作者里昂.利维是一个爱独立思考的人，他喜欢把聪明人聚集在一起，与大家一起交谈，获得一些投资思路。
与华尔街大多数不同，作者并没有上过商学院，大学期间也没修过商业课程，只主修了心理学。
原生态家庭给作者提供了商业讨论的环境。作者青年时期所有商业知识都是通过阅读19世纪强盗大亨故事得来的。没有商业教育所带来的思维定势，里昂.利维凡事都能独立思考，尽管这会浪费一些时间，收获却是惊人的。
当市场变化时，没有人会股民拉响警铃。就像大盘疯狂涨到6000点，有人会期待10000点的到来。而目前的情况是，3000多点横盘了一个多月。
是的，股价会紧跟着世界发生的事件而变动，但股价对这些事件做出的时间选择，则受到大众心理层面的影响。
这也是为何主修心理学的里昂.利维能在华尔街成为传奇，一手创办的奥本海默基金公司免遭金融漩涡。
01
和巴菲特一样，里昂.利维也是价值投资的追随者。
分析师对一家公司股票的研究，归根结底是评估这家公司对于个体拥有者未来某一时刻的可能价值。
这个道理看起来很简单，操作起来却困难重重。因为一家公司的价值评估涉及公司的管理层、眼下的运转情况，以及市场对这一行业的态度。管理层的变动、技术和品位地改变信贷可得性、国内外竞争、利率的变化、原材料和人才的获得，所有这些因素都会影响公司价值的评估。
这也解释了新近的市场为什么如此诱人。因为在这个市场里，当前的商品价格能反映所有可获得的信息。
在一个充满不确定的世界里，支配天地万物的是概率而非规律；在这样的一个世界里，里昂.利维相信的是，一个人生活的时间越长，在某个时刻遭遇小概率事件的可能性就越大。
当然，这种理念并不能否认投资者无法从市场变动中获利。比如，里昂.利维的好友查尔斯.斯蒂文森，他就自创了一套投资理论，每天在图书馆花数小时研究商品价格的变动。在查尔斯眼里，股票交易与航海类似，人可以判定风向并随风而行，发现风向改变，再去设定新的航线。
这也证实了一句话：如果你跟随众人的想法，那么你知道该何时退出。
02
作为投资者，里昂.利维也会犯一些常人犯的错误。他也会把纯粹地运气归因为敏锐的洞察，而又会把愚蠢和疏忽造成的失败归因为运气不佳。
真正投资高手是能够看到一家公司的潜在价值，同样也能够看到一家公司的虚假荣光。
这也是奥本海默公司入股安德伍德的潜在逻辑。安德伍德公司是一家打字机公司，与lBM竞争败得一踏糊涂。后来，做事张扬的意大利老板收购了这家公司，公司在管理上大大改善，公司的境遇也不一样。
在这一事件，里昂.利维投资心得是：通常一家公司能把一件事情做好，也能把其他事情做好。
恰当的投资观念不是你眼前获得了多少收益，而是你投资在某个时间点风险与收益的比率。因为积累足够多的股份，就能获取更多的控制力。
这也是里昂.利维下定决心购买安德伍德公司20%股份的内在逻辑。
03
年轻一代都相信互联网改变了世界。而里昂.利维却有自己的看法：
互联网只不是过是一种新式的商店，大量商户入驻，最终导致该行业整体利润率的下滑。
这一道理同样适用于亚马逊网站。亚马逊网站市值曾经达到420亿美元，很难想象这家网站要销售多少书，才能与自己的市值相匹配。虽然书籍是该网站的一种商品，风险从来不会消失，它只会转嫁或销售给其他人。等一切尘埃落定，亚马逊也无非是一家邮购商店。
市场的狂热并不仅仅表现在互联网概念上。投资者对“新时代”抱有坚定的信仰，才会把资金投到互联网企业身上。
在里昂.利维看来，虚假繁荣的交易背后，通常都是金融流氓在操作。他们比普通人更有魅力，因为他们能够用最具吸引力，卖出自己最不堪入目的商品。
这种公司的典型代表就是安然公司。它曾经借用各种机会，夸大公司的效益，抹去账簿上的债务，直到几家大银行断掉其资金来源，诡计才被揭穿。
这也是20世纪40年代作者学会的一个道理：不管你听了多少次风险控制的报告。一只股票唯一的真实价值是公司在清算并偿清所有抵押债务之后所剩余的财产。
因此，股票衰退后也蕴藏着某种机遇，这种机会就是统计学提出的“价值回归”。到了那时股价会被低估，入市的时机也到了。
04
对于想在这本书中找到致富秘诀的读者，作者在结尾处泼了一盆冷水。在他看来，世界上不存在埋藏在悬崖深处的神功秘籍，只存在一些能够获得内部消息的权势人群。
正因为人性变幻莫测，金钱投资更像艺术而非精密科学。同样，练习也非常重要，要用于承认自己的不足，尽量避免重复的错误。
