一供给情况减缓
过去的 30 年里，铜的采矿产量增长速度远低于其他金属，年均增长增长仅4.1%。同期，铝产量增长8.5%.特别是从 2010 年初到 2016 年初，铜价下跌了 58%，接近金属的生产成本，从而阻碍了对矿山和矿石加工设施的新投资。自 2013 年以来，铜矿产量增长缓慢，每年仅增长 1.7%，不到铝业 4.6% 年供应增长速度的一半。虽然已发现的铜总储量继续攀升，铜矿石的铜含量随著时间的推移而稳步下降。
二需求情况激增
新能源的发展对铜的需求增加，新能源铜消费主要集中在光伏、新能源车、风电和充电桩中，2020~2023年新能源铜消费的年均增长率高达34%。根据预测测算，新能源2030年用铜数量大约770万吨，2023-2030年，我们预计新能源产业将带 来约2600万吨的铜需求累计增量。然而铜供给的增长赶不上需求的增上。
三成本上涨
美国通胀依然较高，核心商品和成本全面上涨，采矿和精炼金属是一项能源密集型业务，受原油和天然气价格的上涨影响，但提取铜的成本一直在上升。
