基石资本是中国最早的投资机构之一，投资了柔宇科技、商汤科技、米未传媒、百果园等一批行业领袖与细分行业的龙头。在2018基石资本客户年会上，基石资本董事长张维以“摆脱平庸”为主题发表了演讲，总结了基石资本的六个投资原则。
第一个原则是，从第一层思维到第二层思维。张维引用了橡树资本董事长霍华德·马克思的看法。霍华德在《投资最重要的事》这本书里认为，我们要学会第二层次思维的重要性。霍华德认为，第一层次思维的人对相同的事情，都有着彼此相同的看法，通常得出的结论也是一样的，没办法取得优异的结果，也很难战胜市场。而第二层次的思维很深邃，也很复杂，想要取得优异的投资结果，你对价值的看法就不能是常规性的，而且这种看法必须是正确的。
张维说，他对这段话的理解是，如果我们用第一层思维来看企业，看到的只是一个表象，大部分专业人士的思维程度基本就是这个水平。而到了第二层思维，你必须看得更多一点。在看某一个行业时，不仅要了解它的历史，还要了解这个行业全世界范围内的所有企业，了解这个行业的产业链上下游。只有这样，才能把一个企业看得更清楚。张维还认为，第二层思维涉及的不仅有财务技巧，还包括对企业家精神的一些看法。
第二个原则是，不追风口，不赌赛道。张维说，那些在风口的企业，以及那些很热闹的企业，基石资本基本不会投。因为赛道是拥挤的，风口也很容易消失。基石资本很少追市场上的“大众情人”，对于“小家碧玉”的企业，反倒会多看几眼。
第三个原则是，只有球落在“最佳”的格子里，才会挥棒。这个原则来自棒球运动员泰德·威廉姆斯，他在《击球的科学》这本书里，介绍了自己的击球技巧。威廉姆斯把击打区划分成77个棒球那么大的格子。只有当球落在他认为的“最佳”格子里，他才会挥棒。因为挥棒去打那些落在“最差”格子里的球，会极大地降低他的成功率。也就是说，他会牺牲一些击球区域，极大地提高挥棒的成功率。
张维说，从基石资本角度来看，他们发现大部分投资的收益都是很平庸的，而投资最重要的是发现其中有创造意义的交易机会。所以一旦发现了重点项目，就要进行重仓式投资。有些交易机会不是市场中成长出来的，而是创造出来的。用巴菲特的话来说就是，天上掉馅饼时，请用水桶去接，而不是用顶针。在机会到来的时候敢于下重仓，敢于作出关键性的判断，决定着一个公司完全不一样的投资风格和最后的业绩。
第四个原则是，投资像审美一样，要用常识做判断。张维认为，很多时候做投资会挑战常识，如果一个项目挑战了你的常识，你觉得企业根本不值这个钱，可以不用纠结地放弃它。这是来自你自身的一种审美，如果你长期形成了自己的审美观点，就不会被舆论上的声音绑架。比如，基石资本对于商业模式的成功是偏谨慎的，因为商业模式非常容易被拷贝，所以基石资本最终会检验企业的运营能力。很多新技术企业不能成功，就是因为他们在技术上很过硬，但在管理上很容易失控，最后没办法产业化。
第五个原则是，基石资本不跟资本玩家做生意。这是基石资本很早就形成的规矩，回避看不懂的企业，回避职业玩家的控盘股，回避高估值的企业。张维说，因为你搞不懂这些人在说什么。凡是他们操控的各种业务，各种竞争，基石资本都不参与。
第六个原则是，不赌，相信复利的力量。张维认为，资本市场上的各种“派系”容易出问题，很重要的一个原因是它们寻求跨越式发展，剑走偏锋，但这样也很容易出问题。对于基石资本来说，还是希望依靠自身的努力和积累，把业务做扎实。基石资本完全基于价值投资，会长期持有那些有安全边际的企业，也相信杰出的企业家能够带来超额回报。同时，基石资本有大量一二级市场相关的业务，会回避任何不规范的行为。只有这样才能活得久，活得长。
张维说，多巴胺和内啡肽都是神经化学物质，多巴胺更大程度上代表的是奖赏，这种东西很容易成瘾，最终能带来的幸福快乐比较少。而内啡肽是持续的激励，跑步30分钟以上才会有内啡肽。多巴胺是瞬间的心动，内啡肽才最长久。从做企业来讲，不是要一次性获得一个大的回报，而是持续取得一些小的胜利，这样带来的幸福感更多一些。
