本来是写给我的学生，辛苦写出，发给大家，读后也许你会从此改变。 

                 九、这几个指标你不要忽略。

这是 我想说的话

        上两集我讲到研究企业一定要看总利润和每股收益，同时还要看它是怎么来的，很多投资者只看这两者。

        为了把企业研究透，还有很多指标需要看，但是很多指标，普通人看不懂，如果你懂财会就最好了，因为研究得越透彻，投资赚钱就越可靠。但是，有两个指标大家还是能看的懂得，一定要看。

       1. 产品毛利率

        此项指标通常用来比较同一产业公司产品竞争力的强弱，显示出公司产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。但不同产业，则会有不同的毛利率水准。

        （1）选择股票，公司的产品毛利率要高，越高越好，而且具有稳定上升的趋势.

        （2）若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降。如彩电行业，近10多年产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定，例如：山西汾酒连续5年毛利率保持上升，从2001年的59.7%至2005年达到72.1%，中端产品的平均价位在50元以上，毛利率超过70%，高端产品的毛利率超过80%。但由于高端产品在公司产品销售中所占比例仅为3%~4%，因此业绩并不是最好的。林园的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定。

        毛利率变化是最重要的财务指标。这点非常重要。这个指标一定要高，最好是小投入大产出。

        提醒大家的是：毛利率并不像其它好查找，恒泰证券交易软件、指南针等交易软件都没有，一般需要调取它的年报、季报材料能看到，而同花顺交易软件有这个指标。

在同花顺的F10上

       2.净资产收益率

        净资产收益率和每股收益都是反映企业获利能力的财务指标，是单位净资产在某时段的经营中所取得的净收益。

        净资产收益率愈高，表明公司的经营能力越强。比如2003年，林园买入贵州茅台时，除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。林园对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。　　这个指标能直接反映企业的效益，林园选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业他是不会选择的，因为任何公司都会增资扩股的，如果连证监会的10%的规定都无法满足，那还有什么可研究的呢？

        林园说他投资股票，10%以下免谈。

        3. 市盈率不可忽视

        市盈率是投资者很熟悉的一个指标,做股票如果还不知道市盈率,那就很难称为自己是合格股民了。

        市盈率就是股价除以每股收益。你看到一支股票目前平均6倍的市盈率,意思是股价是每股收益的6倍。

        如果有人还不动懂，我告诉大家市盈率就是股票赚钱的倍数。比如：有一家小饭店，能赚10万元，饭店老板卖家100万元，你知道需要10年才能挣回成本，10倍就是市盈率。

        有人把市盈率比成人的年龄,20倍,相当于人20岁左右,充满青春活力,60倍,相当于已经要退休了,跑不动了。这个比喻很生动。

        由此看来，买股票肯定是市盈率月底越好啊！大部分人都知道这一点,购买低市盈率的股票会更加安全。

        我在林园的材料中没有看到他他谈市盈率，为什么他不谈？

        市盈率是全球通行的一个估值指标,这个指标有人爱,有人恨,有人说很管用,有人说没用。也许林园不谈它，它不顶用。

        依据经验：市盈率在A股市场有独特的规律,一方面,价值规律在A股市场仍然有效。

        （1）低市盈率还是相对安全。

        （2）低市盈率股票表现的确要优于高市盈率股票,但时间积累才能体现股价表现。这就是说低市盈率的股票一般不活跃，涨得慢，甚至老长时间不涨。为什么？我认为，散户持有太多，他们认为是好股票，庄家拿不到足够的筹码，没人拉升，所以它白爱涨。一旦散户见股票不涨，手中筹码扔掉，落入庄家手中，不仅要涨可能天翻地覆。

        （3）股市场中垃圾股(即亏损股)，市盈率高得出奇，但是它的表现也是一道独特风景,这与A股市场炒作重组、垃圾公司乌鸡变凤凰的现实是吻合的。

        4.每股净资产

        每股净资产是每股股票代表的公司净资产价值。比如一家面馆，它挣得钱、锅碗瓢盆房子等资产加在一起是12万，哥3个拥有这家面馆，财产按3股算，净资产就是每股4万。懂了吗？

        看公司净资产有用！因为它是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。  

        还以上述公司为例，其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率为13.33%。净资产收益率越高，表明股东投入的单位资本所获收益越多。上例13.33%表明，股东每投入1元钱便有0.13元的回报。

        明白了吗？

        买股票。买每股净资产高的还是低的？

        5.未分配利润

        未分配利润是企业未作分配的利润。也就是说它挣的钱，放在手中，没分给股东们的钱。

         未分配利润，在以后年度可继续进行分配，或用来投资，但是必须召开在股东大会征求意见。在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。从数量上来看，未分配利润是期初未分配利润加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额。　　由此看来，这个数字越大越好，对不对？

        到此为止，我把做股票投资所应该知道的财务指标都讲完了。做股票就是要抓钱，这些指标是你必须熟知的！

        在提示一遍，你做股票投资一定要关注：

        利润总额、每股收益、毛利率、净资产收益率、每股净资产、市盈率、未分配利润

        有了这些作保障，你股票不赚钱是时间的问题！

        有人问我基金的事，老实说对于基金、期货我也研究过，我发现我不是做它们的材料。我认为做股票可以知道企业的状况，做基金、期货纯粹是赌，依据的东西少，炒作它们总蒙在鼓里不安全 。

只期盼大家过得好

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