随着股指持续上行，牛市陷入了争论当中，最近的行情到底是牛市还是熊市？随着这几日跌盘，医药也团灭？纷纷遭到市场投资者的怀疑。
在多数人眼中，牛市是发大财的机遇，是千年难逢的一个市场。
躺着就可以赚得盆满钵满，成功达到税后自富！！
于是砸锅卖铁也要赶紧入场抢钱。
看似暴利的背后，
却是冷冰冰的现实，一个一个的棍子打入了人心！！
多数人在牛市中并不能赚到钱，
热气腾腾的喧嚣繁华，
却往往成为了“大鱼吃小鱼”的财富再分配。
在牛市中，散户为什么还会亏钱？
近日，清华、复旦几位学者在一篇名为
《在金融泡沫和冲击中的财富再分配》的报告中，
以上交所交易数据为依据，详细阐述了这一问题。
基于上交所4000多万个账户的个人持有量及每日交易基数，
实现了对沪市投资者全样本、细颗粒度的全覆盖。
格雷厄姆是这么解释散户亏损的原因的：
大部分散户在熊市底部，牛市初期的时候，
往往不敢买或赚了一点就跑，
甚至还觉得熊市不止，认赔割肉出局；
当市场上涨到一段时间牛市氛围起来后，
于是才敢尝试性买入，
等到市场涨到顶部的时候，
散户的情绪开始激动狂躁起来，仓位也越加越大。
心态也从最初的恐惧变为贪婪。
最后，被牛市口号冲昏了头脑，
在牛市泡沫破灭时成了买单者。
