文/阿左

由于这几天许多人私信问我，盈利收益率在哪查、怎么算等问题，所以在正式开始今天的文章之前就统一回复吧。
盈利收益率＝公司盈利/公司市值，市盈率＝公司市值/公司盈利，两个指标是互为倒数，也就是他们的乘积为1。它们原来都是用以衡量股票价格高低的指标，在这个系列我们拿它来衡量指数的高低、衡量跟踪指数的指数基金高估还是低估。
最权威的查看方式是，打开中证指数有限公司的官网，点击左下角的每日行情板块，你将会看到许多指数的市盈率，然后用1除以市盈率就是盈利收益率了。

这是快速攒钱获得超额收益的第九篇文章，旨在通过总结与学习达到我们的快速攒钱目标。如果想看完整个系列，请点击关注！

前几天就有读者指出，我的策略其本质就是价值投资的理念，不得不说，他抓住了重点。也许可能有些人没有听说过价值投资这个理念，不过今天就是要说说它，因为它太重要了。学会了它，在日常的生活中我们也会从中受益，这绝不是夸大，不信你可以读完文章后在评论区里拿砖拍我！我会尽量用通俗易懂的语言说明白，哪怕你没有任何投资经验照样也能看懂！

首先，说说到底什么是价值投资

价值投资的理念，其原理是“用四五毛钱的价格买入价值一元的优质公司”，当然市场上没有价格是“四五毛钱”的公司，也没有“一元”的公司，这里只是打个比喻。以前我说过这样一句话“用50万的价格去购买价值100万的房子，你是很难亏钱的”，这就是价值投资。这句话包含了价值投资的三个要素：价格与价值的关系；能力圈；安全边际。

然后，就这三个价值投资的要素加以说明

1.价格与价值

关于价格与价值的关系，巴菲特的老师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，给出了这样的观点：“股票有其内在价值，股票价格围绕其内在价值上下波动”；巴菲特给了一个更加形象的比喻：“价格就像一条跟着主人散步的狗，主人沿着马路散步，狗会一会儿跑到主人前面，一会儿又落后于主人，但当主人到达目的地后，这条狗也会到”。

其实，他们的意思就是一个：价格沿着价值上下波动，但最终与价值是一致的。

这条原则套用在任何产品上也是适用的。价值100万元的房子，有时候价格会很低，有时候会很高，但长期趋于一致。而我们就是要做到在远低于其价值时买入，然后等待价格回归价值。

这就是为什么要在指数基金低估、便宜时买入的原因所在。

2.能力圈

“用四五毛钱的价格买入价值一元的优质公司”，优质公司指的就是好的公司，那什么公司是好公司呢？这个问题对于许多人包括我都难解答，因为要给公司做个判断，你得懂金融学、投资学、经济学等等，那对于那些专业知识都不懂的普通人怎么办呢？那也简单，从易懂的东西开始就好了，不一定非要先去研究公司、研究股票吧！

而指数基金就是对于我们小白来说比较简单的，一看就能学会。它的优势我在以前的文章里介绍过了，我们要做的就是先学会它，用它来攒钱。接下来，你又将轻松的学会价值投资的理念。你看，你不仅学了理财、还学了投资，这些还能应用于股票，岂不正适合你？

别急别急，回到现实，你还是得先学会指数基金的定投，把指数基金纳入到自己的能力圈里来。

俗语说得好，没有金刚钻别揽瓷器活，还有一句是，不熟不做，都是指的能力圈。

你要对自己所买入的东西非常在行，对它们的价值也要能够做出判断。而我们通过学习指数基金这个简单的工具，就是要把指数基金纳入到我们的能力圈里来。而对于那些不满足于攒钱、还想着以后发财致富的小伙伴，这也是一个踏板或者一个垫脚石。

所以，这个阶段，我们要做的就是要把指数基金纳入到我们的能力圈里来。以后，才是考虑股票、期货等高收益工具的时候。先学走，再学跑，自古皆是。

3.安全边际

安全边际指的就是用四五毛钱的价格买入价值一元的东西。由于估算价值具有模糊性，所以我们要给自己留下一定的安全边际来保证安全。当一个东西特别高估或者特别低估的时候，我们很容易做出判断。但是大部分时间一些东西并不是特别高估或者低估，这时候就很难判断其价值了。你估算一件东西的价值是一元，但很可能它的实际价值是0.9元，也可能实际价值是1.1元，这时候要用0.9元的价格买入估算价值为一元的东西，你就无法确定是否值得，并且这也降低了你的收益。但当市场给出四五毛的价格时，你就不难做出判断了，因为此时安全边际比在0.9元时要高。

所以我们定投指数基金，就是要在其低估的时候买入，并且越是价格低越值得买。指数基金低估了说明其安全边际已经可以让我们买入了，如果更低，你说应该怎么做？这就是安全边际的作用。

而判断到底值不值得买入，我们已经掌握了一个盈利收益率指标，其实还有股息率、市盈率、市净率、PEG等各种估值指标，这些指标，阿左以后都会介绍的。

最后，要学会用价值投资理念指导现实

你会用200万买价值100万的房子吗？相信，你能做出自己的判断。

我们投资指数基金，无论是定投，还是一次性买入，都是同样的道理。

举个例子说吧：如果我们用盈利收益率指标来衡量红利指数，当红利指数的盈利收益率在6％～10％之间时，它是正常的，也就是说指数的价格如实反映了指数的价值。如果你现在买入，就和前文举的0.9元买估值1元的东西的例子一个道理，你无法确定是否值得，而且你的安全边际几乎是没有的。

但当盈利收益率大于10％时，我们判断指数已经低估了，就可以开始买入，这和前文举的用四五毛钱的价格买入估值1元的东西的例子也是一个道理，但安全边际更大了，如果盈利收益率更高、价格更低，那么安全边际也就更大了，这时候你会怎么做？

总结：

其实价值投资的理念可不仅仅只有这些作用，难道你没发现你买东西讨价还价，不就是想让产品价格更贴近成本价（产品价值）吗？

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我是阿左，理财达人，混迹于江湖的教书匠，不会写文章还偏偏要写，只为分享些有限的经验，期待你我都可以成为更好的自己！

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