在每一个成功男人的背后，都站着一个默默支持他的......男人。

2018年8月28日，福布斯实时富豪榜排行榜中，许家印以414亿美元身家，超过马化腾的410亿美元，成为中国首富。

在许家印登顶财富榜的背后，站着“下周回国”的贾跃亭。

与FF的联手，使得恒大健康股价暴涨，许家印稳坐首富，这也让广大“吃瓜群众”们似乎明白了许家印的算盘。

但是谁曾想，这场看似很美好的合作很快就分崩离析，许家印与贾跃亭反目成仇，恒大与FF的争端失控，恒大健康股价跌跌不休。

更为严重的是，投资FF失败，导致恒大新能源汽车布局缺失核心技术，折射的不仅是许贾二人争斗，更有恒大进军科技领域的水土不和。

恒大豪言未来10年投资1000亿元进军科技领域，此前也曾做过金融、钢铁、文旅、矿泉水等多个领域的多元化突破，但鲜有成功者，多沦为股价炒作的题材无疾而终。

作为去地产化最突出的公司， “恒大地产”早已更名为“中国恒大”，但许家印及恒大留给世人的印象，还是一家典型的地产大佬与地产公司，甚至显得很土豪。

许家印的万里筋斗云，为何始终翻不出地产的五指山？谁是他最大的敌人，谁又在冥冥中与他宿命对决？

1

10月25日，FF反击。

从那天起，双方“撕逼”的手段就进入了白热化。

双方就如同村头的“泼妇”一般，互相攻讦。

無房也对这场“世纪闹剧”做过三篇深度分析，各位看官可在下方自取，此处便不再多讲。

10月16日：

《许家印火中取栗，贾跃亭引狼入室》

10月25日：

《许家印败走麦城，贾跃亭劫后重生》

11月8日：

《無房 | 许家印投资FF做错了什么？》

但是，几条最新披露的消息，告诉我们，许家印投资FF，不只是打算赚钱，真正的目的，另有其他。

美国时间11月15日，FF员工在洛杉矶县高等法院起诉了恒大。

FF员工称“恒大一开始的目的就是使法拉第未来陷入财务危机，从而窃取与FF91电动汽车有关的知识产权。”

并且腾讯《棱镜》也通过了自己的手段，将FF与恒大签署的相关协议以及《仲裁决定书》搞到了手。

《棱镜》称，在合作初始，FF与恒大签署的《股权质押协议》中，质押内容包括FF TOP和FF香港旗下法法中国的绝大部分股权，恒大系质权人；

在签署的《资产抵押协议》中，抵押内容包括FF位于洛杉矶的总部和FF位于汉福德的工厂，恒大系抵押权人；

在签署《知识产权质押协议》中，质押内容FF针对电动车开发制造的知识产权，恒大系质权人。

并且恒大在与FF“撕逼”时，就已经通过司法途径对上述质押、抵押利益的资产保全，这使得贾跃亭名下的核心资产，处于冻结状态。

老贾也在美国时间11月12日FF的全员会议上说道：

经过这次危机的惨痛教训和反思，我们已经清楚地意识到投资方意图抢占FF控制权和全球知识产权的真实目的。

我们绝不能把多年来积累的核心技术成果如此轻易的，落在一家房地产企业手中。

我们绝不相信恒大有能力或者有意愿把FF打造成变革性、颠覆性的公司。

一旦FF被恒大控制。

一、恒大就会把FF知识产权据为己有，以完成他们从房地产企业到高科技企业的转型；

二、 美国FF则很快会沦为一个后备的研发中心；

三、恒大会把FF装入恒大健康上市公司，让FF变成“孙子”公司，严重影响大家的股权价值，他们也不会把FF利益作为最高利益，而是把恒大的利益作为最高利益，FF会成为恒大整体战略的一个附庸；

