每次股灾前，全球有钱人都会做些什么事？

林明樟MJ MJ超级数字力  

相信没有炒股的朋友，也听过股灾、股市崩盘，而且你可能还不只听过一次，股灾时一堆人赔光了积蓄，不说别人，我自己也曾经因为股灾身受重伤，还差点被KO。

但是你有想过，股灾前其实有征兆的吗？

近年股灾

历史不断重演，不說太久遠的，咱们来回顧一下最近20年的股灾：

1997 年亚洲金融风暴

这个时期“损失惨重”的代表是韩国，1997 年被韩国国民称为“国耻元年”，就是因为当年为了活下来，韩国接受了国际货币基金组织 570 亿美元的援助后，交出了国家银行控股权。再来是马来西亚，大量的外资逃亡，被迫让马国在隔年祭出了资本管制（马币不能汇出，马国政府下令海外马币资产全数转回）。

整个东南亚大受打击，甚至连香港都花了十年时间，GDP 才回到 1997 年的水准。

2001 年DotCom 互联网泡沫    

那个年代是有梦最美，希望相随，追的是【本梦比】，只要是互联网公司，市盈率都不可置信地高，甚至只要公司名字有 “e-” 字首或是 “.com” 字尾，股价就暴涨，有人还戏称为 “字首投资” 。

最后的结果是泡沫破碎，当时很多科技公司无一幸免，连阿里巴巴在当年的目标都只有两个字：活着。

2008 年金融海啸

美国的次贷风波引发的金融危机，有史以来最大的全球金融连锁灾难，史称金融海啸。最后靠宽松货币政策救市，也就是【不同国家的QE】，各国央行不断放出资金到市场去… 透过产生货币的乘数效果来刺激经济。

2015 年

美股道琼指数从一万八千点跌至一万六千点，台股指数从九千七百点跌至八千两百点，大陆A股从高点5380跌至接近腰斩。事后有很多人解释原因，有人说经济下行，有人说政府干预。这篇先不追究这次股市大跌的原因，我们先就现象来观察。

来看看这段期间，有钱人和高手都做些什么事情呢？

在 2000 年之前

在 2000 年快要出事时：

Warren Buffett 巴菲特的 Berkshire Hathaway 伯克希尔·哈撒韦公司，每天手上有 250～300 亿美元的现金。

老巴在 1999 年，一整年只有投资一个案子，就不再投资了，因为他觉得大家疯了，抢着买太贵太贵的东西；但是当时，大家都觉得老巴疯了、老了、过气了。结果，隔年股灾，大家立马转口说：老巴真是【奥马哈的先知】啊！

在 2008 年之前

在 2008 年快要出事时：

伯克希尔·哈撒韦公司手上有 382亿美金的现金。

老巴在2006年2月28日给股东的信上这么写着：

不管发生什么事，伯克希尔·哈撒韦都不会倒。

所有人又觉得老巴疯了、老了、过气了。结果，不到一年半，就发生了金融海啸，股灾后大家又说：老巴真是【奥马哈的先知】！

当时全球平衡基金 BlackRock 操盘冠军手 Dennis Statmann 也做了同样的一件事：手持大量现金。现金比例高达总资产的16%，上过课的学员都知道… 现金和约当现金，全球一等一公司都会控制在 20%上下。

然后，金融巨鳄索罗斯 George Soros 也将旗下资产大量转为现金。

接着，全球最大的债券基金经理人葛洛斯 Bill Gross 也将现金部位大幅提高。

在2015年之前

来看看2014年期间发生了什么事？

伯克希尔·哈撒韦公司依旧每天持有 350~400 亿的现金。

最特别的是，连平衡基金冠军操盘手Dennis Statmann也在 2014 年末将现金部位拉高到 24%。

欧洲各国甚至抢着将黄金搬回国内。

结论

这样子，有观察到共通性了吗？每次股灾前，全球有钱人都会做的事，我们搭配财报三表来一起总结：

① 手持大量的现金：

这样气才会长，才有银弹可以危机入市捡便宜！同时，这也是为什么理财专家都建议大家无论如何，手上至少要有6个月生活所需的现金，道理是一样的。所以以后如果注意到全球的投资高手都在慢慢地增加现金部位，甚至到了20%上下时，代表危机近了。

② 适度调整投资部位：

建议此时手上持股不宜超过 50%，因为除了股价下跌之外，还有流动性风险（也就是你想卖的时候，却卖不掉或是被迫卖很低价，这就叫流动性风险），所以“现金为王”的真实意义是：我满手现金时，任何时候都可以买下我想要的资产；我满手资产时，却不一定能即时换成现金活下来。想想温州老高们，2009年多人跳楼自杀时，他们手上仍有一推房产，资金却还是断链了。

③ 想办法快速降低财务杠杆：

设法把③那根棒子往上移、减少负债，慎防被银行或其他金融机构断银根的风险，这些金融机构都是晴天放伞、雨天收伞。

④ 专注本业：

不要好大喜功，顺风顺水大家表现都不错，在风口上猪都能飞上天，但风向一转，也许就变成下一个乐视网了。请专注、专注再专注。

⑤ 看好你的毛利率：

毛利率不好的生意或客户，请你断舍离。同理，你投资的公司如果盈利能力不佳或是一直持续亏损，而该公司手上又没有足够现金(①)，也要断舍离。

⑥ 守好你的净利：

公司（或个人）好不容易透过创造收入，还要扣除各项成本、费用与所得税之后所留下的净利，请你省点花，晴天要积雨时粮啊。兵马未至粮草先行，同理，股灾未至粮草先行。

最后，看到高手满手现金时，没有慧根、也要会跟！请大家手上也准备好现金，至少要占总资产的百分之二十。上一篇我们谈到薪水低如何创造财富（存钱，等待大事发生），这一篇我们说的就是大事发生前会有的共通现象。

下一篇我们来说说大事发生后，该如何危机入市。

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