第十章 · 上市公司财务指标

上市公司仍然需要分析上一篇总结所介绍的基本财务分析指标，同时还有特殊的财务分析指标。有与股数相关的，有与股价相关的。这些公式必会，主观题经常考察。

01  每股收益

一、基本每股收益

1.咋计算？

基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/流通在外普通股加权平均数

2.分母啥意思？有啥注意事项？

【答】分子净利润（时期数）

分母的股票数量需要表示为时期数才有可比性。而不同时点的股数可能不相同，需要计算时间权数。

【注意】

①增发股票、回购股票会导致分母的股数变动。

eg2019年年初普通股股数为1000万股，4月1日增发300万股，9月30日回购200万股，则流动在外普通股加权平均数=1000+300*9/12-200*3/12

②发行股票股利（送红股）分母的股数不需要考虑时间权数。

eg2019年年初普通股股数为1000万股，2019年通过股利分配方案，以2018年年末股数为基础，每10股送10股，则流动在外普通股加权平均数=1000+1000

二、稀释性每股收益

1.咋计算？

稀释性每股收益=（归属于普通股股东的净利润+对净利润影响）/（流通在外普通股加权平均数+对股数的影响）

2.稀释性普通股啥意思？

【答】

稀释性普通股将来有可能变为普通股，使得每股收益分母的股数增加，带来稀释性。包括①可转债；②认股权证；③股票期权；④可转换的优先股。（客观题经常考）

3.稀释性普通股如何影响每股收益？

（1）认股权证和股票期权只会使得股数增加

（2）可转债既影响分子的净利润，也影响分母的股数，掌握计算（常考大题）。

【例】2019年4月1日发行面值为1000万元的可转债，转化价格为10元/股，票面利率2%，企业所得税率25%。计算可转债对基本每股收益分子和分母的影响分别是多少？

【答】一定注意前提：假设可转债发行当日即转股（4月1日转为普通股）

对分母股数影响（考虑时间权数）：

1000/10*9/12=750万股

[解释]可转债转股后的股票数量=面值/转换价格，同时4月1日转股，只在外流通了9个月，考虑时间权数，所以*9/12

对分子净利润影响：

1000*2%*9/12*（1-25%）=15（万元）

[解释]由于可转债假设在4月1日转为普通股，转股后发行方就不需要支付利息，所以少支付的利息就是对净利润的影响（少支付即节约，节约即流入）。全年利息=1000*2%， 转股日到年底的利息只有9个月，所以*9/12，每股收益的分子是净利润，是税后的结果，所以计算对分子的影响也需要用税后利息。

三、以前章节哪些知识涉及到每股收益？

【答】

①《第五章》资本结构优化方式：每股收益无差别点法

②《第五章》财务杠杆、总杠杆：定义公式

这些考点中的每股收益分母直接用股数表示即可，无需考虑时间权数，简化处理。

02  每股股利

一、每股股利咋计算？

【答】每股股利=现金股利总额/股票数量

二、每股股利计算中有什么注意事项？

【答】分母就是某一个时间点的股数，所以无需考虑时间权数。

三、股利支付率咋计算？

【答】股利支付率=股利/净利润=每股股利/每股收益

由于净利润有两个去处，要么发股利，要么留下来形成留存收益。《第五章》销售百分比法曾经涉及过。

03  每股净资产

一、每股净资产咋计算？

【答】每股净资产=所有者权益/股票数量

二、计算有啥注意事项？

【答】分母就是某一个时间点的股数，所以无需考虑时间权数。

04  与股票价格相关的指标

一、市净率咋计算？

【答】市净率=每股市价/每股净资产

二、市盈率咋计算？

【答】市盈率=每股市价=每股市价/每股收益

05  因素分析法

一、因素分析法在解决什么问题？

【答】一个指标实际值与基期值（或者行业值等）相比变化了，是由哪些因素影响的，每个因素的影响是多少？

二、有哪些具体办法？

【答】连环替代法、差额分析法。

两种方法都必须掌握，虽然最终结论一致，但是过程不一样，考试要求用哪一种方法，按照题意来，用过了不得分。把课件的题目掌握。

【提醒】因素分析法与杜邦分析体系结合考察概率很高。

杜邦分析体系：净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数。