四、如果这件事情发生，FF就会沦为一个平庸的公司，更不会有对极致产品的追求，更谈不上技术梦想；

五、我们也不相信恒大的文化和FF的文化会兼容。

这也进一步证实了房师此前的推测，与FF合作只是为了夺取其知识产权，然后完成从房企到高科技企业的转型。

恒大在与FF合作的同时，还在国内布局、收购多家传统汽车企业。

9月23日，中国恒大集团宣布以145亿元收购广汇集团近41%的股权，成为该公司的第二大股东，并表示双方将在汽车销售、能源、地产、物流等领域开展全面战略合作。

这144.9亿入股广汇集团，导致恒大的降杠杆举措成效大减，土地收购步伐大幅放缓。

2018年中报显示，虽然较2017年底数据出现了一定程度下降，但截至2018年6月30日，恒大的资产负债率仍旧高达81.66%，净资产负债率也仍旧高达127.3%，处于行业预警线以上。

2018年中报披露，截止2018年6月30日，恒大的借款为人民币6711.3亿元。

其中一年以内到期借款达到2985亿元，占到了借款总额的44.5%。同期，恒大在手现金为2579.4亿元，另有约398亿土地款需在下半年偿付。

10月30日，标普在发表对恒大评级时指出，由于之前积极地进行规模扩张，恒大的财务杠杆仍然处于较高水平。

项庄舞剑意在沛公。

从一开始，压上全部身家的许家印，就从来没有想过带着这个山西的“小老弟”一起携手走下去。

2

当初有多爱，现在就有多恨。

据相关报道称，FF本月对恒大提起了三场诉讼。

2018年11月8月，Smart King向位于FF总部的美国加州法院提起诉讼，申请强制执行10月25日下发的《仲裁决定书》。

并希望加州法院“下发其他或者进一步有助于Smart King的救助判决。”

11月14日，FF逾250名小股东们在洛杉矶高等法院向恒大健康提起诉讼，指控恒大健康、夏海钧和彭建军企图通过欺诈手段夺走FF控制权和核心知识产权的非法行径。

要求FF从恒大收回FF中国的资产、业务经营权和管理权。

11月15日，FF的员工起诉，要求法院“立即纠正恒大违背信托义务和其他违法行为，要求恒大赔偿给原告造成的损失”。

难道贾跃亭只是为了让恒大赔偿损失吗？实则不然。

上文提到，在紧急仲裁期间，恒大对FF的股权、知识产权、工厂等进行了司法保全。

从法律意义上，FF口中“价值5亿美元的净资产”，是没有办法获得债权或股权融资。

《棱镜》披露称，2018年10月18日听证会前，Smart King临时提出申请，请求解除恒大的上述资产抵押权。

但是该请求被仲裁员Peter Thorp拒绝，仲裁员称“这不属于  此次仲裁的事项，你们可以提起一项新的紧急救助请求。”

此后，2018年11月12日，Smart King再次向香港国际仲裁中心提出紧急申请，要求剥夺恒大的上述资产抵押权。

但是该申请尚未得出仲裁结论。

而根据香港《仲裁条例》中规定，香港国际仲裁中心的生效裁定需通过法院确认后，方可强制执行。

这意味着，Smart King若想申请绕开恒大的资产抵押、保全等，另一个途径即通过法院申请强制执行。

老贾外号“贾会计”，这次与恒大的博弈，打的一手好算盘。

上一轮仲裁FF获得了5亿美元的融资权限，但是老贾知道，这5亿美元是不够烧，只有将资产抵押解除后，才能拿到更多的融资，达到量产。

现在看来，解除资产抵押，只是时间问题。

3

出师未捷身先死,长使“英雄”泪满襟。

这句话用来形容许家印，最合适不过。

曾今的许家印有过钢铁梦、文旅梦、金融梦、矿泉水梦...毫无例外，全部折戟。

并且据11月2日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2018）》其中披露，有民营企业和上市公司通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类金融机构，如明天系、海航集团、复星国际、恒大集团等。

报告指出：一些企业投资动机不纯、通过虚假注资、杠杆资金和关联交易，急剧向金融业扩张，同时控制了多个、多类金融机构，形成跨领域、跨业态、跨区域、跨国境经营的金融控股集团，风险不断累积和暴露。

