问巴菲特有什么投资的秘诀，他说，我们读公司。怎么读呢？通过财务报表，最少要阅读五年以上的财务报表。TI

说到财务报表，艰涩难懂的词汇，众多术语让我们很难理解。但是不读财务报表，就对公司的基本面很难了解，做不到了解公司也就做不到放心的买入并持有该公司的股票。今天学习的这本书叫做《五大数字力，不懂财报也能选出绩优股》，本文用通俗易懂的文字把财务报表的一些重点知识挑选出来，帮助我们理解。以下是文中的部分大纲和重点。

读财报之前要懂的概念

毛利率 

这是不是一门好生意？毛利率高代表这真是一门好生意。毛利越低，代表这是一门困难的生意。如果毛利是负的，那就代表真是一门烂生意。

周转率 

可以用翻桌率来想象，餐厅的翻桌率越高，代表越会做生意。如果一家公司周转率高，代表这家公司会做生意。也就是经营能力较好的意思。

六大基本理财观念。

一 投资理财前应该先做到两件事，存钱与买一些基本的保险。

a适当的节省开支，存下理财第一桶金。

必买一些基本保险，借力使力

二 不要投资任何没有生产力的资产。

外汇期货，原材料，重金属，石油都属于此类。这些工具好像赌博，理财不是赌博。

三 尽量不要买任何投资型的保单。

保险就是保险，以小博大。帮我们掌控人生的风险。功能越多的保险越贵。其实我们只需要它的抗风险能力。

四 投资的钱，绝对不能与生活所需的基本开销混在一起。

最好是您未来3到5年不会用到的钱才投资。因为投资理财有波动，有风险，如果将生活费也投入，一旦面临波动，将会陷入追高杀低的失败循环。

五 配合您的人生阶段，随着年龄增长，您所能接受的风险应该越来越低。

年龄越大，应该少碰赌博性质高的理财产品。年龄越大，应该增加流动性资产与金融性资产的比例。

六 善用时间的力量。

爱因斯坦曾说，复利是世界第八大奇迹。

选择好公司，通过长期的投资，人生理财的梦想就能成真。

选择好股票，必须要学会看财务报表。

三个表一起看。损益表，现金流量表和资产负债表。

损益表告诉我们，一家公司一个月到底做了多少营收，每个月的成本是多少？每个月的消费费用是多少？就像一个人每个月的衣食住行等费用。然后扣掉营业外收入与支出以及所得税以后，这个月到底帮股东赚了多少税后净利润？

资产负债表左边是资产相关的会计科目，右上是负债相关的会计科目，右下角是供股东相关的股东权益类科目，因此也叫blance shit。

左边等于右边。资产等于负债加股东权益。

现金流量表的主要功能是让我们了解一下公司账面上所赚的钱（损益表），最后是不是转变成真正的现金，回到公司为我所用。

这个表告诉我们财务结构，负债资本和自有资本的比例。

横线上面是欠人家的钱，横线下面是股东出资的钱，也就是股东权益。外部资本比较便宜，内部资本比较贵。

经营超过五年，有正常获利的公司，公司的财务结构会向上移。股东出资越来越多，对外负债越来越少。好公司都有这个共性。因为公司经营得好，每年固定获利，又是一门好生意，当公司需要资金扩大经营的时候，股东会增加投资。反之，当财务结构向下移代表，负债的资金来源比例越来越大，代表股东不想投资，可能这家公司的经营状况不妙了。

