公元前202年冬天，安徽灵璧垓下，历史到了一个转折点:汉王刘邦统率韩信，彭越，英布等六十万大军以韩信为指挥，把西楚霸王项羽之十万兵马层层合围在此。
项羽率军多次冲杀终无冲出韩信布下的十面埋伏。
战士饥寒交迫，军心动摇。楚霸王项羽心力疲惫不堪，正躺在行军床上稍自休息。
但他怎么也无法入睡，他想起了许多往事，自江东带八千子弟起事以来，他项羽是纵横天下，威振海内，巨鹿一战，破釜沉舟，以小胜多，打得威风八面，从而也确定了他在诸侯中的王中王的位置。他自封西楚霸王，然后各封诸侯，于是他便带兵回彭城，他是想做他的霸王梦了。
但是事与愿违，树欲静而风不止。秦虽亡，而天下依然难平，各路诸侯争地夺利，战火不熄。特别是刘邦这个贼子，他因得不到关中之地而愤愤不平，几次三番地挑战，只因项王的仁慈宽厚，一次次都没有废去他。谁知放虎归山却是养虎为患。老虎大了更厉害了，要反噬了。
项羽是无意于再争霸天下了，几年的战争，死伤无数，劳命伤财，他多么想静下来，安安稳稳地做他的王了。
前几天在鸿沟，他和刘邦签下了二分天下的鸿沟协议，他总算是松了一口气，天下将安了，他也可以东归彭城，去享受那王者生活了。
但是，刘邦却是个流氓，他说话根本不算数，等项王放了他的父亲和妻子，一转身就发动了进攻，由于项羽的麻痹轻敌无防备，竟被韩信三十万大军围困在垓下了，如今是进退两难，突破无门，困难重重。想到这一切，项王是忧心忡忡，气愤难平。
忽然，帐外传来歌声，先是寥寥落落，但很快地便是歌声一片 ，此起彼落，滚滚而来。
楚歌！
歌声越来越响，悲壮低徊，哀恸，一声声敲击着项王的心，这楚歌是来自他家乡的歌啊，如此的伤感，让他想起了遥远的江东。猛然间他心头一紧:这军营之中，大多官兵来自楚地，听到这歌声心中岂不感伤。军队是需要士气的，丧失了士气还打什么仗啊！
正纳闷间，却听帐外来报:"大王不好了！军营大乱了，有人往汉营跑了。"
楚王大惊，拔剑而起，欲冲出帐去。然而
这只是一瞬间，他马上就转过身来，因为他明白他的士兵，知道他们的伤痛，他们也是有父母，有妻儿的男人，他们跟着他是为了建功立业，为了给家中老小有一个未来，而不是来送死的。今天这样的境地谁不伤心痛苦，他们要走也是人之常情。他挥了挥手说:"让他们走吧！"此时他的神情是那样的落寞。
"摆酒！"
沉闷但有力，如闷雷滚动。
话音刚落，已有仆人摆放了酒食。布帘轻动，从边帐进来一个佼好的女子，漂亮又精致，她缓步走来，身轻如燕。
"虞姬！"
项王注目轻呼:"美人，何故不安睡？"
"大王有难，小妾怎敢高枕无忧啊！"
四目相对，脉脉深情，项王亲扶虞姬坐下，虞姬复又站起，斟满双樽，举杯敬项王，"大王，容小妾敬大王一杯，谢大王几年来的体贴关爱。"
大王手举酒杯，双目凝视，似有万千话语要说，但虞姬分明已看见大王的美丽的双瞳眼中有泪光在涌动。
酒，一干而尽，酒入愁肠，化作万缕千丝。
大王含泪而歌，虞姬翩翩起舞……
力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。
骓不逝兮可奈何 ，虞姬虞姬奈如何？
如泣如诉，一句句催人泪下。
虞姬边舞边歌:
汉兵已略地，四方楚歌声。大王意气尽，贱妾何聊生。
抬头向项王，已是泪如雨下，泣不成声。
忽然只听得她大喊一声:"大王，奴去也，来生再做你的女人！"
项王急趋，但已是花钿委地，血流如注，
