股市上的误导不胜其数，在本章林奇就特意写下了12种对股价的愚蠢认识。

（一）如果股价已经下跌了这么多，它不可能再跌了

许多新的投资者在“不可能再跌”观念支持下去购买了下跌的股票，然后就开始后悔最初的决定，因为股价一直在下跌。事实上，没有任何定律会告诉我们股价最终会走向何方。一个典型的例子就是宝丽来股票，它的股价从100美元跌到80美元，然后跌破75美元，但“不可能在跌”的观念始终存在人们脑海中。即使跌到了50美元，人们依然存在这种错误观念。

（二）你总能知道什么时候股市到了底部

林奇认为试图捞住下跌股票的底就好比是用手抓住一把下落的刀，要知道抓住快速下跌的股票必然会引起剧烈的疼痛，因为抓错了地方。对此最好的办法是等刀掉到了地上再去捡起它。通常股价在回升之前都会在底部震荡一段时间，这个时间一般为2~3年甚至更长，所以我们基本不可能抓住股价。

（三）如果股价已经如此之高了，怎么可能再进一步上升呢？

虽然股票市场的确经常如此，当股价升到一定的高度时就不再上升了，但事实上又有谁规定了股票必须遵守多高股价的法定界限呢？林奇认为只要公司的业绩良好，且基本面没什么改变，那么我们就不应该因为“股价不可能再高”的错误观念而冷落了那些优秀的股票。

（四）每股只有3美元，我能失去什么？

与高价股相相较而言，很多人都会想，即使便宜股的股票跌了，我又能损失多少呢? 林奇认为糟糕的便宜股和糟糕的高价股在下跌过程中同样危险。例如我们用相同数量的资金购买了不同数量的高价股和便宜股，但如果股价跌到0时（一般不会为0），那无论是购买哪一种股票，我们都将血本无归。

（五）最终股价会回来的

当我们观察到上千家破产的公司、那些永远无法回到繁荣期的公司以及那些股价远远低于历史低位的公司，也许我们就会明白“最终股价会回来的”这种想法的可怕性。

（六）黎明前总是最黑暗的

一般情况下，人都有一种本能的认识：如果情况已经够糟糕了，就不可能更糟。但林奇认为黎明前是最黑暗的，但有时黑暗之后，还有更黑暗的时候。如美国的运送汽车服务行业在1979年有95650家，而在1981年只剩下44800家，这是17年的最低点。于是大家都去购买该行业的股票，因为他们认为股票不可能再低了，但事实上在1988年这个曾经很兴旺的行业只剩下10%的容量了。

（七）当股价反弹到了10美元，就将其卖出

林奇的经验是下跌过程中股票不可能回到我们想要出货的价位。所以每当林奇有了“当股价反弹到了一定价位时，我就卖了它”这种想法时，他就会提醒自己，除非他对这家公司有足够的信心，否则就应该立刻卖出。

（八）我有什么可担心的，保守的股票不会波动太大

公司在变，市场在变，我们不能忽略任何一只我们拥有的股票。在保守派投资者眼中，投资能源类的股票不可能让我们有任何损失。但谁能想到突发的核能源问题和基础利率问题，让能源类公司的股票瞬间损失一大半的市值，然后突然间该类股价不仅开始回升，还超过了之前的市值。

（九）等的时间太长，不可能上涨了

有些时候我们花了很大的耐心去拥有一只自己喜欢但被别人忽视的股票，慢慢的我们就会开始想是不是自己错了。但林奇给我们的建议是：只要公司基本面是好的，那么我们的耐心一定可以得到回报，因为大多数让林奇赚到钱的股票，都是在他持有长达3~4年以后才开始有所回报。

（十）看看我已经赔了这么多钱，我应该买那只大牛股

很多投资者都希望能买到十倍股，但是又担心自己在股市亏钱，他们总是被这种忧虑折磨着。很多时候，投资者是为了赚回在股市中赔的钱而去投资，林奇认为这种想法只会导致我们失去的更多，因为它会引导我们去买不应该买的股票。

（十一）我已经错过了一只好股，我一定要抓住下一只

投资者在投资过程发现自己错过了一只好股，于是发誓要去抓住下一只好股。这时，我们就犯了一个错误，因为“错过好股”并不会让我们损失，但第二个“我要抓住下一只好股”却可能让我们损失很多钱，因为下一只好股并不是那么明显，我们很可能选错股。

（十二）股市上涨，所以我一定是对的；股市下跌，所以我一定是错的

林奇认为最大的投资谬论就是：当股市全面上涨时，我们认为自己做了一笔很好的投资。因为有这种想法的人把现在的股价和公司的远景完全混淆了，除非他们是短期内寻求高回报的炒客，但短期炒作和投资并不是一回事。事实上，一只股票的价格波动只能说明：有人愿意用更多或者更少的钱去购买同一种商品而已。