一.财务报表的缘由与三大立体观念。

五大数字力

1.现金流量（比气长，越长越好）

现金流量比率

现金多底气足，关注营收规模大小或者每股盈余

2.经营能力（翻桌率，越高越好）

存货，不动产，总资产周转率，平均收现日数，应收账款周转率

3.获利能力（这是不是一门好生意）

纯利率，每股盈余，毛利率，

毛利率高，好生意。

4.财务结构（那一根棒子）

财务结构高低反应股东对公司的普遍性看法。

5.偿债能力（欠我的能还吗？还越多越好）

二.从现金流量破解公司的存活能力 

现金量比率大于100/100/10。代表公司现金足够偿还对外的短期负债。

现金存量10-25%之间

收现天数短

三.从经营能力，破解公司做生意真本事。

存货周转率，现金存量，日收天数，

同行业比较，用生活常识判断。

四.从获利能力破解，这是不是一门好生意

毛利率，一门生意的好坏

收入-成本与费用= 营业利润，代表赚钱能力真本事

经营安全边际 = 营业利润/毛利润。一家公司赚钱的真本事除公司所能创造的毛利，越大越好。

净利率  一家公司税后是否赚钱。

净利率=净利润/营收。越大越好。净利率大于资金成本。意思是报酬大于成本。

EPS每股获利=净利/总股数。一家公司税后净利，如果换成股份，每股能帮股东赚多少钱。越多越好。

如果价格10元。EPS=3，意思是赚了30%，

股东报酬率ROE=净利率/股东权益=股东可以分到的钱/股东出的钱=益/本  越高越好。

巴菲特三个主要指标

1.长期稳定的获利能力。护城河。

2.自由现金流量

3.ROE股东报酬率。

ROE>20%非常好公司。

ROE<7%不值得投资。机会成本。

五.从财务结构，破解公司的破产危机。

负债占资产比例=负债/资产  越小越好，

负债占比小，位置偏高。

负债比较大，位置偏低。

居中比较稳定，越高越好。

不适用于金融行业。

长期资金不动产设备比例。越大越好。

以长支长。

六.从偿债能力破解公司的还钱本事。

流动比率=流动资产/流动负债。数值越大越好

公司流动资产有三个

1.现金与约当现金

2.应收账款

3.存货

最好近三年>300%的公司。

如果不够300%，要查看现金量，应收账款天数，存货天数，

流动资产包含存货和预付账款，如果表现不佳，要看周转率。

不可以短支长。

七.一小时精挑赚钱绩优股。

财务报表不是完美工具，但是懂得看财务报表，可以避开80%以上烂公司。

用财报选股顺序

1.现金流量=比气长，越长越好

【现金流量比率，现金占总资产比率，平均收现天数】

2.经营能力=翻桌率，越高越好

【总资产周转率，平均销货日数，平均收现日数】

3.获利能力=这是不是一门好生意，越高越好

【毛利率，营业利益率，经营安全边际。净利率，每股获利，股东报酬率。】

4.财务结构，越高越好

【负责占资产比率，要观察毛利率，营业利润率，现金流量比率】

【长期资金占不动产厂房和设备比率，】

5.偿债能力

【能否偿还且速度偿还。】

投资的风险是针对投资人:受伤的概率。

投资以后，受伤的几率高就是高风险，受伤的几率低就是低风险。

股市获利两个情况:资本利得和股息股利。

如果是赚差价买入某只股票。那么股价上涨或者下跌是持有还是卖掉？都会面临纠结。所以一般散户赚取差价的成功概率是1/12。

如果是买企业，而不是买股票，那么应该考虑的是应该买什么企业才能赚钱？该买什么企业才能稳稳的长久的赚钱。

思路应该是从报表中找出还没有被其他人发现的原矿。

应该花力气去寻找不管景气好坏都能赚钱的好公司。

会有一些共同的特征。

1.公司经营保守稳健，手中留有很多现金。

2.应收账款与存货的管理非常好。周转率快。

3.有持续的研发能力，维持高毛利，股东报酬率好。

4.没有过度使用财务杠杆，资金来源没有发生以短支长的致命错误

5.短期运营资金充足有偿还外债的能力。

阅读财务报表，不一定会让你马上挑出最好的公司，但是会让你避开80%的烂公司。

要知道我们的钱投入到股市是要伴随着优秀公司的业绩增长和增值的，如果找不到一家长期盈利的好公司，我们的钱还不如放在口袋更安全。

知识就是生产力，这是第一本书！

距离本年目标还有29本。