（一）什么是货币
货币的本质是：一般等价物。
什么是一般等价物？就是一个大家都公认的，可以让交易更公平的东西。这个东西需要有易保存、易分割、易计量等特征。（例如：古埃塞俄比亚、古希腊、古罗马以及商周以前的部落时代都曾经用盐作为货币，进行交易。）当进入到文明社会之后，人类找到了一种更适合成为货币的东西：金银。
马克思曾经说过：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”，这句话的前半段很好理解，金银出现在人类面前之初，人类对于金银的兴趣只停留在它们能够作为装饰品或器皿，所以纯天然的金银并不是货币。但经过漫长的社会发展，人类逐步淘汰了一些易于冶炼（如：铁币）或分布极为不均（如：贝币）的货币，慢慢地发现金银才是最好的货币。
为什么呢？因为金银满足了以下成为货币的特点：1.不易被生产出来，具有极高的识别性和单位价值；2.很容易携带与储存；3.容易被分割与计量；有了这三个条件，加上人类数千年的习惯，渐渐就奠定了金银在经济体系同不可替代的地位。金银作为货币，不但发挥着一般等价物的作用，更具有财富储藏和财富投资的作用，因此，在金融世界里也发挥着极大的作用。
（二）纸币的诞生
金银（或金属）作为货币的历史十分漫长，在人类上千年的发展中，货币一直以金属的形式出现。但金银有个天然的弊端，就是重量较大，不易于携带和搬运，且开采成本过高。于是，人们发明了纸币。纸币为什么被人们接受？举个小栗子：唐朝时期，拿着两千枚铜钱可以顺利买到一丈蜀锦，然而拿着研制两千枚铜币的3公斤铜+7公斤铅却无法买到任何东西。从这个例子中可以看出，所谓“货币”，其实就是一个机构（更多时候是政府）的信誉，货币之所以能被市场认可，是因为有政府的背书在其中。纸币的出现，正是政府信誉背书的演化。这也是为什么美元在全世界能够通行，但津巴布韦的钱却被人当作废纸，因为前者有强大的信誉而后者没有。
（三）虚拟货币
刚刚我们讨论到纸币能在市场上流通，实质上是因为人们对政府信誉的认可。由此也可以得出一个结论：任何人都可以制造货币，但货币有无价值取决有没有人认可。2009年，一个名为“中本聪”的人在互联网上提出了比特币的概念，比特币的开发方式不依靠机构发行，而是根据特定算法，通过大量的计算产生，并且使用密码学的设计来确保货币流通各个环节的安全性。比特币人人都可以制造，没有身份、信誉和技术门槛，因此一时间非常流行。
互联网技术的发展为我们开启了一个网络虚拟世界，虚拟世界的出现，也让虚拟货币随之产生。我们平时接触到的q币、微币、百度币等，都是能够在特定场景交易的一种虚拟的货币。我们之所以愿意承认q币的价值，是因为有腾讯公司为其背书，而我们选择相信和认可腾讯公司。比q币更加疯狂的是比特币，比特币在诞生之初只是为了对抗现有的货币体系的一种网络工具，但现在已经逐渐成为一种投资甚至是投机的工具。很多人笃定比特币必将取代传统货币，因此不惜花大量的现实货币去购买比特币。但问题是：比特币有信誉背书么？从目前情况来看，并没有任何的国家或经济体出来为比特币背书，也许将来也不会有。那比特币的价值何在？
书中作者提到：“如果一个产品的购买者是真正喜欢这个产品，觉得这个产品有使用功能，那么这就是一个正常的产品。但如果投资者或者是购买者的目的并不是使用，而是要把这个产品在短期内以更高的价格卖给下一位受害者，这就是典型的庞氏骗局。”就连现实中的货币都难以抵抗金融危机的打击，更何况是本来就不存在的虚拟货币呢？因此，虚拟货币的背后是一个巨大的风险泡沫，一旦这个泡沫破裂，它也就不再值钱了。
（四）货币杠杆
金融杠杆，是金融学一个著名的课题。什么是金融杠杆？形象地来讲就是金融体系的各个参与者通过运用杠杆，用较小的成本撬动巨额的交易量，从而放大收益率。举个“杠杆化”的栗子：某公司要投资一个100w的项目，但账面上没有足够的现金，只能够出资5w。公司用自己的固定资产作为担保，融资借款95w元。这就是用5w撬动了100w的投资，杠杆率为20倍。
“杠杆化”使金融资产数额急剧膨胀，于是可能会出现甲为乙做担保，乙为丙放贷，丙为丁重复贷款，丁再用得到的贷款去投资甲的乱象。在杠杆巨大的“力量”下，各个金融机构之间交错的证券投资和质押信贷在无形中乘数化地放大了收益和风险。
