《股市趋势技术分析》摘录与解读(七):箱体、双顶双底、三顶三底

一、箱体

箱体形态由交易区间内一系列的价格波动组成,这些波动的高点和低点都分别由一条水平线来界定。在少数情况下,箱体形态的上界线和下界线保持水平,但轻微向下或向上倾斜;还有些箱体形态的界线接近水平,但趋于相交。这些形态既可被视为箱体,也可被视为对称三角形。不论是属哪种,其预测结果都一样。箱体形态的特点如下:

● 成交量:与三角形的成交量走势相同,呈现逐渐萎缩的特点。除非是短时间受到消息面的影响,否则任何有悖于此规律的成交量变化都很可疑。

● 突破:与三角形的突破要求相同。

● 假突破:箱体形态出现假突破的概率远低于对称三角形。形态清晰的箱体几乎和头肩形一样可靠,尽管效力不及后者。

● 不成熟的突破:和三角形相比,箱体出现不成熟突破的概率略大。

● 反抽:箱体与对称三角形相比,股价突破形态后回归的概率更大。股价突破箱体后3天到3周内回归的概率约为40%。

● 方向性趋势:箱体成为整固形态的概率大于成为反转形态的概率。作为反转形态的箱体更多见于长线或中线底部,而非顶部。长线底部常出现又长又窄、交投清淡的箱体,它们有时发展成平底碟形或休眠形态(见摘录与解读四)。

● 测算公式:股价突破后,其最小涨跌幅应等于箱体上界线与下界线之间的距离,当然可能更大。一般说来,又短又宽、接近正方形、交投活跃的箱体预示着更大的涨跌幅;而股价突破又长又窄的箱体后,往往会在最小涨跌位停留或回调,然后继续上攻或下行。




二、双顶

双顶出现的条件是:股价先涨至某一水平,通常在整个上涨过程和高位时都伴随着高成交量,然后开始回落,成交量萎缩,之后再次上扬,到达几乎相同的高位,此时成交量略有扩大,但小于第一波涨势的水平,最后再次下跌,形成长线或中线跌势。双底出现的条件和双顶刚好相反,而三顶或三底则是顶部(或底部)出现了三次。


三、双顶整固与双顶反转

如果两个顶部高度相同,但间隔时间较短,当中只有一波短线调整,那么这个双顶就更可能是整固形态的一部分;相反,如果第一个顶部出现之后,股价明显下跌,持续低迷,出现长时间的圆底形态,且当股价回升至第一个高点时交投清淡,就至少可以怀疑这是双顶反转形态。

股价跌幅要多大,两个顶部的时间间隔要多久,才能算是双顶,这个并不绝对。可以估算,若两个顶部相隔1个月以上,那么就不太可能是整固或箱体形态的一部分。此外,如果在两个顶部之间的那波回调中,股价自峰值下跌了20%,那么就更有可能是一个双顶反转形态。但是,这两条标准也并不绝对。有时,双顶的两个顶部仅仅相隔两三周;有时,谷底离顶部只有15%的跌幅。但在大多数真正的双顶形态中,两个顶部会相隔两三个月或更久。总的来说,间隔时间比股价跌幅更重要两个顶部相隔越久,就越不需要股价跌那么多来印证趋势反转。

关于形态突破后的跌幅,双顶没有测算公式,但股价会至少再跌去一个从峰值到谷底的距离。如果下跌时股价受到干扰,情况可能会不一样,不会一步到位,需要通过数波下跌来实现。形态突破之后,股价修复至谷底水平的反弹也不罕见。(请记住一般情况下,反转形态突破后的回踩或反抽最多一次。)

还有一点:双顶的高度并不一定完全一样,可以允许3%的差异。有趣的是,第2个高点常常会略高于第1个高点。重点是:①买盘不足以让第2个高点大幅高于第1个高点,且②支撑位随后被突破。


真正的双顶反转形态要求两个高点之间有较长的时间间隔,所以此类形态一般很少出现在日线图上,但共和国钢铁公司1946年的走势是一个例外。请注意两个高点之间有5个月的时间间隔和20%的调整幅度。此图还包含了不少有意思的技术形态。股价在6~7月波幅扩大,构筑第2个顶部,随后在8月走出圆形反弹,这些形态都强烈预示着该股将转熊

四、双底

​双底的第2个底部常常成交清淡,且趋于圆形;而双顶的第2个顶部则交投更活跃一些,且形状往往和第1个顶部一样较“尖”。而对于双底,从第2个底部开始的反弹往往伴随着成交放大,应该达到甚至超过两个底部中间的高点位置。长线趋势反转时出现双底的概率和双顶差不多。双底形态有时候也出现在长线升势的中线调整末期。


五、三顶和三底​

三顶较为罕见,​真正的三顶形态(而不是含有3个高点的其他形态)具有与双顶十分相似的特征。3个顶部间隔较大,且顶部之间的谷底较深、较圆。第2波股价上涨的成交量明显小于第1波;第3波的成交量则比第2波更小,常常在上涨过程中并无明显起色。三顶并不需要像双顶一样隔得那么远,两段间隔距离也不必相等。两个谷底也并不需要在同一水平线上,可能一个深一些,另一个浅一些。3个顶部也不需要达到同一高点,允许3%的价格偏差。

​三顶的结论性依据是股价从第3个顶部下跌时跌破谷底(若两个谷底一高一低,那么就要跌破较低的一个)。在股价跌破谷底之前,三顶都不算确立,因为只要在谷底附近还有买盘,那么股价就可能回升。只有在少数情况下,成交量在第3个顶部区域极度萎缩,却在之后的下跌中迅速放大,显示出熊市的特征,才能提前确认三顶。

​三顶倒过来就是三底,其形态要求同双底。成交量在第3个低点时必须萎缩,从第3个低点上涨时必须放大;第3次反弹时股价必须有效突破前两次反弹的高点。除非绝大部分股票都明确地进入了牛市,否则永远不要过早进场。三底形态一旦构筑完成,并得到股价向上突破的确认,就很少失败,股价极有可能大幅上涨。但在三底形态构筑完成之前,必须谨慎对待,严守关于形态突破的规则以确保投资安全。



此图中的形态符合三底的各项特征,即三个底部的间隔和底部之间反弹的高度和成交量。当然,该形态于1942年10月构筑完成时,并不一定预示着股价将涨到后来的33美元。同时,许多其他更高价位的股票也在构筑长线底部,故可判断国民石膏公司股票趋势向上,5美元处是买入机会

双顶、三顶、双底、三底等形态持续时间较长,所以周线图能够更好地呈现它们。月线图能显示一些双底及三底形态,但因过于粗糙而不能很好地显示许多双顶及三顶形态。

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