一、负债占资产比率 概念理解
资产负债表 会计恒等式：左边等于右边。
左边的作用是“花钱”，花钱干嘛呢？买资产，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。
右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源。
“资产负债表”的右边又分为了上面和下面：
上面叫外部资金（也教负债资本）比如说问银行借的钱；
下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。
“资产负债表”的特点：左边=右边，即资产=负债+股东权益
也就是会计恒等式，中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”；
棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。
棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。
二、财务结构分析
（1）财务结构是一个动态的概念：
资产负债表右侧上方“负债”一般是指借银行的钱，资金成本比较低，大家可以理解成利息比较低，一般是1.5%~3.0%。
右侧下方“股东权益”指的是拿公司股东的钱，资金成本比较贵，一般是5%~20%。
如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？于是，银行可能就不再借钱了！
公司借不到钱，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。
所以财务结构是一个动态的概念。
（2）什么时候股东会出资比较多呢？那就是公司生意火爆、非常赚钱的时候。
公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。
因此，这几个指标是联动观察的。
如果棒子位置偏低，也侧面反应出股东对于公司经营状况堪忧，不想投资。
这个数据主要考察的是股东对公司的前景预测，也从另一个方面体现了公司的盈利能力（因为股东最看重的是盈利能力）。
棒子位置的高或低还暗示股东对公司的偏好，棒子靠上暗示这是一门好生意，又有赚钱的真本事。
（3）为什么股东出资一般资金成本比较高，但很多公司还是更愿意用股东的钱。
因为银行喜欢“晴天放伞、雨天收伞”。碰上公司行情不好、日子难过的时候，银行抽银根的现象比比皆是。
现金流是公司的一口气。对公司而言，一般不需要退回股东投资的钱，没有还款压力。相对于支付的资金成本，还是命比较重要，所以，一般公司都会喜欢用股东的钱。
三、判断指标及看财报顺序
1、判断指标：
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
2、读财报顺序：
“负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：
（1）那根棒子的位置判断；
（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；
（3）“现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？
四、说明：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：
1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；
2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；
3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。
因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。
五、提交作业到《不读财报就出局》星球、学习群、投稿《不读财报就出局》简书。
