为了思路清晰，首先还是来温习一下咱们的财报学习内容大纲。这里要感谢阿华将每个指标翻译过来的大白话也标记在导图里，看这张导图，更容易从整体上把握，知道学了每个指标是干什么用的，是从哪个纬度来分析公司的。
第三部分“盈利能力”已经学习了四个指标，分别是“毛利率、利润率、经营安全边际率和净利率”，今天要学习的是净资产收益率，英文简称ROE。
一、概念
在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标之一就是：ROE。
ROE,在我国称为“净资产收益率”或者是“股东报酬率”，是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。
因此ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，代表赚钱能力越强。同时，股东的回报率越高。
ROE=净利润/股东权益
再细化一下，公式如下：
净资产收益率（ROE）=净利润/平均所有者权益
二 实例计算
我们还是以格力电器为例
净资产收益率（ROE）=净利润/平均所有者权益
分子：净利润，见“利润表”。2016年为155.24亿元。
分母：平均所有者权益=(期初所有者权益总计+期末所有者权益总计)/2
（期初=上期期末）
“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）
2015年为485.66亿元，549.23亿元。
因此，2016年“格力电器”的ROE=155.24/[(485.66+549.23)/2]=155.24/517.45=30%，与财报说一致！
三、判断指标：
一家公司，ROE能达到10%就不错了，叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是：
1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均报酬率20%或许不算什么，但长年保持20%的回报率是非常惊人的，这就是时间复利的力量！
2、ROE<7%,可能就不值得投资。主要是由于以下两方面：
（1）资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；
（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！
总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
五、行业对比
依然将家电行业的几家公司2016年的盈利能力数据做一下对比：
从表中可以看出，格力电器各项指标在同行都遥遥领先，盈利能力相当强，给股东的回报也是相当丰厚，是一家不错的公司。
