前言：
今天本来想写一些关于国债的一些文字，因为近期国债确实处于风头之上。一天之前国内5年期国债期货，10年期国债期货双双跌停，今日央行放水，市场大幅反弹。市场罕见，场面前所未有的壮观。债市大波动，各种强平，产品被挤兑，爆仓，类似事件当天应该数不胜数。可能你会说：“关我什么事？”，送你一句话：“未来的两年内你就知道跟你关系有多大了”。
还有就是最近想起来一个故事，一个关于身边人的高情商的真实故事，下周或者明天再讲吧，总之这个故事，我对主人公就一个字：我服。这是特别特别经典的案例，我是认为足以秒杀我知道的各种真实的关于高情商的故事。相信你听完之后，就知道人和人之间，为什么会有差距了。区别无非就在于处理事情的方式不同而已。
另外，T+0炒股工厂，这篇文章是今天在网上看到的，主要是写深圳前海某资管公司交易员王明去佛山一家做T+0炒股工厂卧底的故事（肯定是化名，不然这交易员纯粹是找死，只要有一个人记住了你，那你接下来的日子应该是刀尖上跳舞）。拿来和大家分享一下。有删减，有改动，另外文中我会附加一些个人的观点，都在括号里。虽然不太懂T+0是什么东西，监管层不让动的东西，作为我们正直的从业者来说，我们是坚决不会染指，但多多少少了解过一点。所以说的话还是比散户靠谱一些。大家可以参考。
以下为正文：
市场逐渐流行的、号称“稳赚不赔”的T+0工厂，其背后是怎样的交易模式？
T+0工厂将账户分给员工们进行交易，账户总额的90%是股票，10%是现金。
（点评一下：这不一定，大部分是10%-20%之间的现金，其余是股票持仓，而且这种比例是按照对于可做的票来对比的。做T+0，业内俗称做T，是在股票T+1的基础上针对有股票持仓的账户进行当日先卖再买的操作，当然并非一笔打完，不然那就成了散户的做法了。刚才所说的比例，我打个比方，比如你的账户100万，其中80万股票持仓，而对于做T来说，可以做出来利润的是波动性较大的股票，银行股中石油这些，很难做，但像三江购物、南坡A前一段这些波动性很大的票，其实就是参与者多，比较活跃，日内交易员们是最喜欢的了。他妈的我废话真多，回到刚才的比例问题，比如你80万股票持仓，50万是三江购物，30万是中石油，20万是可用资金，那对于日内交易员来说，你的这个账户就相当于50万的账户，因为中石油每天躺尸，就像一位去世的人的心电图，你没法做日内。所以说按照上述比例来说，做这个账户，只需要动用5-10万的可用资金即可。NND这点评写的比原文多多了，我发现我根本不能写东西，不然根本停不下来。）
交易员们的任务是，运用公司的三大战法（鬼知道是什么东西，少林心法？降龙十八掌？六脉神剑？），通过频繁交易，在收盘的时候，保证账户里的股票数量不变，现金增加。（重点：可能有人会问，股票数量不变，现金增加，那股票下跌了怎么办，这不是把盈利的现金给抹掉了？我来告诉你这个赚钱的逻辑到底在哪里。就相当于你买了房子，不是用来居住而是用来投资。那OK，房价上涨是需要时间的，比如你的房子100万买的，你希望150万卖掉（只是你希望），那它上涨到150万是需要时间的，我们假定这个时间是半年，那在这个半年里，你想赚取额外收益，就需要把房子出租，找到房产中介，让他们帮忙把房子出租出去。房产中介赚取差价，你也可以理解为这笔转租的交易佣金。OK，接下来，搞清楚一个逻辑：你房价无论涨还是跌，跟房产中介是没有关系的，他们是负责把房子出租出去，房价跟他们没有一毛钱的关系。好，如果你理解了我上面说的话，那同理，把这套逻辑套用在做日内的交易员身上，他们就是房产中介，你股价无论涨跌，跟他们没有一点关系，他们就是每天把你持仓的股票在二级市场上转租一下，赚点“租金”。明白这个逻辑了吧各位？想不通拐回去仔细看。）
在办公室里，屏幕后面坐着的大多是头发蓬松的20岁左右的年轻人，也有家庭妇女模样的人。办公室里，呼喊声不时响起，就像打网络游戏的战队队员们，在喊着口号一起打怪。（这有点扯了，不过也差不多但没这么夸张。）
以下文章首发于南方周末刘丁（叶知秋来帮其做一些修改，还原一下这个行业的实际情况，刘丁大人，希望您看到后海涵。）
三个月前，深圳前海大概率资产管理有限公司交易员王明接受了一项特殊的任务——去佛山一家炒股工厂卧底。（随口说两句，深圳前海这一年由于有政策补贴，很多人都去发财开公司做业务了，前海新开的公司的名字五彩缤纷，比如这个大概率资产管理有限公司）。