他把她抱在怀中，任鲜血浸染，他看着她的脸，看她渐变苍白，他感觉她的身体在慢慢地变冷变硬，他的心里是一片苍凉。
他看着他心爱的女人在自己的眼前骤然离去，他心痛欲绝。
军帐外，四面楚歌，一片哀恸。
项王拔剑出帐，他不能坐以待毙，他必须要冲出重围，即使是死，他也要为自己找个舞台！
冬夜，寒风凌厉，不见月色，唯有寒星几点。
项羽诀别了虞姬，带领八百骑兵，乘着月黑风高，神不知鬼不觉地冲破韩信布下的天罗地网，向南飞奔而去。
汉军直到第二天早上才发现楚霸王逃离，连忙派灌婴带五千骑兵追赶。
汉王刘邦下了悬赏令，凡得项羽首级者奖千镒，封万户侯。
项王是一个千里征战的英雄。冲出包围圈的他又恢复了他的勇气，逃跑的路线他是早已想好了的，他带领他的骑兵，且战且行 ，一路向南，奔向淮河边。此时他已只有百余骑了。
月黑风高，夜幕里的淮河象一条银光闪烁的巨龙，横亘在他们的面前，考验着这些刚刚脱离了虎口的战士。
尽管已经是精疲力尽，但项羽知道，此地不可留，他们必须尽快过淮河。
经过几番周折，他们终于渡过了河，继续向南奔驰。
路上他们迷了路，又被指错了路，走进了沼泽地，待他们走出沼泽，追兵已经赶到。此时项羽手下只剩下了二十八骑了，几无回天之力。汉兵象潮水一样涌来，此时的项羽感觉到了失败的来临。
此时此刻的项羽，心中是充满了悲壮。这时，他招集二十八位骑兵，慷慨激昂地说:"吾起兵至今八岁矣，身七十余战，所当者破，所击者服，未尝败北，遂霸有天下，然今卒困于此，此天之亡我，非战之罪也。今日固决死，愿为君快战，必三胜之，为诸君溃围，斩将，刈旗，令诸君知天亡我非战之罪也。"
于是，项王在汉军中，纵横冲杀，敌兵死伤几百。
且战且退，项羽已来到他人生的最壮美的舞台，乌江坡。
应该说项羽是准备渡乌江的，他想念他的江东的父老乡亲。
此时，乌江亭长驾驶一条小舟向项行他们驶来。他对项羽说:"江东虽小，地方千里，众数十万人，亦足王也。愿大王急渡。今独臣有船，汉军至，无以渡。"
此时的项羽是怎么想的呢？《史记》上没有，我们也只能猜测。
李清照有诗云:
生当做人杰，死也为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东。
且看项羽怎么说的。项王笑曰:"天下亡我，我何渡为！且籍与江东子弟八千渡江而西，今无一人还，纵江东父兄怜而王我，我何面目见之？纵彼不言，籍不独愧于心乎？"
看来，此时的项羽是决定不回江东了。为什么不肯过江东，一是为名节，无颜见江东父兄;二便是心灰，他已经确定他的结局是天定，天要人亡，人不得不亡。
于是，他把随他南征北战的乌骓带回江东，他自己已经选择了死。
但是，即使是死，临死前他依然是顶天立地的英雄好汉，他要让世人明白，杀项羽者，天也，非战争失败的结果。于是他在乌江边，把他人生的最后一幕渲染得波澜壮阔，气吞山河。
他让余下的二十六位骑兵全部下马，各执长剑，步行与汉兵短兵相击，杀声震天，地动山摇。项羽已把生死度外，把他生命的最后的力量来尽情地搏击，单他一人就杀敌百人。
忽然，项羽看见了汉军中有他昔日的部下马童，他突然指着马童说:"你不是我旧时的熟人吗？马童不敢正视项王，掩面指着项王说:"此项王也！"
项王冲天大笑:哈哈哈哈，听说我的头值千金，且可万户侯，我成全你们吧！
项王举剑自刎。
英雄末路，他依然是英雄，气贯长虹，英名长存。
