照这个例子，引出了今天我们要讲的“做生意的完整周期”的概念。
一.概念
一般公司做生意，无非分以下5步：
1.购买原材料。
2.在自己厂房生产产品。
3.生产出来的产品存入仓库。
4.卖出产品。
5.收到货款。
用流水图画出来如下：
在卖出产品之前，有可能遭遇供应商要求付款，我们在生意流水图上加上：
二.敲黑板
重点来了，上面的流程用财报的语言描述：
1.从“购买原材料”~“卖出产品”，步骤1到步骤4：
这个期间货品没有卖出去，一直在仓库，因此这段时间称为“存货周转天数”，别名是“平均在库天数”，也就是货品躺在仓库中的天数。比如Tiffany，库存超过400天，也就是，东西要躺在仓库400天才能被买走。
2.从“卖出产品”~“收到货款”，步骤4到步骤5：
这个期间的主要任务是“收钱”。所以，这段时间叫“平均收现天数”。前两天大家看到了，像“元祖蛋糕”这种卖蛋糕的，“永辉超市”这种收现金的公司，平均收现天数都很短，小于15天，MJ老师都管他们叫“收现金的公司”。
流程图继续改一下，变成这样：
所以，大家看，1~5是整个做生意的周期，同时也可以理解成：
做生意的完整周期=平均在库天数+平均收现天数
三.实例
每家公司做一次生意的完整周期时间，我们怎样从财报中看出来呢？
看上面公式，找到“存货周转天数（平均在库天数）”和“应收账款周转天数（平均收现天数）”，下面以“永辉超市”为例：
瞬间我们就能算出“永辉超市”做一次生意的完整周期是：2.2+44.1=46.3天
再以“千方科技”为例：
“千方科技”做一次生意的完整周期是：121.8+170.5=292.3天
四.判断指标
MJ老师总结，如果一家公司做生意的周期小于35天，那这家公司的营运能力是相当出色的。
五.同行比较
找了“永辉超市”的几家竞争对手，看看他们做生意的周期长短：
超市行业果然都是收现金的行业，平均收现天数几乎都小于1。
他们的货品躺在仓库的时间，也和奢侈品行业有很大区别，基本都在60天以内。
记得昨天的指标吗，“平均在库天数在50天~80天的公司，算是经营能力不错的公司哦。”
再来看看整个做生意的天数，我算了3年平均值，在如此激烈竞争的市场里，A股龙头之一“永辉超市”生意周期天数最短，为：44.5天，比“华联综超”差不多少了整整10天！
我们可以想象一下，一瓶洗发水，放在“永辉超市”和“华联综超”卖，货架上产品的更新时间是不一样的，货架员的劳动强度也是不一样的！
六.如何不用钱做生意！
前面不是说了在卖出产品前要付供应商的钱吗，
从“购买原材料”~“给供应商货款”这段时间，财经界叫它“应付账款付款天数”，就是该付给供应商钱的时间。
从“给供应商货款”~“收到货款”这段时间，就是公司“缺钱的天数”。
所以，做生意的完整周期又等于“应付账款付款天数+缺钱的天数”。
把两个公式整理一下如下：
做生意的完整周期=存货周转天数+平均收现天数=应付账款付款天数+缺钱天数
刚才我们算了“永辉超市”2016年做生意的完整周期是1+43=44天。
深究一下，按“应付账款付款天数+缺钱天数”如何理解计算？
和前两天“平均收现天数”和“平均在库天数”一样：
平均收现天数=360/应收账款周转率
平均在库天数=360/存货周转率
因此要计算“应付账款付款天数”，先要计算出“应付账款周转率”。
应付账款，就是我们向供应商买材料的款项，是以成本为基础的，因此
应付账款周转率=营业成本/平均应付账款
以“永辉超市”2016年为例，
1.分子：“营业成本”见“利润表”，为392.91亿元
2.分母：“平均应付账款”，和“平均应收账款”一样
平均应付账款=（期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）÷2
公式中的“期初”=“上期末”，比如计算2016年的指标，“期初应付账款”就是2015年的“期末应付账款”。
在资产负债表中找到2015年期末应付账款和2016年期末应付账款：
1）2015年应付账款和应付票据分别为：52.01亿元和0
2）2015年应付账款和应付票据分别是：64.95亿元和0
按照公式，平均应付账款=（52.01+0+64.95+0）÷2=58.48亿元
应付账款周转率=营业成本÷平均应付账款=392.91÷58.48=6.7次
那么 应付账款付款天数=360÷6.7=53.73天
也就是说，永辉超市从拿到上游供应商的货，平均54天才付款。
带入上面等式：
永辉超市2016年做生意完整周期=43+1=53.58+缺钱的天数
那么缺钱的天数=-7.28天
缺钱的天数是负的，这是什么意思？
意思就是，我只要有供货商，不用钱也能做生意，就是这么牛！
因为我做生意周期极短，做一次完整的生意拿到货款，捂在手里7.28天之后才给供应商。
