近期受多重影响，医药行业市场风险偏好有所压制，走势较为震荡，具体原因可能主要有以下几点：
一是市场对于教育双减政策会转移到医疗行业，尤其是民营医疗服务机构的担忧；
二是国家出台了关于CXO行业的政策——《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》(征求意见稿)，指导原则提升了新药研发与申报的难度，影响了医药行业投资情绪，直接引发了CXO板块的下行；
三是短期因新能源等板块资金虹吸效应叠加部分核心资产自身估值水平较高，导致前期强势的CRO、疫苗、医美等板块出现了回调。
其实拉长战线来看，医药板块行情与政策息息相关，但是总体趋势向上，呈现出高成长性。以医药生物申万指数为例，虽经多次大幅度回调，但却多次突破2015年大牛市高点，近十年涨幅达到177.08%，同期沪深300指数74.94%。
综合各家机构研报的分析，可梳理出医药行业的各大龙头：
{1}恒瑞医药：创新药龙头
恒瑞医药是我国创新药企业标杆，研发支出连续多年位列国内首位。2019年公司研发支出38.96亿元，同比增长45.92%，占收入比例16.73%，达到全球制药巨头的水平。公司早在2003年就提交了首个创新药艾瑞昔布的上市申请，截至2019年底，累计申报创新药IND约54项，远高于国内其他企业。2018年以来已有吡咯替尼、19K、PD-1、瑞马唑仑4大品种获批，逐步迎来收获季。除已上市的6个创新药品种外，瑞格列汀、海曲泊帕、法米替尼、恒格列净、SHR3680、SHR4640、SHR6390、SHR1316等多个重磅品种处在III期临床阶段，有望接连上市。
{2}华海药业：仿制药龙头
2017年12月29日，原国家食品药品监督管理总局公布第一批通过仿制药一致性评价药品名单，7家药企拿到17个批文。其中，华海药业共有7个品种通过一致性评价，分别是利培酮片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、厄贝沙坦片、氯沙坦甲片（10mg、5mg）、盐酸帕罗西汀片、福辛普利钠片、赖诺普利片（5mg、10mg）。
{3}药明康德：CRO/CMO龙头
医药研发与生产外包行业（CRO/CDMO）立足于创新药产业链，分别代表了中国医药产业研发创新与先进制造能力的发展水平，兼具高成长性与高确定性属性。公司历经20余年发展，依托高素质的研发团队建立起从药物发现到商业化生产的全产业链稀缺平台，客户粘性较高，长尾客户覆盖广泛，有望持续受益于行业需求的高景气度与全球产业链分工重构，持续扩大全球市场份额。
{4}康泰生物：疫苗龙头
公司是国内疫苗行业领先企业，拥有多款自主研发的重磅疫苗品种，其中DTaP-Hib四联苗和用于成人无应答人群的60μg乙肝疫苗为国内首家且独家上市的疫苗品种。
{5}益丰药房：药店龙头
区域聚焦，稳健扩张的药店龙头企业。益丰2001年创立于湖南，首创平价药房模式，2019年上升至中国连锁药店销售额Top10第五名，是国内连锁药店龙头。公司坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略，深耕中南华东，并扩展全国市场，2018年新开辟华北市场，目前整合效果良好。截止2020年H1，公司在九省拥有连锁药店5137家，其中6个重点省份市场规模领先。。
{6}爱尔眼科：眼科龙头
中国最大规模的眼科医疗连锁机构,也是全球最大眼科医疗集团,体内外有超250家眼科医院在运营,公司营收、医院数、门诊量和手术量均全球第一。
{7}华大基因：基因检测龙头
公司是基因检测领域的龙头企业。公司的主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。
{8}片仔癀：中药龙头
片仔癀历史悠久，是国家认证一级保护中药，具备稀缺原料麝香使用权，品牌价值跃居医疗保健胡润排行榜第一。
[温馨提示]
本文所述观点整合梳理自各大研究报告，仅供参考，不承诺投资收益，不作任何投资依据，投资者应自主作出决策并自行承担投资风险。
