1. 爸爸的智慧
这几天，爸妈来了香港。
讨论起最近股市的连番大跌，爸爸直摇头。他认为，股票跟赌博一样，十赌九输，因此，极其反对买股票。我妈也反对买股票，不过，她的理由是因为她不懂。
这两个想法，大概是大多数不愿意投资股票的人持有的共同观点了。
爸妈把钱都存在了银行里，而且是一张张纸质的定期存单。我爸说，这样一张张清清楚楚写着数字和日期的纸存单，他看了才踏实。给他一张银行卡，里面不知道有没有钱，没凭没据的，他不习惯。于是，每次来香港小住，他都会把那些纸带着，每次回去，又再带回去。
我说：“丢了也没事呀。银行的记录里都有，只要拿证件去柜台就行了。”
他摇头：“不行，不行。银行记得，我不记得。到时候搞错了。”他就是这么固执得可爱。
但是，放银行一样有风险啊。这几年通胀那么厉害，利息哪赶得上通胀？
“我们都老啦，一点退休金就不折腾了。好过全亏了。”我爸又摇摇头。
也是。随着年龄的增加，风险的承受能力不断降低。适合我的投资配置，并不一定适合其他人。
这样一想，又觉得父亲其实挺智慧——知道自己的能力所在，清楚地了解自己的需求，不贪心，也不眼馋他人，坚持过自己的生活。
于是，我便想要找一个方法，能够让像我爸爸这种完全不懂投资的人，经过简单操作，在承担较低风险的前提下，也能实现稳定的收益增长。
2. 投资还是赌博？
刚学金融时，老师告诉我们，投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作，就是投机。
只是，后来“投机”这个词不太好听，于是，大家渐渐都只说“投资”了。事实上，市场上70%的人追涨杀跌交易都是投机操作。
投机者想要的是快速致富，把股票看成是能快速反复倒手的票据。
他们最关心的问题是：“股市会涨还是会跌？哪只股票会大涨？”这两个问题涉及到投资的两大难题：择时和选股。华尔街的很多大咖们都公开承认很难解决这两大问题。
因为公司和个人的信息不对等。你跑去对方公司调研，走马观花看三四个小时，跟管理层聊一个小时，就能看出公司的真实情况？更何况，大多数人只是在新闻和报告上了解企业。要掌握公司运营的实际状况，几乎不可能。
别说那些看不懂财务报表的投资小白，就是专业投资者，也常常栽在财务造假的上市公司手上。
这次选对了股，下次又选错了。几年下来，错的多，对的少。就像在赌桌上开大小，赢几次，输几次。赌久了，好的结果是不输不赢，大多数时候，都是输光了离场。
投机的人，总是想赚市场上其他人的钱。就像赌场上，老想赢对方的钱。
他们低买高卖，等其他的傻瓜来接自己的盘。他们总觉得自己比其他人更聪明，可以从别人的口袋里拿钱。事实上，没有人是傻瓜。傻瓜也不会来金融市场。来金融市场博弈的，都是聪明人。
因为大家把“投资”和“投机”混为一谈，所以，把因为“投机”而蒙受的惨重损失扣在了“投资”的帽子上。
那么，到底怎样才算“投资”呢？如何才能“确保本金的安全，并获得适当的回报”呢？
这就要看你赚钱的逻辑是什么？你想赚谁的钱？
3. 你想赚谁的钱？
刚刚我们说，投机者把股票看成是能快速反复倒手的票据，总想着别人是傻瓜，会成为下一个接盘侠。
但是，我们想从别人口袋里拿钱，别人也不是傻瓜，我们并不比别人更聪明一些。就像一块大饼，我们都想抢大的那块，互相打起来，也许渔人得利，也许几败俱伤。不如一起把饼做大，时间虽然长一些，但参与者都能获利。
投资就是如此。
投资的本意是公司在资本市场融到资金投入再发展，让公司越来越好。因此，真正的投资，应该把股票当做企业的一部分所有权。
购买股票时以购买一家公司的思路去思考。这家公司所在行业如何？竞争格局如何？现金流如何？现在这个价格是否便宜？把股票看成是企业实际所有权的一部分。
实际买入一家企业的股权，当它没能给你赚钱，反而要加大投入时，你会觉得很正常。但是当股票买入后第二天价格跌了，你却会心慌慌，再跌几天，你就想斩仓止损。
如果把股票看作是实体股权，你就能更耐心一些，追求长期的投资结果，而不是关注每日的股价上下。
事实上，长期投资成功，择时不重要，选股也不重要。重要的是配置。所谓配置，是依靠不同投资品种之间的特性和相关性，不同地区的经济发展状况，进行对冲投资，从而抵消掉单边大幅波动的风险，获取长期的投资收益。
这里的长期，根据金融界的惯常说法，1年以下为短期，5年以上为长期。
或许你会问，那投资要赚什么钱？难道跟投资企业一样，要等企业盈利了分红吗？
