一、集中投资
该书一开篇就讲到巴菲特成功的秘诀就是集中投资。
然后对集中投资进行解读，具体行为如下：
①选择几家（10-15）在过去投资回报高于一般水平的公司，你相信这些公司有很高的成功概率。而且能继续将过去的优秀业绩保持到未来。
②将你的投资资金按比例分配，将大头押在概率最高的股上。
③只要事情没有变得很糟，保持股本原封不动至少五年。教会自己在股价的波动中沉着应对，顺利过关。
二、关于风险
巴菲特认为风险不是股价的波动，而是投资的税后收益是否将给他带来至少与他刚开始投资时一样的购买力，还要加上原始投资股本所能带来的利息收益。
按照巴菲特对风险的理解，如果今天买了一只股票并打算明天卖掉它，这是一桩有风险的交易，如果今天买入一只股票并打算至少持有5年，这样才是没有风险的。
还有，股市下跌是降低了投资者的风险而不是增加了风险，所以巴菲特总是喜欢在熊市中捡便宜货。
文中通过大量的名人例子，凯恩斯，巴菲特，蒙格，罗纳，辛普森，来说明巴菲特和他们有一样的投资战略：降低风险的方法是购买安全边际系数高的股票（公司的内在价值与当今市价之间存在有利差异的股票），他们还设法将投资集中在少数高概率公司上，这不仅可以将低风险，而且还帮助产生大大高于市场回报率的收益。
三、对于多元化
巴菲特对于多元化理念的反对更加印证他的集中投资的思路。
巴菲特认为，多元化只是起到保护无知的作用，对于那些不知如何分析企业情况的人来说是一个完美无缺的策略。
而如果投资者提升他对企业的关注程度，并提高他对企业经济状况的满意度，然后再购买他们的股票，那么集中投资策略会降低风险。
四、选择什么样的企业
巴菲特选股时考虑的顺序：选择公司，公司的管理状况，金融业绩及现行价格。
选择公司时，巴菲特只选择自己了解的公司。对于高科技股票，他从不碰，因为不了解。
关于如何衡量管理层，巴菲特提到三项原则：理智原则，坦白原则，抵制机构的强迫命令原则。
衡量管理的概念不好把控，巴菲特给了几个高招：
①审查前几年的年度报告，特别要注意当时管理层对未来战略的说法；
②将当时的规划和今天的结果进行比较，看他们在多大程度上实现了规划；
③将几年前的战略和今天的战略相比较，看看有哪些观念上的改变；
④将你感兴趣的公司的年度报告和同行业其他类似公司的报告相比较。
巴菲特买入股票的标准是，在股票的内在价值之下。
对于任何一家企业，如果能够预测到在未来100年内或企业终止运营这一天，企业的现金流入、流出量，然后我们按一定的利率折现，这会给我们提供一个企业内在价值的数据。
五、是否要买入
巴菲特在选择是否投资一个品种时，首先计算出这项投资收益金额乘以概率，然后计算亏损的金额乘以概率，最后前者减去后者，如果结果是负的果断放弃，如果是正的，那么就要预计能在多长时间达到这个收益值，计算出年化收益率，再和其他的投资品种的年化收益率比较，决定是否要投资。
文章讲到了巴菲特如何运用概率论分析，购买韦尔斯.法戈和可口可乐股票。在韦尔斯.法戈银行股遭到经济衰退面临大幅抛盘时，巴菲特运用概率得出保住了手中的股票，最后获得骄人的业绩。
文章还提到凯利公式，给出投资比例和胜率的关系：X=2p-1,应押上资金的百分比X等于获胜的概率p的两倍减去1。比如对该笔投资获胜的概率是60%，那么你应该投入资产的20%。这一公式有助于我们理解证券资金的分配过程。
当然，使用凯利公式要注意三点：①要进行长线投资。②千万不要借贷投资③避免高估成功概率。
六、关于投资心理。
巴菲特说，要保护自己不受市场先生情绪漩涡影响的能力。
巴菲特阐述了投资合投机的关系，如果你是投资家，你会考虑你的资产-即你的企业，将会怎样，如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。
巴菲特还提到要善于学习，他的学习渠道主要是书本上，还有是最崇拜的人。