说起杠杆，不得不提的是“货币杠杆”，在不同的背景之下，货币杠杆的作用也不尽相同。很多金融学家都将货币杠杆定义为“在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。由此可见，货币杠杆的作用之一就是债务筹资，因此货币杠杆常又被称为“融资杠杆”、“资本杠杆”或“负债经营”。还有另外一种认识是：货币杠杆是指在筹资中适当举债，企业可以利用这跟杠杆调整资本结构，给企业带来额外的收益。如果一个企业因负债经营（货币杠杆）是的企业每股利润上升，称为“正杠杆”，反之，如果因负债经营不善导致企业每股利率下跌，则称为“负杠杆”。
我国经济几十年飞速发展，尤其是私营企业创造了巨大的财富，实际上就得益于货币杠杆的作用。政府和银行通过经济补助、商业贷款等方式为企业解决资金问题，帮助企业平稳渡过财务危险时期，随着企业研发的成功，新的项目给当地数百人带来了就业机会，还使得企业的经营规模在几年里翻了数倍。企业利税也上了几个台阶。由此一来，政府的货币投入便换来了数十甚至数百倍的收益。
像我国这样的新兴市场国家，因为经济迅速发展，货币需求空间较大，所以必然会大量使用货币杠杆。但长久下去，必然给经济造成隐患。 因此，当前中国金融的的主题不再是杠杆化，而是去杠杆。从大规模使用货币杠杆到金融去货币杠杆，这是一个金融市场走向成熟的标志。金融学家将“去杠杆化”分为了五个阶段，并认为一个完善的金融市场，必然要走完这五个阶段：
第一阶段：“金融产品的去杠杆化”。实质上是证券化资产基础上产生的大量衍生结构性金融产品的减少，也是杠杆根源性的减少。
第二阶段：“金融机构的去杠杆化”。商业银行购买“杠杆化”金融产品的减少，其实是在减少商业银行的风险。
第三阶段：“投资者的去杠杆化”。第二阶段的发生，大大减弱了金融机构的中介功能。使得那些长期依赖金融机构，获得部分短期资金来源的各类机构投资者，成了无源之水，从而不得不出售其所持有的资产来保持足够的现金水平，以备不时之需。
第四阶段：“消费者的去杠杆化”。投资者出售资产，加剧了各类资产价格的缩水并产生负财富效应，消费者只能选择减少举债、增加净储蓄，以缓冲家庭净财富的萎靡。
第五阶段：“全球经济的去杠杆化”。也称为“全球化”。即各国政府为面对经济恶化，出台经济政策，从政府层面去除货币杠杆，减少经济风险。
（五）国际热钱
国际热钱又称为逃避资本，是无特定用途的流动资金。准确地说，是为追求最高报酬及随地风险，在国际金融市场上迅速流动的资金，它的特点就是：短期、套利和投机。参照中国明政府自欧洲商人“送”来大批白银后，因货币贬值极快又无法禁止白银在市场流通，从而被迫选择闭关锁国的栗子来看（具体事例不做讲解，有兴趣的小伙伴自行百度嗷），国际热钱的出现，往往会形成一个投机的巨大风潮，而在其撤离之后，它又往往会留下极大的经济危机。
因为国际热钱的出现会给本来平稳的市场带来巨大的不确定性（不知道它什么时候回撤离，且撤离之后留下的空缺只能靠本国货币填补，若填补不上就会爆发金融危机），因此，很多国家避之唯恐不及。最经典的事例是1997年，索罗斯控制国际热钱大量抛售泰铢，继而又将灾难引到了印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、缅甸等国家，使得这些国家的货币纷纷大幅跳水，几十年的经济增长化为灰烬。
同样是资本，国际间投资可以促进一个地区的经济发展，但国际热钱却可能带来极大的破坏力，原因呢在哪儿呢？用一个成语来解释，就是“釜底抽薪”。国际热钱就像一堆柴火一样，将一个国家的经济烧得火热，在最热的时候迅速脱身撤离，留下烂摊子由该国自己收拾。书中举了一个栗子：某地房价原本是100w一套，因为大量热钱的涌入，房价不断升高，使得出于投资心理或有刚需的人不得不用更高的价格进行购买。当房价处于一个相对较高的价位上时，热钱突然撤出，迅速抽空该地的资本，而此时民众手里剩下的除了不断贬值的房产之外便什么也没有了，因为财富已经被热钱以各种形式带走了…
