交易中技术分析的理论与知识以及运用

技术分析在实际运用中属于战术层次，基本面属于战略层。战术是对战略的执行。

基本面：经济政策，商品供需，地缘政治，企业状况等等，根据基本面数据判断大趋势的发展方向。但是作为个人投资者，资金量有限，同时对于各种基本面数据的掌握可能不够全面，信息接收的不够快；因此直接根据基本面分析操作下单，很难赚钱。像商品期货、外汇、黄金等等保证金杠杆比例类按照基本面直接操作，很容易就爆仓的。

技术分析：根据对于基本面做出的判断，运用技术分析，可以优化进出场时机，增加交易的胜算率。当然技术分析中包含的理论、指标、工具繁多复杂，很多知识、信息很难归类、理解。有些知识可能还不适合自己运用。

我根据个人的经验，把技术分析中的常用的理论、指标、工具，做一下归类，同时简单说明一下。

因涉及的方面较多，所以文字叙述的篇幅会很长，还望见谅。

第一 理论

《道氏理论》

技术分析的重点在于判断趋势，掌握趋势，跟随趋势

因此需要学习道氏理论。

道氏理论 道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。

简单说：它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

这是必须要学习的，具体不再详细叙述（《专业投机原理》这本书中对道氏理论的解读精确到位，建议购买学习）。在此摘要《专业投机原理》说明一下它的核心内容：

三项假设：

假设一

人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。

假设二

市场指数会反映每一条信息

——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在道琼铁路指数与道琼工业指数每天的收盘价波动中；基于这个缘故，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响（上帝旨意除外）。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

假设三

这项理论并非不会错误：“道氏理论”并不是万无一失而可以击败市场的系统。成功利用他协助投机行为，需要深入研究，并客观的综合判断。绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。

定理：

定理一：

道氏的三种走势

股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。

长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势之中，唯有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。

中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。

短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。

定理二：主要走势（空头或多头市场）

主要走势(Primary Movements)：主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。

了解长期趋势(主要趋势)是成功投机或投资的最起码条件。一位投机者如果对长期趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的获利。有关主要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。

定理三：主要的空头市场

主要的空头市场(Primary Bear Markets)：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。

空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。这项定义有几个层面需要理清。“重要的反弹”(次级的修正走势)是空头市场的特色，但不论是“工业指数”，或 “运输指数”，都绝对不会穿越多头市场的顶部，两项指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点。“不利的经济因素”是指(几乎毫无例外)政府行为的结果：干预性的立法，非常严肃的税务与贸易政策，不负责任的货币或(与)财政政策以及重要战争。

定理四：主要的多头市场

主要的多头市场(Primary Bull Markets)：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀--这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

这项定义也需要理清。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前的重要低点

定理五：次级折返走势

次级折返走势(Second Reactions)：就此处的讨论来说，次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。

《艾略特波段理论》

艾略特波段理论我个人也是觉得太过主观，但是它的波浪结构还是应该要学习掌握的，其他的不可深入研究，否则会适得其反。我个人总结了一些运用的简便方法，下篇文章再详细说明。

不管是多头市场还是空头市场，每个完整循环都会有几个波段。多头市场的一个循环中前五个波段是推动的，后三个则是调整的；而前五个波段中，第一、三、五，即奇数是推动上升的，第二、四，即偶数，属于调整下跌。

在股票市场中多头市场还是空头市场，第三浪可能是最长的，即上升时升幅最大，下降时跌幅也最大。

基本要点

编辑

①一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。

②波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

③.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

④1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。

⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

⑥.调整浪通常以三个浪的形态运行。

⑦黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。

⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

⑩艾略特波段理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。

⑪艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

《江恩理论》

江恩理论我个人没有做太深研究，因此不敢妄下注解。但是它的时间周期、共振原理还是值得学习的。也别研究的太深，太深也会陷入其中。

　其主要内容是：

1.股价波动是支配市场循环的重要法则。股价波动的形式是上升与下跌。当股市由上升转为下跌时，25%、50%、75%等是重要的支撑位。当股市从低位启动时，1.25、1.5、2等是股价重要的阻力位。

2.时间是循环周期的参考点。20年、30年、60年以上为长期循环。1年、2年、3年、……15年等为中期循环。其中30年最重要，因为含有360个月，是一个完整圆形的度数。短期循环为24小时、12小时、……甚至可缩小到4分钟，因为一天有1440分钟，地球自转一度为1440除以360，得出4分钟。

