你是否觉得央行的货币政策和自己离得很远好像没什么关系，认为自己是一个普通人不用关心这些事情，然而过去的小黄车ofo，现在的美团、饿了吗、嘀嘀以及我们生活的绝大多数内容都是由资金推动的，而央行的货币政策在其中起了至关重要的作用，因此如果我们能正确的理解央行的行动那么我们就可以更好的生活。

下面是新年第一天来自央行的新闻：

人民银行1月1日消息称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）

中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外均衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量大战和供给侧改革营造适宜的货币金融环境。

接下来用通俗的话来解释一下：

什么是降准：

降准就是降低金融机构存款准备金率，央行在国家法律授权中规定金融机构必须将自己吸收的存款按照一定比率交存央行，这个比率就是法定存款准备金率，而存款准备金由两部分构成，一部分是现金的形式保存在自己的业务库（称为超额准备金），另一部分则以存款形式存储于央行，后者即为法定存款准备金，这里的降准是指对法定存款准备金的变动。

这个准备金制度就是指商业银行要交给中央银行的一部分钱，通过控制这部分钱，央行可以收缩或扩张贷款规模，调控宏观经济。

这里就要提及为什么央行调节准备金率可以收缩或者扩张贷款规模，这要从流通中货币的量的计算方式得出，现实生活中的货币总量M由央行控制的B(基础货币)和m（货币乘数）相乘得出，即M=B×m，这个货币乘数的由来就和准备金率有关，举个例子，当你去银行存1000元，如果银行要上交20%的准备金给央行，那么银行就可以发放1000×（1-20%）元即800元的贷款给企业，而企业贷到的钱通过各种用途如买原料流到了另一个公司账户里，而这公司拿着这么多钱也没用，又存回了银行，所以这钱兜兜转转又流回了银行，这次存回去的是800元（为了简化没有考虑800元除了存到银行还用于其他地方，但是思路就是这样，就是1000元会通过银行反复派生新的钱），而这个800元存入银行后，银行又上交20%的准备金给央行，那么这次银行可用于贷出去的钱是640元，以此类推，可以通过数学公式求出这1000元最后派生出了1000÷20%元即5000元。

所以这时再去看这个降准的意义，假如原先我国的准备金率为20%，这次降低0.5%，那么每1000元基础货币，可以多派生出1000÷19.5%-1000÷20%元，即128.2元，每1000元钱可以多派生出128元（理论上，不考虑贷出去的钱用于其他用途），那么市场上的资金量可不止1000元，其对市场上资金量增加的效果可想而知，所以也因为如此，这也成了准备金这个工具的缺点，作用效果过于猛烈。

以上是央行官方的解释，下面我来解释下，上面到底讲的啥。（个人知识有限，可能存在错误请指示哈）

1、这次降准如何支持实体经济？

降准是全面降准，不是定向降准的意思是，这次降准并不只是针对某一行业特别关照降准，而是对整个市场一起降准，普渡众生。

逆周期调节是指，在经济不好的时候风险比较大的时候，央行采取比较宽松的政策，如降准，让市场上的钱变多点，这就“有效增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源”，相反逆周期调节在经济过于火热的时候，央行则会采取紧缩型的政策，如升准，让市场降降火，别玩过火了导致风险；

商业银行从储户手中吸收的资金需要上交准备金，此时降准可以减少商业银行上交的份额，从而可以更多的利用吸收的资金，也就是“降低了金融机构支持实体经济的资金成本”，上交的少了不就是可用更多了，同样的吸收资金的成本可用的资金多了那么可用于贷款给实体经济的成本也就低了，那么也可以以更低的利率贷款给实体经济。

降准可以释放市场上的增量资金，也就是“保持流动性合理充裕”，年末市场上对现金的需求量比较大所以需要缓解银行的流动性的需要，货币方面平稳后那么经济也可以更好的发展，对供给侧改革也可以更包容。用市场化的改革办法疏通货币政策传导机制，也就是说让市场对货币的供给和市场对货币的需求来形成资金的价格即利率，而不是以官方确定的利率，这样做有利于激发市场主体的活力，当利率可以体现市场的供需时，那么便有利于资源合理的配置，支持实体经济的发展。

