在一个领导力峰会上,豪塞尔发表了名为《关于投资,其他行业教会了我们什么》(What Other Industries Teach Us About Investing)的演讲。
内容平台Medium上的一篇文章,介绍了豪塞尔的5个投资观点。
演讲一开始,豪塞尔就提出:投资大概是唯一一个外行有可能战胜专业人士的领域。他介绍了两个真实案例:一位是当了一辈子秘书的女士,80年来她都把钱投入到股市,去世后捐出了700万美元的财产。捐款隔天,一位受过顶级教育的金融高管宣告破产,他站在一份破产判决面前宣布:“我已经被金融危机压垮……唯一的流动性来源是我妻子能够卖掉的私人家具。”
豪塞尔举这两个例子,是想说明资本市场是一个众人角力,混杂了各种意图和不同背景参与者的行为结果,没有人能完全预测市场的涨跌。他认为,投资者除了经济、财务金融的知识外,还应尽可能地涉猎不同领域,比如心理学、行为经济学、社会学、历史等领域的观点,这样才有能力去判读分析市场中参与者的行为,从而大致抓到市场中可能的行为结果。
他介绍并解释了5个投资观点。
第一,人们对风险的评估,会受到生长背景、文化、世代、价值观等因素的影响,这种影响还很深远,很容易超越我们对事实的理性判断。因为生活经验不同,就算每个人都生活在同一个时空背景下,对相同的投资工具、同等资产的风险评估也都完全不同。比如,1970年后出生的美国人,他们20岁时可以看到股市不断创新高,就比其他年代出生的人更有可能选择投资股票。
豪塞尔建议,投资者不能只用自己的知识、经验或思维去做投资,要尽量多与他人交流,假如你是价值投资者,不妨可以跟炒短线的投资者交流,了解他们行为背后的想法与动机。
第二,当我们重视一件事时,常常需要有一个复杂的理由让自己相信已经做出了最好的决策。尽管大部分人都知道一些简单的投资原则,比如:不乱花没必要的钱、储蓄、多元配置资产降低风险、耐心地让复利发挥作用。但人们并不重视这些原则,反而会经常看由投资老师、顾问、专家写出的各种分析研究报告,“究竟这些报告是真的有用还是我们觉得有用?”
第三,非理性的避险行为可能会导致更多风险。避险是一种防卫性的投资策略,目的是减低风险并抵销可能的损失。在牛市时,大部分人通常会贪婪、乐观地投入资金,期待资产持续上涨;熊市时,又因为害怕资产减损,卖掉手上的股票,希望等价格到谷底再买回持有,但这样的避险行为最后会让我们的资产不断减少。豪塞尔认为,面对市场风险,我们需要对抗自己的求生避险本能,提醒自己要做出更冷静与宏观的思考,然后再行动。另外,你平时也要累积足够的知识和能力帮助你做正确的思考判断。
第四,短期市场的实际走向与理论是两回事。美国总统会在每年年初发表国情咨文,回顾过去的一年并展望新一年。2000年,布什总统发表国情咨文时说各种经济指标达到历史新高,结果十周后美国股市暴跌;2010年,奥巴马总统说经济表现低迷,结果之后股市的涨幅达到170%。豪塞尔说,我们很难通过理论去预测市场的短期表现。他觉得,与其想办法预测,不如想办法创造更多优势,比如深入研究你的投资标的,让自己更有信心,或者创造其它收入来源,“投资时最大的敌人是自己,我们无法掌握市场走向,只能反省与控制自己的行为”。
第五,大部分人都短视,无法长远的思考与坚持。发明飞机的莱特兄弟,曾经不被人看好,飞行成功了也没有新闻媒体想报导。但他们坚持了自己的研究,几年后社会大众开始真正关注飞机,他们也成功的改变了世界。回到投资上,豪塞尔说,长期投资者都知道,要选择并长期持有那些符合未来趋势的投资标的,但大部分人又希望能在短期(月、季、年内)获得回报。他建议,人们应该重新审视、思考长期投资的价值,要更长远地看待投资标的,并长期持有它们。
以上,就是投资机构合伙人摩根·豪塞尔介绍的5个投资观点,希望对你有帮助。