是的。真正的投资，就是在股价低于公司实际价值的时候买入，长期持有，赚公司业绩改善的钱，赚宏观经济增长的钱。国家GDP增长了，市场就有自然的上涨。公司业绩增长了，也有自然的股价上涨。这一部分平均有3%-4%的涨幅。
同时，投资还赚通胀的钱。当货币超发、CPI上涨，股市能够扛通胀，也会有增长，这一部分平均也有3-4%的涨幅。
这两项相加，就已经有6%-8%的回报。这是拉长时间线后，市场的平均收益。
如果你愿意持有足够长的时间，6%-8%的收益目标是很容易实现的。
具体怎么做呢？今天，我就介绍一款适合像我爸这样的初级投资者的佛系投资法。
4. 佛系投资法
这个方法，俗称“格雷厄姆半股半债投资法”，来自本杰明·格雷厄姆。他是巴菲特的老师，更是现代证券分析和价值投资理论的奠基人。
这种方法适合那些“关心资金安全，同时又不想多花时间和精力的”防御型投资者。
既然属于佛系，操作起来自然非常简单。就是把资金平均分配于高等级债券和蓝筹股上，每年做一次评估和调整，让投资组合重新回到股票和债券平均分配的状态。
比如，你手里有100万，50万投资蓝筹股，50万买高等级债券。股票和债券一半一半，所以叫“半股半债”。然后，持有不动，等到一年后，看看股票和债券哪一个多哪一个少。把多的那部分卖掉一些，买少的一部分，让你的组合重新回到“半股半债”的状态。
这个策略回避了择时和选股两大难题，利用了股票和债券两类投资工具的反相关性，互相对冲，使得整体配置不会有大幅度的波动。债券涨得好，股票通常就跌的多，这时候卖掉债券买入股票，就算是股票抄底了。反过来，股票的市值大大高于债券，就说明股票已经涨了不少，就该是套现的时候了。也无需担心通胀。因为如果通胀加息，债券收益必然更高。相反，降息时，股票也会迎来反弹的机会。
就如，之前我介绍的"懒人投资法"——指数定投的策略（参见前文《【艾玛理财】做好这7点，基金定投就是小白的最好投资方式》），因为每个月投资金额一样，当指数净值升了，你买的份数就少。跌了，买的份数就多。通过控制固定的投资额来强行实现低买高卖。
这次介绍的“佛系投资法”，通过让债券和股票的投资总额始终保持平衡，强行实现股票的低买高卖。同时，长期持有，赚取债息和股息，获得之前说的来自宏观经济增长、业绩改善和通货膨胀带来的大约6%-8%的市场平均收益。
这个策略的好处是一旦做好了第一次的基础配置，之后就不用预测行情，不用追热点，不用动脑子，只需要每年简单看一下。而且在大涨大跌的股市，效果很明显。也因为没有全仓股票，整个组合波动更平滑，投资心态会更好。
缺点是这种策略很保守，不会有很高的收益，但能保证资金安全，并跑赢通胀。
需要注意的是，在选择股票时，不要选新兴行业，要选已有长期盈利记录和强有力财务状况的头部公司的股票。长期来看，这些股票的月线图均线总是从左下向右上不断上涨的。如果不会选，直接买指数也是一样的。在选择债券时，要选高评级的投资级债券。注意，是直接购买债券，而非债券基金。
要想这个策略成功，还需要理解这个策略的原理，接受它，并长期坚持下去。
5. 佛系投资法加强版
由于这个投资法过于保守，有些投资经验的投资人不满足这个收益率，于是格雷厄姆大师又推出了佛系投资法的加强版，原理一致，不过需要更多关注市场，并根据市场情况的变化进行动态调整，这个方法可以简称为“股债三七分法”。具体操作如下：
债券收益率 > 股息收益率 x 2
当债券收益率高于股息收益率的两倍时，股息收益率低，通常股票市场处于高位。股票的风险就高。这样，就把蓝筹股股票持有比例减少到30%，高等级债券持有最多到70%。
股息收益率 x 2 > 债券收益率 > 股息收益率
当债息收益率高于股息收益率但低于股息收益率的两倍时，蓝筹股股票和高等级债券持有一半一半。
股息收益率 > 债息收益率
当债券收益率跟股息收益率持平时，开始增持蓝筹股。随着股息收益率持续走高，说明股价下跌已使其吸引力与日俱增，股票就越来越便宜，持股量随之提高到最大限度70%。
6. 小结
这两个方法都是从美股市场上总结出来的经验。如今的中国股市，正在重复美国80-90年代的情况。可预见到的未来，一定会越来越成熟。
人性的弱点总是想要快速致富，但实践证明，想要快速致富的，大概率成了被收割的韭菜。理性、低风险的价值投资才是能真正长远的策略。
我想，这种佛系投资法，只要帮爸爸做好了基础配置，他应该也能操作了吧。好过拿着纸质银行定存单跑来跑去，等着被通胀蚕食了退休金。
希望这个方法也能帮到你们。
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