2、此次降准是否有利于缓解小微，民营企业的融资难，融资贵问题？

央行给出的答案说是可以，但其实缓解小微，民营企业融资难融资贵的有效性是仍然有待商榷的，因为虽然此次降准虽然降低了商业银行的资金成本，让商业银行有更多可用于放贷给实体经济的资金，但是虽然商业银行手中的钱多了，由于在我国商业银行处于统领性地位，而股票市场融资和债券市场融资等渠道的发展仍然处于相对落后阶段，这导致了商业银行的垄断地位，这会导致，虽然我商业银行得到的资金的成本变低了，但是这个市场我是老大，反正我给实体经济贷款定价高了，也没有竞争者来抢夺我的客户，那么商业银行就没有动力去给企业降低利率，也就是无法有效缓解融资贵的问题。当然这个问题主要体现在小微民营企业身上。

但这也不仅仅是商业银行的原因，小微、民营企业的经营风险高，财务报表不完善或没有财务报表让商业银行很是害怕，很有可能贷出去的钱回不来了，这种潜在的违约风险让商业银行对这类企业的放贷相对比较谨慎，就算放贷也要要求较高的利率，这种较高的利率又反过来驱使小微企业民营企业去做高风险的投资（不赌一把单车变摩托怎么还的起这么贵的利息啊），这进一步增加了违约的可能，此外就算我商业银行不降贷款利率，你民营企业和小微企业也很缺钱，也很主动向我求着我贷款，那么我何必降低利率，让自己的收益变少呢。反而当市场升准时，也就是商业银行的资金成本变高了，商业银行很是主动将贷给企业的资金成本升高，转嫁这部分成本，而降准时很容易独吞这部分多出来的收益。

此外我国在2019年8月进行了LPR贷款市场利率的定价机制的改革后，市场的贷款定价由MLF加点形成，但是这次改革后，贷款利率的下行并不明显，其中存在的原因是，银行吸收储户资金的成本仍然没有变，存在一定的刚性，如果银行给企业降低贷款利率，会导致银行赚取的利差减少，这导致银行这么做的动力不足。而此次降准相当于降低了银行负债端的成本，所以对促进实体经济的融资成本仍然是有一定效果，并不能全盘否定。当然这次LPR改革疏通了央行到实体经济的直接传导，并不是意味着利率会降低只是说央行可以让想降低利率时的有效性变的更好。

3、降准是否意味着央行稳健的货币政策取向发生改变？

“此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系的流动性总量仍然保持基本稳定”,也就是说春节前，市场上用于结算等需要大量现金会导致银行体系的资金大量流出，这时降准可以让银行体系的钱变多形成对冲，对冲掉流出大量资金到市场上对商业银行流动性的影响。流动性弱也就是可以用的钱比较紧张，囊中羞涩。

此外此次降准还有原因是为了稳增长，因为2019年第三季度GDP的实际同比增长为6.0%是2019年GDP增长目标区间的下限，也是1991年以来的新低，虽然国家正在转换高增长到高质量发展，国家有信心，但是GDP同比增长的降速，难免会引发市场的忧虑，而这次的降准，有利于稳定增长，同时也给市场传递了强有力的信心的信号。

降准跟我有什么关系？

除去上面论辩性的内容，降准导致银行体系的资金增多。那么我们个人向银行贷款也会相对更加容易。毕竟银行从储户手中吸收的资金总要贷出去才能赚取利差，所以会存在这种可能性。

银行理财产品的收益率可能会下降，银行吸收的资金如果不用于放贷而是进入货币市场那么，根据供需关系，供给增加，市场上钱多了，那么钱也就没原来这么之前了，而利率就是资金的价格，那么这会导致货币市场利率下跌，那么银行理财的利率也会下降

余额宝等收益率会下跌，市场上钱变多了，那么对资金的需求不会像原先这么紧张，会导致收益率下降。

对房价可能会有促进作用，因为市场上资金变多了，钱要找出路，这会堆高资产的价格，但是这只是理论而言，影响房价的并不只是资金面最主要的还与国家政策，供给和需求有关。

对股市的影响也是理论上会促进股市的上涨，因为市场上的资金变多，用于购买股票的钱变多，会促进股价的上涨。或者根据股利贴现模型，市场上的钱变多会导致企业的经营增长率增加也会提高股票的价格。可能会迎来一波小牛市，事实上近期确实迎来了上涨趋势，这可能与市场提前预期到这次宽松的政策有关。

证券板块总是对牛市的气息比较敏感，这次也是迎来了一波快速拉升。

但是这次降准不应过度解读，因为去年也是这时进行了降准，主要为了缓解春节前的流动紧张，平常心看待就好。