PE的周期性
根据历史数据，各个国家的市盈率呈现周期性，可以知道市盈率处于低估还是高估还是均值区域，作为指数投资的参照指标。
此处的PE仅仅针对于指数，个股由于影响因素过多，PE可参考度较低。
PE的定义（市盈率）
PE=成本（价格）/净利润：意味着回本年限，成本为10，净利润为1的10倍PE，意味着10年回本，所以PE越小越好，而创业板的100PE依然有很多人追捧，因为都相信其高增长值即按100%的增长率来看的话，第一年100成本，1净利润，100倍PE，第二年则为100成本，2净利润，50倍PE！第三年25倍PE，第四年12.5倍！
高成长难以预测，高PE就意味着价格贵。（集思录的指数PE）
根据历史数据找到处于低估区域的指数基金然后定投，是一种极为稳妥的投资策略。
与无风险收益率对比
存款（3%），货币基金（5%），债券与房地产（8%），股权（10%）作为基准参考指标。我们在考虑PE的时候需要知道什么时候是贵的，什么时候是便宜的，所以我们用无风险收益率（一般的用存款利率作为无风险收益率值）作为指标来衡量
下图中，07年到08年存款利率调高，那么资金会从股权朝向债券、货币基金、存款这个方向转移，因为越左的风险越小，比如存款调高至5%，原来货币基金的发现存款利率和自己差不多，风险比自己小，自然就转移存款，所以右边的需要相应的调高收益率来吸引资金，而收益率的调高意味着价格的下降【收益率=净利润（利息）/成本（价格）：净利润不变的情况下，收益率上涨时，我们需要成本（价格）下降，收益率下降时，则成本（价格）上升。】，净利润不变的情况下，所以07到08年股灾有一部分原因是存款利率的调高。
09年下调，一波反弹，10年到12年调高，又跌回去，13年余额宝无风险7%导致的钱荒，大盘暴跌，14年下调后一波牛市。
根据以上分析我们可以得出无风险收益率对股市点位有锚定效应，PE计算出大盘收益率，然后对比基准参考指标， 当存款利率3%的时候，股权如果有20%收益率，即5PE，人们发现如此赚钱，资金纷纷进入，抬高价格，那么这个时候收益率会下降至10%的区间，PE升高。
以上根据PE选择指数基金的有10%这个比较平均的回报率，作为价投已经是比较合理的收益率，然后通过一定的指数优化可以取得15%左右的低风险收益率。