大概率资产管理着数亿的阳光私募基金产品。对于市场上逐渐流行的T+0工厂交易模式及“稳赚不赔”的口号，大概率资产总经理杨济源感到很诧异，他决定让王明去找一家T+0工厂卧底。（这一段话，值得深思的地方很多，每一句话都有。我就不具体解释了，聪明人会看得懂其中的东西，也会明白为什么网络上这篇文章会出现，看不懂的，我只能说你还没学会混社会，我个人觉得你懂了这段话比学会什么T+0重要的多。这段话你读懂了，真的懂了，你就知道，社会是怎样运转的了，你也就看懂了社会中的很多东西。但这跟我要说的T+0没太多关系，所以这段话，我不做过多解读。）
中国A股实行的是T+1交易制定，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。国际上流行的T+0交易制度，是指当日买进的股票可以当日卖出。
T+0交易在2015年股灾之前曾一度非常流行。当时，根据交易所规则，融资融券业务可进行当天融券还券，交易者可以直接从券商融到券，从而在账户中开展T+0交易，当天再把融到的券归还。
2015年8月，交易所发布通知，修改融资融券交易实施细则，将融券由原先的T+0改为T+1，禁止当天融券还券，交易者借到的证券必须在T+1可以偿还，这堵死了利用融资融券进行T+0的生意。
然而，2016年以来大盘持续低迷，网下打新热度高涨，这又让T+0工厂重新焕发生机。按照交易所规则，投资者在网下参与打新股必须有1000万之上的股票市值，这使得许多打新基金或者大散户买入并长期持有某些风险低的股票作为打新底仓，T+0工厂得以帮助这些客户打理底仓股票保值增值。
一、“打怪”工厂
2016年9月底，王明在女朋友的介绍下来到佛山一家T+0工厂应聘，他女朋友在当地某家证券公司营业部工作。
这家公司的办公室位于佛山一座新开发的办公楼里，足有200多平米的空间，摆着20多张办公桌，每个桌子上都竖立着五六台电脑，屏幕后面坐着的大多是头发蓬松的20岁左右的年轻人，也有家庭妇女模样的人。办公室里，呼喊声不时响起，就像打网络游戏的战队队员们，在喊着口号一起打怪。
虽然做的是股票买卖，但这家工厂的交易模式是雇佣大量交易员操作的日内回转交易，因此也被称为T+0工厂。
王明被带到一个隔间中，等待公司领导的面试。不一会儿，领导走进来，指示应聘者们坐到电脑面前，限定一分钟时间，用电脑小键盘输入数字，结束后上报结果。作为电脑游戏高手的王明成绩为153，而坐在他旁边的年轻小伙成绩竟然高达200多。
领导坐下来与王明单独谈话，问他是否打游戏。为了赢得这个工作机会，王明有意介绍了自己过去的股票投资经历，没想到领导却流露几分不满说，“你最好把以前的工作交易经验都抛掉，公司会给新员工培训，我们的模式是稳赚不赔的。”
再后来的交往中王明发现，这个20多岁的领导，每天收盘都会仔细查看员工们当天的交易记录，一旦哪位员工出现交易错误，就会被严厉批评，并且要求写书面总结。对于员工们提出的业务问题，这位领导也是、毫不吝啬时间予以解答。
相比王明见过的其他私募基金负责人，这位领导几乎从不提起宏观经济趋势，行业景气度，股票估值这类名词，挂在嘴边的更多是“正T、反T，勾头，龙一龙二，一波牛，八十度角下跌”等土里土气的术语。
领导周围的座位中，是交易团队的核心，其中几个同事能得到更多的关照，他们被分配到更大额度的账户，被允许进行交易的股票数量也更多。王明后来慢慢才知道，中年妇女样子的人是领导的姐姐，旁边的中年男子是其姐夫，其他的都是亲戚。领导就是本地人，以前没有正当职业，经常混迹于网吧打游戏。
王明被安排到一个角落的位置里，紧邻着公司里唯一的女员工。她手速也能达到150左右，在第一个月的培训中，用模拟账户进行交易的成绩名列前茅。但是，在此后的实盘交易中，她的成绩排名却一落千丈，远比不上同期进入的王明。每天下班后，她与同事们一样各自早早回家，因为这个工作完全没有底薪，唯一的报酬只有交易股票赚取的业绩提成，以她的业绩，每月的收入才几百块钱，在年景好的2015年，有的交易员年收入可达200万元。
