规模需要注意。不需首要关注,但能透露出一些信息。只要回答下面三个问题就可以了。
1、规模怎么影响基金业绩呢?
答:首先需要确定怎么去衡量基金规模。
基金规模可以用【总份额】&【总资产规模】来表示。在基金的设立公告、每季度投资组合公告、半年度报告和年度报告中都可以可以查阅到相关的数据。
总份额指某一时点发行在外的基金单位总数。封闭式基金在存续期内总份额已经固定不变。而开放式基金由于手申购和赎回的影响,总份额会发生变动。
规模大小与基金好坏不能等同!
规模大小主要影响交易费用和基金的流动性。
规模经济效应,规模越大可能费率就越低。因为基金运营开支占管理费收入的比重会下降。
举例:A、B基金总份额分别为50亿、5亿。费用包含管理费和运营开支,而前者都是按照净资产规模1%收取,所以A的管理费收入>B的,而管理基金的运营开相差不大。平均到1单位的基金身上,显然A的规模优势就体现出来了。总的费率较低。
流动性。大规模的基金流动性可以就不太好,而小规模的基金“船小好调头”。比如:基金的分成股是蓝筹股,虽然这些股票盘子大、成交活跃、不会影响大资金的进出。但是如果基金把大部分的基金都投资在少数几支股票上,那么流动性就会有问题。因为大规模买卖就会对股价造成冲击,就不能以理想的价格卖出股票。而如果投资小盘股,买卖股票对股价的冲击会更大,流动性就更敏感。在美国,通常小盘股基金在规模到达10亿美元以后,流动性问题就显得非常突出,所以许多基金在此时会暂停接受新的申购。尤其是对一些成交不够活跃的小盘股。所以大规模的基金一般流动性较差。
2、基金规模一定具有参考意义吗?
答:不一定。
比如:对于追求跟踪效率的指数基金而言,直接影响基金业绩的是跟踪标的市场表现,基金的规模与业绩之间并无直接关联。
除此之外,如果投资者投资的初衷是由于基金产品设计的独特性,那么,选择基金的落脚点也不应放在基金规模上。
3、基金规模的“迷你化”与业绩之间存在直接关联吗?
通常来说,投资者挑选基金时,应以【平均净资产规模适中】的产品为佳,例如,偏股型基金规模的平均值在30亿左右,规模太大的基金(诸如超过50亿以上的)在市场风格转换时,可能会遇到调仓换股耗时过长的问题,而规模太小的基金往往换手率高,费率也高。债券型基金的平均规模相对更小一些,规模在10亿至50亿之间的基金通常更易运营管理,例如不少业绩优秀的基金规模在20亿上下。
但不可否认的是,也并不排除市场上仍存在一些运作比较成功的“迷你基金”,他们中长期业绩优良,管理团队稳定。