12.现金流折现估值法DCF
DCF:利用财务模型进行估值。一家公司价值是基于未来可产生的现金流来计算的，等于现金流能够反映其风险的折现率进行折现的结果。
任何能够产生现金流的实体都可以采用DCF进行估值
基本要素：
WACC（基于股权成本和税后债务资本成本计算的综合成本）
自由现金流FCF=EBIAT+折旧与摊销-资本性支出-净营运资金的增加额
折现方法（年末折现比年中折现法计算的现值低)
终值的计算：永续增长法、EBITDA退出乘数法
企业价值=自由现金流现值+自由现金流终值
股权价值=企业价值-负债+现金
数据表
注意：DCF分析主要依赖预测数据，所以正确预测应注意：小心利润表驱动项、收入到EBIT，收入到营运资金的相关假设，以及资本支出的估算。预测期至少为5年，或要包括一个完整的商业周期；正确预测WACC
下面的部分应该结合实操表来进行学习：
DCF分析的布局
敏感性分析：
模型中的数据表——两种终值计算方法
具体的实操主要是在CVA协会老师所给的实操模板和案例表格里面进行操作。本次学习最大的心得是：真正体会到财务估值建模的不容易。实操起来才知道有多不简单，我自认为学习能力还有待提高，在学习CVA的过程中，我认识到做笔记的重要性，有时候听视频课要慢速重复播放多次，还要记笔记，要跟着老师课堂一步步来操作Excel表，知道认真学好这个内容实属不简单。非常感谢老师们的辛勤付出，本次基础班学习收获非常大，希望能通过基础班考核，顺利进入进阶版。
