接到一位朋友咨询：2013年6月开始定投，每月定投5000元，共定投29个月，总定投额14.5万，到15年11月因为市场大幅下跌，于是暂停定投，目前为止，帐户价值185900元，请问，这份定投究竟怎样？
初一看，总定投额14.5万，目前帐户18.59万，总价值增长4.09万，资金增长28.2%，复利增长为5.68%，2013年至今4年半时间，看起来表现一般。不过，对于定投，实际的资金是逐月进入，也就是说这14.5万的资金并非一次性进入，同时，在比对回报的时候还要对比整个市场的回报，以及对应自身的财务安排，下面，我们从以下几个方面来做分析。
1.该笔定投的真实回报率
考虑到资金是分批次进入，并且中途有暂停投资，这样的计算比较复杂，所以需要用到专业的财务计算器或者表格。下面我们用表格来计算一下真实回报：
通过计算，我们发现该定投的真实年复利回报为7.44%，实际并非起初的5.68%。
2. 接下来做一下横向比较
1）近5年的通胀率：
由此看来，该笔定投已跑赢通胀，也就是经历过这几年，该笔资产的购买力没有下降，反而有一定的增加。
2）我们的上证指数表现
上证指数是一个重要的参考指标，从2013年6月2300点到2017年年底3307点，总体上涨1007点，涨幅为43%，该回报在4年半里面取得，折算成年复利约8.29%，以此对比，稍微跑输上证指数，当然，指数的回报是以一笔投入进行计算，结果会有些偏差。
3）外部因数
定投终止的时间为2015年11月份，此时，上证指数正在经历2015年第一波熊市大跌，此刻放弃定投，并一直持续至今。从定投的角度来讲，这样的放弃，正好是放弃了花同样的钱买更多基金单位的时机，没有买到足够多的便宜资产，对定投的结果肯定会有较大的影响。这样来看，稍微跑输上涨指数是可以理解的，当然，如果坚持在大跌的时候定投，回报跑赢指数应该是大概率事件。
除此之外，时间也对投资回报有较大的影响，一个定投安排，如果不能够经历1-2个经济周期，在低位买便宜资产，降低成本，那么想收获好的回报一定会很困难。而一个小经济周期往往在3-5年时间，以此来看，这样的投资结果还不好判断。
3. 比任何投资更重要的是：您的财务目标究竟是啥！
如果你不知道自己要什么，那么自然也得不到自己想要的东西。投资也是如此，我们做出的任何决策都应该有其对应的目标，是稳妥安排追求低风险的配置，还是高回报的风险资产配置，其投资决策一定不一样。
若是基金定投，则一定是长期投资，用时间去平滑市场的波动风险，就像在经历15年到16年市场大幅波动的时候。如果有一个更全局的考量，知道自己的财务安排是数年后才用到的开支，那么这个时段应该坚持，甚至加大投入。 所以，综合来看，这样的定投回报其实不错，但投资者的决策并不理智，有可能是忘记了初心，也有可能是对市场和工具没有充分的认知。
人这一辈子赚钱的时间和赚回来的钱都是有限的，既然资源有限，那么有效分配每一笔钱就显得非常重要，因为任何决定都将影响我们当下和未来的生活品质。
文/如是 理财规划师
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