3.10年是一个重要的循环。由10年前的顶部(底部)可预测10年后的顶部(底部)。此外，7年也是一个转折点，因为7天、7周、7个月都很重要。

4.在5年的升势中，先升2年，跌1年，再升2年。到第59个月注意转折。在5年的跌势中，先跌2年，升1年，再跌2年。处于长期上升(下跌)时，一般不会超过3年。

5.在上升的趋势中，如果以月为单位，调整不会超过2个月。如果以周为单位，调整一般在2～3周。在大跌时，短期的反弹可以维持3～4个月。

6.将360度圆形按月份(和中国历法巧合)分割，来计算股市循环。

总结：三大理论中，我个人偏向《道氏理论》，其次是《艾略特波浪理论》。研究道氏理论是重中之重，它是判断、识别趋势不同周期的不同走向的关键。

第二 技术分析指标

技术分析指标分为三大类：趋势分析指标、摆动分析指标、量仓分析指标

趋势分析指标运用做多的是：MA移动平均线、BOLL布林带

我个人偏好采用EMA，指数平均线。不明白的可以百度。布林带一般采用默认值。

具体怎样运用，在此不再叙述。

摆动指标运用较多的为：MACD KDJ RSI WR等等，我个人偏好KD

量仓指标，期货上运用的较少，多为股票运用（我个人是做期货的）。OBV指标应用的较多。

总结，关于指标怎样运用，可以查询百度或者书籍，在此不做过多说明。有一点说明一下，指标大多数都是根据先前价格收盘后计算得出，因此普遍具有滞后性，单一指标使用的效果往往都不太理想。应结合价格走势，做辅助验证，效果要好。

第三 传统价格形态

反转形态：头肩底（顶）、双底（顶）、圆弧底（顶）、还有蝴蝶理论中的多种价格反转形态等等。

持续形态：旗形、三角形、楔形、矩形等等。

有关传统价格形态怎样交易，在此同样也不做过多说明。有一点说明的是，反转价格形态可以参考《专业投机原理》中的123法则、2B准则来交易。

123法则

2B准则

第四 工具运用

趋势线

分析趋势时，趋势线是最有用的工具。

它的画法是：

上升趋势线，以最低的低点为起点，向右上方绘制一条直线，连接最高之高点前的某一低点，而使这条直线在两个低之间未穿越任何价格。

下降趋势线与上升趋势线刚好相反。

斐波那契

斐波那契的比例数据不再做过多说明，在此重点说明一下它的有效回撤/反弹比例位置，以及重要的扩展比例位置。

斐波那契扩展有效比例通常是1.618-2.618

在此技术分析中运用到的理论、分析指标、价格形态、分析工具都完成了简单介绍。

那么怎样综合运用这些知识，来提高交易中的胜算率呢？

我例举一下简单案例：

沪镍：

日图：分析趋势、判断趋势 运用指标工具：MA MACD 趋势线

1小时图：观察等待进出场时机 运用工具：MA MACD 价格形态

出场采用斐波那契扩展比例。

2017.12.18沪镍日图分析：1.价格突破为期约30个交易日的下降趋势线，表示短期到中期的下降趋势可能发生改变，转为多头趋势；

2.价格在144EMA 169EMA受到支撑；3.MACD快慢线上，动量柱转为多头。

由此上述3点，得出结论：趋势转变为多头的可能性很大。接下来就是在1小时图耐心等待时机入场，抓住一波短期趋势（短期趋势，几天到几个星期）。

10个交易日后，2017.12.28 1.出现一个价格持续形态（矩形整理）1小时K线向上突破。2.价格在接近MA附近受到支撑；3.一小时MACD快慢线再次交叉向上。

综合上述3点，开仓买入（假如2手），价位大约在97160，止损位置在94800。我的止损风险为97160-94800=2360点。

运用斐波那契扩展比例，设置出场平仓位置。第一平仓位置是1.618 大约99824 第二平仓位置是2.618 大约103469

2018.01.02 开仓大约5个交易日后，价格到达第一平仓位置，平仓了解一单，大约获利99824-97160=2664点。

剩余一单止损移动到开仓价上方，继续等待，看看价格能否运行到第二目标位置。

2018.01.11 价格未能到底第二目标位置，同时1小时K线组合以及MACD向下交叉出现，因此平仓了解，平仓价位大约在100650

第二单大约获利100650-97160=3490点

这笔交易总共获利2664+3490=6154点，所承担的风险为2360点，盈亏比率3：1

盈亏比率是很重要的，最低也要3：1，在入场前，测算好止损点，出场平仓的盈利点，大约就能计算差不多。在这个比例以上才可以进场交易。它的好处在于即使趋势判断错误，亏损3次，只要成功1次，亏损的成本就会收回。

这就是运用技术分析对提高交易胜算的帮助。

当然对于趋势怎样分析，判断；如何综合运用技术指标，分析工具来综合构建一套胜率较高的交易系统，还是要靠自己的总结，学习别人的经验可以少走弯路，但成功还是要靠自己的努力。

以上的理论与知识因时间、篇幅有限，只能是做到简单介绍。