前言：

《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》是马克·米勒维尼写的第三本书，只是这本目前还是英文版的，这本对话录里有很多关于技术实战方面的讨论，共有130个好问题，几乎包含了身为交易者需要了解的问题与解决之道，若能少走一些弯路，便是捷径！

书中尽是顶尖交易高手的对话，内容精彩绝伦，堪称经典，小二不舍，决定尝试一篇篇地阅读本书，看下能否照见自己的死地，以期能入军不被甲兵，文章首发于公众号《小二菜园》，因原书为英文版，难免解读时会出现一定的偏差，真心希望国内早日出版，福泽广大股民。

《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》是作者马克 米勒维尼2015年的新书，正如标题所言，书中是四位超级交易员的对话访谈录，内容非常棒，这四位超级交易员分别是：

马克·米勒维尼，《股市奇才》里访谈过的美股交易冠军，曾经写过《股票魔法师》，《股票魔法师2：像冠军一样交易》，曾获美股交易冠军，他从几千美元起步，把他的个人交易账户变成了数百万美元，连续五年每年平均220％，只有一个亏损季度，实现令人难以置信的36,000％总额的回报。

大卫·瑞恩，大卫是传奇人物威廉奥尼尔（笑傲股市作者）的门徒，1985年至1987年间，大卫连续三年获得美国投资锦标赛冠军，他的总回报率达1379％。

丹·赞格，一个世界纪录的交易天才，曾创下了惊人的记录---18个月从1.1w到1800w，还上了《财富》杂志封面人物；最有趣的还是这位大器晚成的包工头，他70年代就接触了股票，却一直是个韭菜，到了90年代后人品爆发，屌丝逆袭，成为传奇。

马克·里奇二世，（《新金融怪杰》里交易场里的上帝-马克里奇的儿子），他在不到六个月的时间里取得了100％的回报，赢得了马克 米勒维尼的2010年三位数挑战赛。自那以后，里奇的账户上涨了540％;仅在2014年，他就上涨了110％。他自2010年以来（应该是截止到2015年）的总回报已超过1,000％。

问题20：你对大盘股和小盘股的选择有不同吗，如果有的话是怎么样的？

马克·米勒维尼：大盘股将会受到更广泛的关注，因此更有可能出现“拥挤交易”，尤其是在股市真正火爆后，每个人都在谈论它们，因此，价格行为往往会更加随机，所以我倾向于等到这些公司的股价低于低点并进行过调整，对于大盘股，我通常会在回调区间的较早阶段买入，购买大盘股的最佳时机是市场从熊市或是深度调整中走出来的时候。而对于小盘股，则倾向于以接近新高的价格进行交易，因为它们的定价比较低，因此我不必“击败他人”来买到更低的价格。

大卫·瑞恩：当我看到大盘股时，我认为它的增长率比小公司小，这只是一个数字问题。与年销售额为2亿美元的公司相比，已经年销售额达10亿美元的公司销售额翻倍更难。大型上市公司通常会有更大的流动性，而且进出更容易。但是，与小盘股相比，你很少能够在大盘股中获得价格上的大幅变动。

丹·赞格：我通常从不考虑持有大盘股，因为它们通常没有我想要的增长率。我持有和交易的股票只有少数几个像苹果（AAPL）那样的，即使已发行近60亿股但仍保持着30％的增长率。我交易的大多数股票都在4000万到8亿股之间，最近有几个新兴的股票是在20亿范围内的，比如脸谱网（FB）或阿里巴巴（BABA）等，阿里巴巴上市一个月后变得非常火爆，但后来崩溃了，尽管如此，我还是设法在崩溃前获得了25美元的收益。

马克·里奇二世：股票的上限越大，我就越要低估它，这就是因为低效定价的几率与股票的大小相反。根据定义，如果一只股票被许多分析师所持有并且被成千上万的交易者所关注，那么它被不高效定价的几率就会大大降低，从而产生快速的α移动走势。这并不意味着股票不应该在特定时间交易或购买，但总的来说，如果你正在寻找α，就应该对大盘股进行一定的折算。

小二的感悟：

1、 超级交易员们倾向于买入小盘股。从对话里咱们可以看出，大盘股的流动性强，波动幅度会比较小，可能会有更多的散户聚集在这些地方，让股票很难有大的变动，而小盘股的波动幅度更大，公司的增长率会更高，更容易出现翻倍行情，对于资金小的股民来说，买入小盘股可能会有更大的增长。

2、什么时候买入大盘股呢。大盘股也并非不能买，在市场从熊市或者是深度调整中走出来，也就是牛市初期的时候可去买大盘股，不过也要进行考察，比如股票的增长率数据要好，同时对大盘股也要进行一定的折算，如果符合低估值高增长的要求，那么就可以选择在回调的时候买入一定仓位的大盘股。

注：此文为学习笔记，不构成投资建议，据此投资后果自负，投资有风险，入市需谨慎！