一堂投资启蒙课
一个口香糖的故事引发的投资启蒙课，一盒口香糖赚1美元，每天可以买4-5盒，一周卖5天，一年卖36周，那么他6年（到他毕业）可以赚到4000多美元，如果要将他的一般生意买下来，你愿意话多少钱呢？估算每天只能卖3包。这样6年就赚了3000美元，一半生意就是1500美元，如果是用1500美元买下的话，就是六年内没有赚到钱，所以就不会话1500美元买下，只能低于1500美元才可以接受。
卖口香糖后面不一定会一直好卖，可能以后够很多人卖口香糖，会面临很多竞争，（护城河不够，随时有可能出现抢生意的人）
所以，要评估一个生意值多少钱，总有人愿意将1000元的生意半价出售，这才是合理的价格。你需要坚信会有这样的故事发生。
四个最基本的投资渠道
我们需要做的是将钱存起来卖自己需要的或者将来需要的东西，而不是对自己用不着的东西。那么我们怎样攒钱呢？
第一种：将攒下的钱放在自己的书柜或者床头下面，这样，当我们攒下1000美元是，是不是当时的1000美元呢？肯定不是，物价在上涨，货币就会贬值，当你攒到1000美元时，它的购买力以及没有当时的1000美元的购买力了。
第二种：将攒下的钱放入银行。这样，银行没过一段时间会给你5%利息，这样，钱不但没有变少，而且可以收到利息，听上去确实是一个不错的方法。
第三种：是直接绕过银行，找到大公司，将自己的钱借个大公司，大公司愿意付给你比银行更高的利息8%每年，这样就比银行给你的利息高多了，长期下去，收益肯定会比银行高很多倍。大公司也有可能会倒闭，那么借给国家政府就不会怕了，所以我们可以理解我牺牲一定的流动性，可以获得6%的年化收益，这个年化收益就是无风险利润。
第四种：用自己的钱干点别的事情
股票究竟是怎么回事
假如，卖口香糖的那个人很成功，去了一个很有名的名字，叫“吃不死口香糖店”已经开了十家连锁店，现在他想出售自己一半的股票，筹集资金给自己买房或者去度蜜月啥的，决定用600万美金出售自己一半的股权，那么这一半的股权值不值得600万美金呢？
分析：假设他把公司的一半股权50完股出售，一股就是12美元。我们得知，吃不死口香糖店每年有1000万销售额，口香糖成本600万，同时他还需要付店面租金，管理人员的工资，销售人员的工资，等等一系列的费用200万，当然还需要缴纳扣完所以费用的收入税40%，这样吃不死口香糖店每年可以赚的120万美金。所以吃不死口香糖店认为自己值1200万美元，600万就是50%的股权。如果我们花钱买了他的股票。意味着什么呢？
首先，吃不死口香糖店每年可以获得120万元的纯收入，如果用12美元买入他的股票，就可以获得1.2美元的收益。
投资回报率为1.2/12=10%
如果我们买国债就可以获6%的无风险回报，10%比6%高，同时，我们也承担了风险。看起来还不错，但是在买入前，我们还需要思考一些问题
- 今年吃不死口香糖店能获得120万的收益，明年呢，是获得更高的收益，还是获得更低的收益呢？
2.我们对自己的下一年的预计有多大把握呢？是不是吃不死口香糖只是当时在风口上，会不会有其他的竞争者来争夺自己的利润呢？
3.如果吃不死口香糖店明年可以保持120万的收益，但是，后年呢，还能保持吗？
价值、价格、安全空间
在股市，一家公司的股价波动很大，你可能买在最高的，也肯能买在低点，但是，一家公司的价值真的在一年内变化有那么大吗？股价提升了一倍，是不是他的销售同时提升一倍，还是其他方式方式将公司的价值提升了一倍呢？显然，这是不太可能的，那么怎样解释公司的价值不变，价格却翻倍呢？这很难解释，市场先生就是一个情绪化的人，心情好股价就往上涨，心情不好就往下跌。
格雷厄姆认为，股价出现极大的折扣时候，投资该股票就有安全空间。
所以，找到公司的真正价值就可以知道什么价位买是安全的。
第一，我们怎样知道公司的真正价值呢，一个价格为60 的股票跌到30，我们依然不知道他的真正价值就是30 还是更低，或者，一个股票出现了他的合理价位，我们怎样确定那就是呢？
第二，我们能测算出股票的合理波动范围，我们之前做的也是一种估计，难免出错，我们的估值能否反应公司真正的价值呢
投资回报率与收益率
吃不死口香糖店，美买12美元，一年就可以获得1.2美元的收益，这个就是收益率。但是我们很难预估未来的收益率能否保持。对未来的估计很难，所以，我们可以通过简单的指标，投资回报率来衡量一个公司的好坏。投资回报率越高，就越值得我们去买它。
低价优质股票
虽然，这个神奇的公司很简单，但是，只有在股价低迷的时候才会出现买入的机会，然而在那个个时候，很多人已经开始不相信股市了，所以，神奇的公式，就是买入低价优质的公司，高投资回报率，高公司收益率。怎样挑选呢？
第一步，将市场股票的按照投资回报率排序，然后，在将市场股票按照公司收益率排序，
第二步，将投资回报率和公司收益率综合排名最高的挑选出来，组成一个组合，大胆买进。
神奇公式
通过回测数据，神奇公式战胜各大指数，但是，那只是过去的数据，未来能否保持呢？
附录
投资回报率是EBIT（税前经营收益）税前经营收益 /占用有形资本（净流动资产+净固定资产），不是ROE（股本回报率 收益/股本），也不是ROA（资产回报率 收益/资产）。理由如下
1.每个公司的债务水平和税率不同，选用税前经营收益可以更客观的反应公司的经营收益。
2.净流动资产+净固定资产，涉及到股本和总资产时使用， 这个数据旨在计算出公司从事经营活动实际需要的资本
收益率
EBIT/EV（企业价值 股本市值+净有息债务），
