《封神演义》全书一百回，写武王伐纣的故事。前三十回着重写纣王的暴虐，姜子牙归隐，文王访贤，得姜子牙之辅佐，武王才完成讨伐纣王的大业。后七十回主要写商、周两国的战争，并且掺杂有宗教的斗争，阐教帮助周，截教帮助商，各显道术，互有杀伤，结果截教失败，纣王凶而自焚，武王夺取天下，分封列国，姜子牙回国封神，使有功于国的人和鬼各有所归。
小说开头写纣王进香女娲宫，见女娲圣像美貌，题诗亵渎，女娲怒纣无礼，遣轩辕坟中千年狐狸精等三妖入宫惑乱君心，破坏成汤天下。
纣王索冀州侯苏护女苏妲己为妃。苏护送女至恩州驿，狐精害死妲己，借体成形，入宫得宠。纣王沈溺酒色，朝政日非，又在妲己怂恿下设炮烙酷刑，造虿盆，任意诛杀大臣，残害宫人。皇后姜娘娘被废，惨遭剜目。太子殷郊及弟殷洪逃出朝歌；首相商容强谏死节；东伯侯、南伯侯无辜遇害。西伯侯姬昌被囚菱里七年，其子伯邑考被妲己所害。妲己又谗害王叔亚相比干，致使其被剜心而死。
姬昌逃回西周后，于稀溪间访得奉元始天尊命下山助周灭商、隐居草野的姜子牙，拜为丞相。姬发继父立为西周之主后，又得妻妹均祓纣王害死的商武成王黄飞虎为附，其势益盛。 ’
纣王命太师闻仲伐周。闻仲先后派大将晁田、张桂芳、鲁雄、魔家四将等出征，并有截教诸门人相助，排十绝阵等，为阐教教主老子元始天尊及众门人所破。诸将及闻仲均被杀。纣王又派邓九公、张山、洪锦等出征，皆大败。九公、土行孙、郑伦、洪锦等皆归降西周，一气仙马元、羽翼仙和背师助纣的殷洪、殷郊被杀。
武王拜子牙为师兴兵伐商。攻占金鸡岭，收降孔宣，破汜水、佳梦、青龙、界牌、穿云、潼关、临潼等关，并大破截教通天教主所摆的。诛仙阵”、“万仙阵”，吕岳之‘‘瘟痘阵”等。又战渑池，斩张奎夫妇，战盂津，杀梅山七怪。会合八百诸侯进军朝歌，纣王于摘星楼自焚，妲己等三妖被擒。武王即天子位，姜子牙领元始诰敕，在封神台封神，武王封七十二诸侯。