报告还一并点出：民营企业盲目进入金融业、虚假出资、集团运作、隐匿架构、逃避监管、关联交易、急剧扩张等7大风险特征，通过上述手段野蛮生长的金融控股集团可能引发系统性金融风险。

無房也在此前的文章

《许家印想做券商的事儿，黄了》

但是我们的许主席永远都是越挫越勇，永远都不会给自己留出思考“怎么会失败”的时间。

2018恒大年度工作会议，许主席大臂一挥，开启了恒大“高科技版图”的新征程。

但谁曾想，这第一步刚迈开就扯到了蛋，但是回看许家印商业人生的前世今生，这件事并不让人意外。

其实老贾已经帮许主席点出了问题的根源。

在全员会议上，老贾表示，恒大正在用传统地产企业的一套不尊重人性，扼杀创造力的管理制度套用在FF中国公司，完全不懂如何运营一家互联网背景的高科技车企。

恒大用月度考核、摄像头监控等措施，把研发技术人员当做房地产销售来考核。

“这会严重扼杀高科技公司的创造力，可以想象，如果恒大全面接手FF，按照他们的说法，他们会把FF变成一个只生产低端产品的公司，只会一步步把公司带向深渊。”

当恒大法拉第成为FF中国的实际运营方后，其薪酬也逐渐由原来的FF体系，调整为恒大的薪酬体系。即员工原薪水50%作为工资，50%作为绩效，引来员工抗议。

比如一位恒大法拉第员工，以前每月10日可得到全部薪水，而在恒大的薪资体系下将变为每月5日得到基本工资，20日得到绩效工资。

尽管接近恒大方面的人士表示，一般没有重大工作失误的话，绩效也都会足额发放。

但多位受访的原FF中国员工表示，他们不太适应严格的地产企业考勤，特别是一些生病或有特殊情况的员工更是担心影响薪酬。

相对而言，贾跃亭对待员工较为宽容，在薪资和考勤方面管理比较弹性，甚至松散。

两种不同的管理风格，加上涉及个人利益的薪酬架构变动，引发系列FF员工与恒大的矛盾：

60余名员工组团讨薪，恒大FF两家子公司北京睿驭和上海法苒拒绝交出公章，徐姓员工将恒大FF告上北京通州区法院并立案（案号：2018京0112民初35477号）。

值得一提的是，这些员工不少是追随贾跃亭的老乐视员工。

之前有观点认为是恒大降薪变相裁员，不过無房认为没有那么复杂，就是恒大统一管理的反映。

FF员工反弹剧烈，一方面是因为许家印与贾跃亭谈崩，高层矛盾加剧基层冲突；另一方面则是因为科技创业型公司，不太适应地产公司的强势控制管理风格。

对技术研发人才而言，需要的是更大的自主权，更自由的空间，才能激发创造力，去攻破技术难题，这与劳动力密集型的地产业不一样。

4

对于许家印来说，最大的敌人，其实就是自己。  

恒大，在舞钢出身的许家印手中，流淌着体制的血液。

许家印也依靠着这种“中央集权”管理模式这种对各分公司的垂直化管理，保证了恒大全国化扩张中的标准化运营，当然也保证了许家印的绝对权威。

但是在扩张其他业务版块时，许家印依然不转变管理模式。

高科技行业，制度最优秀的莫过于谷歌。

为了鼓励创新，谷歌员工可以利用20%的工作时间做自己工作以外的事情。

谷歌在公司内部，有一个评估新创意点子的70/20/10的模式。

将70%的精力应该放在核心业务，20%放在与核心业务相关的创新业务，而10%可以放在开发较为疯狂的创意。

这些创意有的可能发展成为广受欢迎的产品，有的则可能是不太现实而被暂时搁置。

谷歌的财富，就是员工的创意，而且谷歌通过各种机制，来激发并检验这些创意，让其发挥其正面的推动作用。

许家印，在高科技行业套用地产行业的制度，无疑是对员工创造力的抹杀。

许家印，最终败给了自己。

WX：chenchenlxrn