【道氏定理2】
主趋势代表市场整体的基本走势，通常被称为多头市场或空头市场。正确判断主趋势的方向，是投机行为成功与否最重要的因素。没有任何已知的方法可以预测主趋势的持续期限。
有关主趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主趋势与次级折返走势。例如次级折返走势的幅度与期限，不论多头与空头市场，历史上其正态分布情况差别不大。
这说明虽然近些年来科技与信息有了突破性的发展，但驱动市场价格走势的心理因素基本上仍相同。这对专业投机者来说具有重大意义：目前面临的价格走势、幅度与期限都非常可能落在历史对应资料平均数的有限范围内。如果某个价格走势超出对应的平均数水平，那么介入该走势的统计风险便与日俱增。若经过适当的权衡与运用，这项评估风险的知识可以显著地提高未来价格预测在统计上的精确性。
【道氏定理3】
主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。空头市场会历经三个主要阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济状况与企业盈利的衰退；第三阶段，来自于健全股票的失望性抛压，不论价值如何，许多人都会急于对所持的一部分股票变现。
【空头市场的一些特质】
1、由前一个多头市场的高点算起，空头市场跌幅的平均数为29.4%，其中75%的跌幅介于20.4%～47.1%之间。
2、空头市场持续期限的平均数是1.1年，其中75%的期限介于0.8～2.8年之间。
3、在空头市场开始时，随后通常会以偏低的成交量“试探”前一个多头市场的高点，接着出现大量急跌的走势。所谓“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。“试探”期限，成交量偏低显示信心减退，很容易演变为“不再期待股票可以维持过度膨胀的价格”。
4、经过一段相当程度的下跌之后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成窄幅盘整而成交量缩小的走势，但最后仍将下滑至新的低点。
5、空头市场的确认日，是指两种（或以上）主要市场指数都向下突破多头市场最近一个修正低点的日期。两种指数突破的时点可能有时间差，但这并不是不正常的现象。
6、空头市场的中期反弹，通常都呈现倒V形，其中低价区的成交量偏高，而高价区的成交量偏低。
【市场底部的判断】
在空头行情末期，市场对进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力。然而，在严重挫跌之后，股价也似乎丧失了反弹的能力，各种征兆都显示，市场已经达到均衡的状态，投机活动不活跃，卖出行为也不会再压低股价，但买盘的力道显然不足以推升价格……市场被笼罩在悲观的气氛中。
基于上述原因，股价会呈现窄幅盘整的走势，一旦这种窄幅走势明确向上突破，市场指数将会出现一波比一波高的上升走势，其中夹杂的跌势都未跌破前一波跌势的低点。此时就应该建立多头的投机性头寸。