（以上为原文的第一大段，个人没什么看法，我也不发表任何意见。只不过上面那句话，说年景好的2015年，有的交易员收入可达200万元。OK，真实的情况其实比这个多。我有一个做期货炒单的朋友，他的一位朋友，2014年本科毕业，开始做日内回转交易，由于行情好，波动大，人又很聪明，每个月从公司给的券做T赚取的钱又拿来做打板，就是追涨停板，牛市追涨停板战法，要知道专业人士的收益是异常惊人的，10倍对于他们这群人来说真的是松松的，整个2015年，这个毕业一年的朋友赚取了1000多万，年底在上海首付买了两套房子，现在2016年年底，房价涨了不少，这位毕业两年的朋友身价已经2000多万，听那位做期货炒单的朋友说，这个人每天无聊到不知道干嘛。。。TMD想想都生气，太羡慕了。。。）
二、超级短线交易秘籍
一个月的培训和模拟后，T+0工厂将账户分给员工们进行交易，账户总额的90%是股票，10%是现金，显示着10只左右股票，股数各不相同。王明被分配到的账户总市值为20万元左右，有2万左右的现金，其余700股市新华保险，2000股中国中车，4000股广汇能源等，每只股票的市值都在2-3万元。
交易员们的任务是，通过频繁交易，在收盘的时候，保证账户里的股票数量不变，现金增加，T+0工厂根据增加的现金给交易员们分配业绩提成。基本的原理是，交易员在股价低的时候用账户内的现金买入一定数量的某只股票，在这只股票价格上涨之后，再卖出同样数量的某只股票，这样，就能保证收盘时账户里股票数量不变而现金增加。反向交易也是这样的原理，在股票价格高的时候先卖出一定数量股票，在股票价格下跌之后，再买回同样数量的股票。由于账户中原来就持有特定的股票，因此在这些股票上，就可以实现日内回转交易，这就是T+0交易的精髓。
（这是第二大段，基本上这篇文章开头我就详细解释过了，比他写的更通俗易懂。原文还在讲什么战法，我就不给大家摘抄下来了，因为我感觉你看了也没啥用。真正的交易员，就是部队的士兵，出去打架什么，格斗术擒拿手制服一个人松松的，而散户就是老百姓，把这些打架的招数，教给你了，你该被打还是被打，而且没准挂的还比你不会这些招数的时候更快。原因是什么：一就是你没有受过正规的训练，二就是你不了解你自己。）
三、产业链
根据T+0工厂之间的约定，王明的工作没有底薪，但是可以通过获得账户盈利部分的20%作为酬劳，而T+0工厂一般跟客户约定，盈利部分的50%给予客户，这样工厂就可以获得其余30%的盈利。（不一定，每个公司有每个公司的做法，主要还是看老板什么态度，业内没有明确分成规定。）
王明所在的团队核心成员，有些管理的账户资产能达到1000万元，而工厂模式平均月盈利率在3%左右，则总的盈利能够达到30万，给客户分红15万，给交易员业绩提成6万，剩余9万是工厂盈利。
像王明这种新进入工厂的员工能够被分配到20万左右的账户，做了一年以上交易员可以分配到500万以上的账户。
T+0工厂的生产最离不开的生产资料就是股票、资金。除了操盘团队的办公室，王明还去过T+0工厂业务团队的办公室，在那里，销售人员们根据从证券公司营业部等渠道拿到的股票大户名单，逐个联系，推销说可以代客理财，帮助客户在不改变被套住股票数量的情况下，实现账户盈利，承诺保本，并且利润当天结算。
营业部肯定喜欢，因为可以增加交易佣金，最主要的其实是营业部成交量，成交量上去了，营业部所在券商总部会嘉奖，一整个营业部都好过。
2016年12月，当王明完成卧底任务时，回到深圳重新担任交易员，与他一批进入T+0工厂的员工大部分已经被淘汰或者自动离职，新的一批人正在接受培训。
证监会目前也开始打击T+0工厂的生意。2016年10月，证监会发布《机构监管情况通报》指出，部分机构与个人违规提供“股票回转交易”服务，涉嫌非法开展证券活动。此后，证监会协调相关部门启动“打非”程序，排查相关嫌疑证券账户。
《通报》同时公布，根据线索，证监会机构部安排上海、广东、湖南四川等地证监局进行专项核查，发现上海地区个别机构存在日内回转交易情形。而根据媒体报道，总部位于北京中央汇金旗下的老牌券商，这类业务开展规模最大，在客户和T+0工厂之间中介联络，坐收佣金提成。T+0工厂及违规的营业部在北京，上海，广州等地多地广泛存在。
好了，文章结束了。我说一下，现在市场上已经很少有团队在做T+0了，大家都是私下做，虽然这种交易模式，对于日内交易员来说是稳赚不赔的，但以前还能放在台面上，现在完全不能了。而且对于做日内来说，利润完全来自于股票的波动，波动越大，赚取的利润越多，而波动主要是来自于资金博弈，面对着成交量日益下降的二级市场，其实日内越来越难做。但是利润还是有的，如果牛市来了，成交量上来了，那日内交易员们的春天也就来了。
